مصطلح العملات المستقرة سيصبح قديمًا! a16z: الاستقرار أصبح أساسيًا، واللاحق هو "العملات الرقمية المؤسسية"

يُشير رأي a16z إلى أن مصطلح العملة المستقرة أصبح قديمًا. لقد أصبحت الاستقرار أساسًا تقنيًا، والعملة البرمجية هي الابتكار الحقيقي. يحقق هذا التقنية التسوية الفورية، والتمويل المدمج، والقابلية للتكوين، مما يرمز إلى دخول الصناعة إلى مرحلة النضج.

نشرت شركة a16z للعملات الرقمية في 1 مايو مقال رأي كتبه روبرت هاكيت، يدعو إلى أن مصطلح “العملة المستقرة” يتسارع في أن يصبح قديمًا. الحجة الأساسية لهاكيت هي: عند اختراع هذه الأصول، كانت القدرة على الحفاظ على نسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي هي الإنجاز الرئيسي، لذلك أصبح مصطلح “مستقر” محور التسمية؛ لكن في عام 2026، أصبح الاستقرار معيارًا أساسيًا، وليس ميزة، والقيمة الحقيقية لهذه التقنية تكمن في “العملة البرمجية” — التي يمكنها التسوية عبر الحدود في الوقت الحقيقي، والدمج في التطبيقات، والتكوين والتشغيل مثل البرمجيات.

الحجة الأساسية: «الاستقرار» هو الحد الأدنى، والبرمجة هي الابتكار

العبارة المفتاحية في مقال هاكيت هي: «الاستقرار الآن هو الحد الأدنى (table stakes)، وهو شرط أساسي، وليس نقطة التركيز». الملاحظة المقابلة هي: عند استخدام المستخدمين والمؤسسات لأصول مثل USDT وUSDC وPYUSD وDAI، لم يعودوا يسألون «هل يمكنها الحفاظ على نسبة 1:1 مع الدولار؟» لأن هذا السؤال يُفترض أنه نعم. السؤال الحقيقي الذي يدفع الاستخدام هو: «ماذا يمكننا أن نبني بها بعد ذلك؟»

“العملة البرمجية” تظهر بشكل ملموس على ثلاثة مستويات:

• أولاً، التسوية عبر الحدود في الوقت الحقيقي — يحتاج النظام التقليدي سويفت إلى 1-3 أيام عمل، في حين تتم معاملات العملة المستقرة على السلسلة خلال 30 ثانية؛
• ثانيًا، التمويل المدمج — يمكن للتطبيقات برمجة منطق الدفع داخل العقود الذكية، مثل إطلاق MoonPay في 1/5 لتمكين وكيل AI من استخدام العملة المستقرة مباشرةً لشراء Mastercard عبر MoonAgents Card؛
• ثالثًا، القابلية للتكوين — يمكن أن تكون العملة المستقرة أصلًا أساسيًا لبروتوكولات التمويل اللامركزي، وتتكامل بسلاسة مع القروض، والمشتقات، واستراتيجيات العائد.

تطور المصطلحات: أربعة مرشحين ومصير “horsepower”

اقترح هاكيت أن مصطلح العملة المستقرة قد يتطور في المستقبل نحو عدة اتجاهات: “النقد الرقمي” (digital cash)، “العملة البرمجية” (programmable money)، “الدولارات/اليورو الرقمية” (digital dollars/euros)، أو ببساطة “الأصول على السلسلة” (onchain assets). لكنه يتوقع أن يكون المصير النهائي أحد خيارين: إما أن يظل مصطلح “العملة المستقرة” موجودًا مثل “horsepower” (قوة الحصان)، لكن الناس لن يتذكروا معناه الحرفي؛ أو أن يختفي تمامًا، ويصبح مجرد “طريقة عمل النقود” كجزء من البنية التحتية غير المرئية.

تشبيه قوة الحصان مناسب جدًا — كانت وحدة قياس في الأصل من قبل جيمس واط في القرن الثامن عشر لقياس كفاءة محرك البخار، حيث كانت تعبر عن “ما يعادل عدة خيول” لمساعدة المشترين على الفهم. اليوم، لم يعد البشر يعتمدون على الخيول لتشغيل الآلات، لكن “القوة” لا تزال موجودة في مواصفات السيارات والمحركات، وتعد وحدة تقنية بحتة. قد تتبع العملة المستقرة نفس المسار: عندما تتطور التقنية ويصبح الاستقرار الحد الأدنى، فإن مصطلح “العملة المستقرة” إذا استمر، سيكون فقط بقايا تاريخية.

دلالة على صناعة التشفير: تحول المصطلحات مع نضوج التقنية

رأي هاكيت لا يقتصر على مجرد لعبة كلمات، بل يعكس إشارة إلى أن صناعة التشفير تدخل مرحلة “نضوج التقنية”. أعلنت شركة Tether في 1 مايو عن أرباح صافية بقيمة مليار دولار في الربع الأول، واحتياطيات بقيمة 8.2 مليار دولار، مما يجعل مكانة USDT في البنية التحتية المالية تعتبر مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية (SIFI). في 28 أبريل، اقترحت a16z نموذج BaaS (الخدمات المصرفية كخدمة) للعملات المستقرة، معتبرة إياها مكونًا أساسيًا للأعمال المصرفية؛ وتسلط تعليقات 1 مايو الضوء على أن مصطلحات هذه الاتجاهات تتجه نحو النضوج.

بالنسبة لمطوري ومستثمري التشفير، هناك ثلاث دروس مهمة من هذا المقال:

• أولاً، لم يعد من الضروري تصميم المنتجات أو صياغة السوق بشكل يركز على «نحن نحافظ على 1:1» — فهذا أصبح افتراضًا لدى المستخدمين؛
• ثانيًا، القيمة التنافسية تأتي من «القدرة على البرمجة» — القابلية للتكوين، والدمج في التطبيقات، والاستخدام المستقل من قبل وكلاء AI؛
• ثالثًا، قد لا تستخدم المشاريع الجديدة مصطلح “العملة المستقرة” في تسمياتها، بل تتجه نحو مصطلحات أكثر دقة لوصف الوظائف، مثل “مسار الدفع على السلسلة” (on-chain payment rail) أو “الأصول القابلة للبرمجة بالدولار” (programmable USD asset).

غالبًا ما يكون تطور المصطلحات هو المرحلة الأخيرة من نضوج التقنية، وعندما يصبح مصطلح “العملة المستقرة” قديمًا تمامًا، فإن العملة الرقمية قد تدخل فعليًا في مرحلة “كيفية عمل النقود” بشكل طبيعي.

• النص منشور بإذن من: 《أخبار السلسلة》
• العنوان الأصلي: 《a16z يعلق: مصطلح “العملة المستقرة” سيصبح قديمًا، واللاحق هو “العملة البرمجية”》
• الكاتب الأصلي: Elponcrab