دراسة معدل الفائدة المسبق للتأمين على الحياة ارتفعت بنسبة 4 نقاط أساس على أساس شهري لتصل إلى 1.93٪، وتوقعات الصناعة تشير إلى أن احتمالية حدوث تخفيض آخر خلال العام أقل.

نيوز بلو鲸 27 أبريل: (الصحفية تشن شياوجوان) علمت الصحيفة أن الجمعية الصينية لصناعة التأمين نظمت مؤخرًا اجتماعًا استشاريًا لمجموعة خبراء دراسات معدل الفائدة في صناعة التأمين على الحياة للربع الأول من عام 2026. درس الخبراء في صناعة التأمين قيمة دراسة معدل الفائدة المسبق لمنتجات التأمين على الحياة، وقدموا أن قيمة دراسة معدل الفائدة المسبق الحالية لمنتجات التأمين على الحياة العادية هي 1.93٪، بزيادة قدرها 4 نقاط أساس عن قيمة الدراسة للربع السابق البالغة 1.89٪. من الجدير بالذكر أن هذا هو أول ارتفاع بعد توقف الانخفاض منذ تطبيق هذه الآلية في عام 2025.

وبشكل عام، يرى الخبراء في الصناعة أن الصناعة لطالما وقعت في فكر أحادي الاتجاه مفاده أن “معدل الفائدة يجب أن يستمر في الانخفاض”، وأن الارتفاع الأولي يثبت للسوق أن معدل التسعير يتقلب باتجاهين، مما يساعد على تهدئة الذعر غير العقلاني من قبل المبيعات والإدارة بشأن مخاطر الفارق الكبير في المعدلات، ويعزز الثقة في الأعمال القائمة. وبالنظر إلى اتجاهات معدل الفائدة الحالية، فإن السوق في المدى القصير مستقر نسبياً، ومن غير المرجح أن يؤدي ذلك إلى خفض آخر لمعدل الفائدة المسبق لمنتجات التأمين.

ارتفاع قيمة دراسة معدل الفائدة المسبق لأول مرة

قيمة دراسة معدل الفائدة المسبق هي مؤشر مرجعي رئيسي لتوجيه شركات التأمين على الحياة لضبط معدل الفائدة المسبق لمنتجاتها بشكل ديناميكي. في السنوات الأخيرة، ومع استمرار انخفاض المعدلات، عملت صناعة التأمين على تحسين تكاليف الالتزامات لتقليل مخاطر الفارق في المعدلات.

في بداية عام 2025، أصدرت الهيئة التنظيمية المالية لوائح جديدة، وأقامت آلية تعديل ديناميكية تربط معدل الفائدة المسبق بمعدلات السوق. بناءً على تغييرات معدلات السوق مثل معدل الفائدة على القروض لمدة خمس سنوات، ومعدل الفائدة على الودائع لمدة خمس سنوات، ومعدل الفائدة على السندات الحكومية لمدة عشر سنوات، تعلن جمعية التأمين قيمة دراسة معدل الفائدة المسبق كل ربع سنة. وعندما يتجاوز الحد الأقصى لمعدل الفائدة المسبق لمنتجات التأمين العادية المعروضة للبيع، والذي يتجاوز قيمة الدراسة بمقدار 25 نقطة أساس أو أكثر لمدة فصلين متتاليين، يجب أن يتم خفض الحد الأقصى لمعدل الفائدة المسبق للمنتجات الجديدة بشكل مناسب.

حتى الآن، أعلنت جمعية التأمين عن قيم دراسة معدل الفائدة المسبق وهي 2.34٪، 2.13٪، 1.99٪، 1.90٪، 1.89٪، 1.93٪، حيث انخفضت لأربعة فصول متتالية. في الربع الثالث من عام 2025، تفعيل آلية تعديل معدل الفائدة المسبق، حيث قامت المؤسسات بشكل عام بتعديل الحد الأقصى لمعدل الفائدة المسبق للمنتجات التقليدية، ومعدل ضمان الفائدة على منتجات الأرباح، وأدنى معدل ضمان على منتجات الألفية إلى 2.0٪، 1.75٪، و1.0٪ على التوالي.

قال زو جين، الشريك في استشارات القطاع المالي في شركة تين زين الدولية: “قيمة دراسة معدل الفائدة المسبق هي مرساة لمزادات ثلاثة أسواق رئيسية، منذ النصف الثاني من العام الماضي، أظهرت معدلات السوق استقرارًا نسبيًا، ومنذ بداية عام 2026، تذبذبت عائدات السندات الحكومية لمدة عشر سنوات بين 1.78٪ و1.90٪، لذلك فإن قيمة الدراسة قد ارتفعت قليلاً مقارنة بالربع السابق.”

