في اليومين الماضيين كنت أتابع منحنى عرض العملات المستقرة، وأشعر أن الكثير من الناس بمجرد أن يروا ارتفاعها يتخيلون تلقائيًا "دخل أموال خارج السوق = ارتفاع ETF"، بصراحة العلاقة ليست بالضرورة سبب ونتيجة. قد يكون وجود الكثير من العملات المستقرة مجرد أن الجميع يفضل الاحتفاظ بالنقد لانتظار الفرص، أو أن الأموال انتقلت من سلاسل أخرى، أو حتى أن معدلات الفائدة على القروض والرهون تتغير، مما يؤدي إلى تقلبات في عمليات الإصدار والشراء، مثل رسم الطقس، يتغير الاتجاه مع هبة ريح.

سواء كان ETF أو خارج السوق، أنا أفضّل أن أعتبرها "رياح خلفية"، وإذا أردت أن أضعها في الحسبان فعليًا، فالأمر يعتمد على تغير معدلات الفائدة على القروض وكثافة عمليات التصفية إذا أصبحت غير مريحة. بالمناسبة، تلك الاستراتيجية من التعدين الاجتماعي، والعملات الرقمية للمشجعين، التي تعتمد على "الانتباه كمصدر للتعدين"، على الرغم من أنها مثيرة، إلا أن الانتباه يأتي ويذهب بسرعة، وأشعر بالقلق من الاعتماد عليها كمصدر طويل الأمد للتمويل.

أخاف أكثر من الفوضى، وليس البطء — البطء يمكن أن يتيح فرصة لتعديل المراكز، أما الفوضى فهي تثير معدلات الفائدة، السيولة، والمشاعر بشكل مفاجئ، مما يجعل إدارة المخاطر غير قادرة على الاستجابة بسرعة. هكذا، اليوم، فقط راقب المنحنى ولا تنجرف وراء القصص.