بورصة كوريا، تخفف القيود على شراء وبيع الأسهم الذاتية... تتطلع إلى تنشيط سياسة عوائد المساهمين

قررت بورصة كوريا تخفيف معايير العقوبات على انتهاكات تقديم تقارير إعادة شراء الأسهم للشركات المدرجة، ومن المحتمل أن يُستثنى من العقوبات المعاملات الزائدة الطفيفة التي تحدث أثناء عمليات إعادة شراء الأسهم بهدف رد الجميل للمساهمين.

وفقًا لخبر من صناعة الأوراق المالية بتاريخ 11، أعلنت بورصة كوريا في 8 عن تعديل لائحة مراقبة السوق وتفاصيل تنفيذها، وأشارت إلى أنها ستقوم بتعديل معايير فرض غرامات العقوبات المبسطة المتعلقة بتقديم تقارير إعادة شراء الأسهم. إعادة شراء الأسهم تعني أن الشركة المدرجة تشتري أو تتصرف بأسهمها في السوق، وكانت البورصة سابقًا تعتبر أي تداول يتجاوز الكمية المبلغ عنها مسبقًا مخالفة وتفرض غرامة عقوبة.

الهدف الرئيسي من هذا التعديل هو توسيع نطاق الإعفاء من العقوبات للانتهاكات ذات الحجم الصغير. حتى لو تجاوزت كمية الأسهم التي تعيد الشركة شراؤها الكمية المبلغ عنها في البداية، إذا كان معدل التجاوز أقل من 50%، فلن تُفرض غرامة العقوبة المبسطة. بالإضافة إلى ذلك، حتى لو كانت نسبة الانتهاك إلى الكمية المبلغ عنها تتجاوز 50% وتقل عن 80%، وإذا لم تتجاوز تلك الكمية 25% من إجمالي التداول في اليوم وبلغت عدد الأسهم المخالفة أقل من 1000 سهم، فإنها أيضًا تُعتبر ضمن نطاق الإعفاء. هذا يعني في النهاية أنه طالما أن التأثير على السوق صغير وأن حجم الانتهاك محدود، فلن تُفرض عقوبات بشكل تلقائي.

نظام تقديم تقارير إعادة شراء الأسهم هو إجراء وُضع لمنع الشركات المدرجة من استغلال المعلومات والقدرة المالية التي تفوق المستثمرين العاديين لإجراء معاملات سرية بأسهمها. كجزء من قواعد الحفاظ على نزاهة وشفافية السوق، يتم فرض غرامة عقوبة مبسطة حسب درجة الانتهاك، ويبلغ الحد الأقصى لها 200 ألف وون كوري. ومع ذلك، مع تزايد استخدام إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح كوسائل رئيسية لمكافأة المساهمين، تتزايد حالات الشركات التي تعيد شراء الأسهم بهدف زيادة قيمة الشركة واستعادة ثقة المستثمرين.

ويُفسر تخفيف المعايير من قبل البورصة أيضًا على أنه رد فعل على هذا التغير في السوق. ويُعتقد أن الهدف هو دعم أنشطة الشركات في رد الجميل للمساهمين، مع عدم فرض عقوبات مفرطة على الانتهاكات الطفيفة التي لا تضر بنظام السوق بشكل كبير. ومن المتوقع أن تتماشى هذه الاتجاهات مع زيادة النشاط في سياسات رد الجميل للمساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم، وقد يتحول التركيز الرقابي من مجرد الانتهاكات الشكلية إلى تقييم التأثير الحقيقي على السوق وحماية المستثمرين.