وأشار جين إلى أن الدكتور جو جونشين، الباحث في جامعة بكين، قال للصحيفة إن هذا الارتفاع مفيد لتعزيز ثقة الالتزامات، وتخفيف قلق الصناعة من “توقعات خفض الفائدة”. لطالما وقعت الصناعة في فكر أحادي الاتجاه مفاده أن “معدل الفائدة يجب أن يستمر في الانخفاض”. ويثبت الارتفاع الأولي أن معدل التسعير يتقلب باتجاهين، مما يساعد على تهدئة الذعر غير العقلاني بشأن مخاطر الفارق في المعدلات، ويعزز الثقة في الأعمال القائمة. كما يعزز التحول نحو “آلية التسعير الديناميكية”، حيث أظهر هذا التغير حساسية الدراسة المرتبطة بالسوق، مما قد يدفع المزيد من شركات التأمين إلى التخلي عن استراتيجيات التسعير الثابتة، وتطوير منتجات أكثر مرونة لمواكبة تقلبات المعدلات في الوضع الطبيعي الجديد.

احتمالية خفض المعدل مرة أخرى في المدى القصير منخفضة

بشكل عام، يعتقد خبراء الصناعة أن معدل الفائدة المسبق لمنتجات التأمين على الحياة لن يشهد خفضًا جديدًا خلال العام، وأن سياسات المنتجات وسير العمليات ستستقر.

قال فريق غير البنوك في شركة جينتاي هوتون: “منذ بداية عام 2026، كانت عائدات السندات الحكومية لمدة عشر سنوات تتراوح بين 1.76٪ و1.90٪، ونتوقع أنه إذا كانت تقلبات معدلات السوق مستقرة نسبيًا، فلن يحدث خفض آخر لمعدل الفائدة المسبق في المدى القصير.”

وحسب تقديرات فريق التمويل غير المصرفي في شركة تشونتاي، إذا استمرت منحنى عائدات السندات، ومعدل الودائع لمدة خمس سنوات، ومعدل LPR لمدة خمس سنوات عند مستوياتها الحالية، فإن قيمة الدراسة لمعدل الفائدة المسبق في نهاية عام 2026 ستكون حوالي 1.89٪، ومن غير المرجح أن يتم تعديل الحد الأقصى لمعدل الفائدة المسبق للمنتجات الجديدة بشكل كبير. ومع ذلك، لا يستبعد أن تضع الجهات التنظيمية في الاعتبار تقلبات سوق الأسهم والسندات، وظروف إدارة شركات التأمين عند اتخاذ القرارات.

كما يرى جو جونشين أن خفض المعدل مرة أخرى في المدى القصير غير مرجح، أولاً، لأن مخاطر الفارق في المعدلات بدأت تظهر نتائجها، حيث قامت الصناعة عبر “توحيد الإبلاغ” بخفض التكاليف بشكل كبير، وقلصت خسائر الفارق من خلال خفض معدلات الفائدة على منتجات الأرباح، ووضعت حواجز ضد المخاطر. إن مستوى المعدل المسبق الحالي يوفر هامش أمان كبير، ولا حاجة لخفضه بشكل متكرر لنقل المخاطر. ثانيًا، هناك حاجة لاستقرار السياسات، فمنتجات التأمين ذات دورة حياة طويلة، والتعديلات المتكررة على معايير التسعير قد تؤدي إلى إرباك عمليات البيع والتطوير، وتحد من قدرة شركات التأمين على إدارة خططها السنوية.

قال جين: “بالاعتماد على قيمة الدراسة الحالية، ومع تقييمنا للاقتصاد والسوق هذا العام، من غير المرجح أن تواجه صناعة التأمين ضغوطًا متكررة من تغييرات المنتجات أو انقطاع في وتيرة المبيعات، مما يسهل على شركات التأمين تنفيذ خطط الميزانية بشكل أكثر هدوءًا، ويعزز استقرار الأداء.” وأضاف أن استقرار المنتجات نسبيًا يساعد أيضًا شركات التأمين على الاستفادة من فرص تحويل الودائع البنكية، وجذب المزيد من العملاء لشراء منتجات التأمين.

ومع ذلك، حذر من أن الوضع لا يزال في مسار هبوط طويل الأمد لمعدلات الفائدة، وأن الصناعة بحاجة إلى مراقبة العوامل الخارجية مثل الاقتصاد الكلي، والجغرافيا السياسية، وأسواق رأس المال، وتقييم تأثيرها على معدلات السوق، والأعمال القائمة، ومعدلات الفائدة المسبقة للمنتجات.