ثلاثة بروتوكولات لتمويل اللامركزية توزع $100M على حاملي الرموز خلال 30 يومًا

ثلاث تطبيقات من تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) الشابة نسبياً — Hyperliquid و EdgeX و Pump.fun — أعادت مجتمعةً 96.3 مليون دولار لمقتني الرموز خلال الثلاثين يوماً الماضية، وفقاً للبيانات التي جمعتها منصة DefiLlama. وتؤكد النتائج على تحول في تركيز القطاع من النشاط على السلسلة بشكل خالص إلى الأرباح الفعلية التي يمكن توزيعها على المقتنين.

تصدر Hyperliquid القائمة، حيث وزعت 50.95 مليون دولار من الإيرادات على حاملي الرموز خلال الفترة، دون إنفاق أي حوافز، وفقاً لأرقام DefiLlama. وجاء Pump.fun في المركز الثاني، حيث أعاد 22.09 مليون دولار للمقتنين من إجمالي إيرادات قدره 38.81 مليون دولار. ووزعت EdgeX 23.26 مليون دولار على المقتنين من إيرادات بروتوكول بلغت 8.26 مليون دولار، وهو نمط يشير إلى أن المشروع يستفيد من الاحتياطيات أو مصادر دخل بديلة لمكافأة حامليه.

على أساس سنوي، يكون الزخم أكثر وضوحاً: حيث حققت Hyperliquid إيرادات بقيمة 945.87 مليون دولار خلال العام الماضي، تم إعادتها جميعها إلى المقتنين؛ وPump.fun عند 481.15 مليون دولار؛ وEdgeX عند 236.42 مليون دولار.

وعبر المشهد الأوسع للتمويل اللامركزي، أبلغ بروتوكولات رئيسية أخرى عن توزيعات أيضاً: حيث أعادت Chainlink 4.63 مليون دولار للمقتنين، وAerodrome 3.53 مليون دولار، وUniswap 3.29 مليون دولار، موزعة عبر 44 شبكة. وحققت PancakeSwap إيرادات بقيمة 3.94 مليون دولار، لكنها أعادت 2.48 مليون دولار للمقتنين وأنفقت 905,260 دولار على الحوافز.

ذات صلة: يمكن للتمويل اللامركزي تجميد الأموال المسروقة، لكن ليس الجميع يوافق على أنه ينبغي ذلك

المجتمع الكريبتو يركز الآن على الإيرادات

تأتي البيانات في وقت أصبح فيه الإيراد المقياس الأهم في عالم الكريبتو، حيث يدفع حاملو الرموز البروتوكولات لتبرير تقييماتها من خلال الأرباح الفعلية بدلاً من حجم المعاملات أو أرقام نمو الشبكة.

كتب روبي كلاجز، الشريك المؤسس لـ The Rollup، في منشور على منصة X يُستشهد به على نطاق واسع: «لم يعد أحد يهتم بأن سلسلتك تقوم بمعالجة 10 أضعاف TPS بعد الآن». «السوق هو: أظهر لي المال الآن. عاملها كعمل تجاري، وليس كفرضية لنمو الشبكة.»

وصف أحد المعلقين على X التحول بأنه قد يكون دائمًا: الانتقال من خلفية تعتمد على السرد إلى شفافية الأرباح قد يعيد تقييم المشاريع التي تفشل في إثبات إيرادات حقيقية، خاصة في بيئة ارتفاع معدلات الفائدة حيث يصبح رأس المال أكثر تكلفة للأصول المضاربية.

أعلى بروتوكولات DeFi من حيث إيرادات المقتنين. المصدر: DefiLlama

DeFi يصبح البنية التحتية للخلفية للاقتصاد على السلسلة

وصف أندريه كروني، مؤسس Yearn.Finance، مستقبلًا حيث يشبه DeFi البنية التحتية المالية الأساسية بدلاً من ملعب للمضاربة. في رأيه، نمت العملات المستقرة إلى سوق بقيمة 320 مليار دولار يقودها Tether وCircle، وتقوم البورصات اللامركزية بمعالجة أكثر من 160 مليار دولار شهريًا في حجم التداول الفوري، وتتعامل العقود الدائمة مع حوالي 540 مليار دولار شهريًا. تدعم بروتوكولات الإقراض مثل Aave وMorpho وMaple Finance مجتمعة حوالي 28 مليار دولار من القروض النشطة، بينما تظهر الأصول الواقعية بشكل متزايد كضمان على السلسلة. وكتب كروني على X: «لم يعد DeFi يقتصر على التنافس على العائد السنوي. إنه يصبح الخلفية للاقتصاد على السلسلة.»

السياق الأوسع يشكل كيفية تقييم المشاركين في السوق للمخاطر والفرص في القطاع. مع تدقيق قنوات التمويل التقليدي في الإيرادات على السلسلة واستدامة الأرباح الموزعة، يراقب المراقبون ما إذا كانت المزيد من البروتوكولات ستترجم التفاعل إلى تدفقات نقدية قابلة للتحقق يمكن مشاركتها مع المقتنين.

وللقراء الباحثين عن سياق أعمق حول الدور المتطور لـ DeFi، تظل تغطية Cointelegraph حول الموضوعات ذات الصلة مصدرًا مفيدًا، بما في ذلك مناقشات حول خطط التعافي ودمج الأصول الواقعية ضمن أنظمة DeFi.

مجلة: دليل لأهم وأبرز مراكز العملات الرقمية العالمية — منتصف 2026

ملاحظات: تعتمد هذه المقالة على بيانات من منصة DefiLlama لتوزيعات الإيرادات، وتهدف إلى عكس الأنماط الملحوظة في قطاع DeFi. تشمل الاقتباسات منشورات عامة وتقارير سابقة من شخصيات ووسائل إعلام صناعية مذكورة أعلاه.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك: مع نشر المزيد من البروتوكولات لتوزيعات المقتنين وأرقام الإيرادات المدققة، سيقوم المستثمرون بشكل متزايد بتقييم المشاريع بناءً على جودة واستدامة الأرباح بدلاً من السرديات النمو. قد تكشف الأشهر القادمة عما إذا كان النهج الحالي المرتكز على الإيرادات سيستمر، أو إذا كانت ديناميكيات السوق الأوسع ستعيد التوازن بين النشاط على السلسلة والتدفقات النقدية الواقعية.

نُشرت هذه المقالة أصلاً بعنوان ثلاثة بروتوكولات DeFi توزع $100M على حاملي الرموز خلال 30 يومًا على موقع أخبار الكريبتو – مصدر موثوق لأخبار الكريبتو، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.