المنطق الثلاثي وراء القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأسهم الصينية البالغة 120 تريليون يوان

وفقًا لبيانات الموقع الرسمي لأكبر ثلاث بورصات في شنغهاي وشينزين وبكين، حتى إغلاق 8 مايو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للأسهم الصينية A 120.15 تريليون يوان. يرى الكاتب أن وراء وصول القيمة السوقية الإجمالية للأسهم A إلى 120 تريليون يوان، تحولًا في ثلاث منطق أساسية، حيث تتسارع إعادة تشكيل خريطة القيمة السوقية للأسهم A من الأسهم الدورية التقليدية إلى الأسهم التكنولوجية والنمو، مع ظهور صناعات ناشئة قوية تحت تحول القوى القديمة والجديدة، وأصبح سلسلة الصناعات التكنولوجية ذات القدرة التنافسية العالمية حجر الأساس للاستقرار الطويل الأمد للقيمة السوقية.

تخضع خريطة القيمة السوقية للأسهم A لإعادة تشكيل عميقة. وفقًا لبيانات Wind، حتى إغلاق 8 مايو، منذ بداية العام، زادت القيمة السوقية للأسهم A بمقدار 12.24 تريليون يوان، حيث ساهم قطاع الإلكترونيات وحده بحوالي 4.73 تريليون يوان من القيمة السوقية الجديدة، بنسبة تقارب الأربعين بالمئة. ومع إضافة قطاعات معدات الطاقة والاتصالات وغيرها، فإن الصناعات الناشئة ساهمت تقريبًا بمعظم الزيادة.

في الماضي، كانت “نادي القيمة السوقية بمليارات اليوانات” الذي يهيمن عليه القطاع المالي والطاقة، يُعاد تشكيله بسرعة بواسطة الصناعات الناشئة التي تمثلها التكنولوجيا. لم يكن الارتفاع الجديد في القيمة السوقية الإجمالية البالغ 120 تريليون يوان نتيجة لدفع الصناعات التقليدية مثل البنية التحتية والعقارات، بل هو إعادة تقييم لقيمة الإنتاجية الجديدة في سوق رأس المال.

من ناحية، أدى تزايد الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة قيمة الشركات المدرجة في سلسلة الصناعة. على سبيل المثال، تجاوزت قيمة شركة رائدة في خوادم الذكاء الاصطناعي، شركة Industrial Fulian (601138)، تريليون يوان، واقتربت شركة Zhongji Xuchuang (300308)، الرائدة في وحدات الضوء، من تريليون يوان، مما يعكس انفجار الطلب العالمي على الحوسبة، وميزة الصين في مجال التصنيع في مجال الأجهزة الصلبة للذكاء الاصطناعي. من ناحية أخرى، برزت صناعات الطاقة الجديدة والتصنيع عالي الجودة. استحوذت شركات مثل CATL (300750) وBYD (002594) على حصص سوق عالمية، مما أكد سيطرتها في مجالي بطاريات الطاقة والسيارات الكهربائية؛ كما استفادت شركات المعدات عالية الجودة وأجهزة أشباه الموصلات من تسريع استبدال المنتجات المحلية.

لقد أنشأت الصين سلسلة صناعات تكنولوجية ذات قدرة تنافسية عالمية. على سبيل المثال، في سلسلة صناعة قدرات الذكاء الاصطناعي، تشكلت سلسلة كاملة من الأجهزة الصلبة إلى المعدات الأساسية، بما يتوافق مع الدورة التكنولوجية العالمية، مع الاستفادة من مزايا التوافق الداخلي لتعزيز مرونة السوق. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تؤدي صناعات الذكاء الاصطناعي، والحوسبة الكمومية، والفضاء التجاري إلى توليد موجة جديدة من نمو القيمة السوقية. ستستمر “الأوزان التكنولوجية” في سوق الأسهم A في الارتفاع.

الوصول إلى قيمة سوقية إجمالية قدرها 120 تريليون يوان هو علامة فارقة، ونقطة انطلاق جديدة لانتقال سوق رأس المال الصيني من التوسع في الحجم إلى تحسين الجودة. في المستقبل، لن يكون ارتفاع القيمة السوقية للأسهم A مجرد اختراق في الأصول التكنولوجية، بل هو قفزة هيكلية ونظامية شاملة، مع توقع أن تتشكل نمط من “القيادة التكنولوجية، والدفع متعدد المراحل” في هيكل نمو القيمة السوقية.