هل تسمح تايوان بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين؟ لجنة الأوراق المالية: سيتم توضيح الأمر للجمهور قبل نهاية يونيو

المؤلف: ماكس، المدينة المشفرة

تدخل مراجعة صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين مرحلة عميقة، والهيئة المالية تعد بالكشف عن التفاصيل بحلول نهاية يونيو
عقدت لجنة المالية في البرلمان اجتماعًا في 7 مايو 2026، حيث تم إجراء استجوابات حامية حول تنظيم الأصول الافتراضية وتطوير التمويل الرقمي. بدأ النائب من الحزب الوطني كرو جونغ بمبادرة، مشيرًا إلى أن الأصول الرقمية تتجمع بسرعة في تايوان، وأن دفع صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين أصبح اتجاهًا لا رجعة فيه.

ذكر كرو جونغ أن عمالقة التمويل الدوليين مثل مورغان ستانلي انضموا مؤخرًا إلى منافسة صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفوري، مما يدل على أن تبني التمويل التقليدي للأصول الرقمية أصبح أكثر رسمية. وأفاد أنه قد سلم تقريرًا لدائرة التنظيم المالي، أعده فريق من أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي، حول “البيتكوين كأصل احتياطي”، يتناول بالتفصيل مزايا وعيوب إدراج البيتكوين في الاحتياطيات الوطنية وتوصيات قانونية.

• أخبار ذات صلة: أول أسبوع لصندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين يجذب 100 مليون دولار! مسؤول في مورغان ستانلي: العملات المشفرة دخلت جوهر الشركة

رد رئيس الهيئة المالية بينغ جينلونغ على ذلك، موضحًا أنه قرأ التقرير وفهم أن المحتوى يتناول مزايا متعددة لإعتبار البيتكوين أصل احتياطي. فيما يخص تقدم فتح صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، اعترف بينغ جينلونغ أن نتائج التنفيذ والتقارير التحليلية التي تقدمها جمعية السماسرة كل نصف سنة قد أُرسلت إلى الهيئة، وأن المناقشات الداخلية جارية بشكل مكثف.
وفي مواجهة سؤال كرو جونغ عما إذا كان هناك جدول زمني واضح لإصدار سياسة، وعد بينغ جينلونغ بمراجعة مستمرة على مدى نصف سنة، مع توقع أن يتم بحلول نهاية يونيو 2026 شرح مدى جدوى صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين ونتائج المناقشات للجمهور.
أكد كرو جونغ أن جميع دول العالم تتنافس على مركز إدارة الأصول الرقمية، وأن تايوان إذا أتمت وضع قانوني متكامل مبكرًا، فسيُساعد ذلك على جذب رؤوس الأموال العالمية، وتجنب استمرار تدفق الأموال المهتمة بمثل هذه المنتجات خارج البلاد.

تحويل الأصول إلى رموز RWA يفتح آفاق إدارة الأصول الجديدة، والسندات والذهب تصبح مؤشرات أولية
بالإضافة إلى صندوق المؤشرات المتداولة، أصبح تحويل الأصول الواقعية (RWA) إلى رموز محورًا رئيسيًا آخر في الاستجوابات ذلك اليوم. أظهر النائبان من الحزب الديمقراطي التقدمي، جونغ جيا بين، وكرو جونغ، اهتمامًا عاليًا بهذا الموضوع.
استشهد كرو جونغ بأحدث تطورات شركة تسوية الأمانات الأمريكية (DTCC)، مشيرًا إلى أن المؤسسة حصلت على إذن من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وتخطط لتحويل أصول بقيمة تصل إلى 114 تريليون دولار إلى رموز بشكل كامل. يُعتبر هذا التحرك الذي يهز الأسواق المالية العالمية علامة فارقة مهمة في دفع قيمة الأصول نحو الرقمية. من ناحية أخرى، استفسر جونغ جيا بين من منظور “الثقة المئوية” و"وراثة الأصول"، عن كيفية تمكن الهيئة المالية من الاحتفاظ بثروة القطاع الخاص في تايوان من خلال تحويل الأصول إلى رموز، وجذب عودة الأصول الأجنبية.

• أخبار ذات صلة: جمع 50 عملاقًا ماليًا! شركة DTCC الأمريكية تحصل على إذن من SEC لدفع تحويل الأصول إلى رموز عالميًا

أشار بينغ جينلونغ إلى أن الهيئة المالية تعمل على تعزيز مركز إدارة الأصول في آسيا والمحيط الهادئ، وأن RWA سيكون أحد السيناريوهات المهمة للتطبيق في المستقبل. حاليًا، يتم التخطيط بشكل مبدئي لإجراء تجارب، مع فتح “السندات” و"الذهب" بشكل أولي للتحويل إلى رموز. أوضح بينغ أن اختيار هذين الأصلين يرجع إلى سهولة تقييمهما، وأنه بالمقارنة مع الصناديق ذات الهيكل الحسابي المعقد، فإن السندات والأذون الأمريكية أقل صعوبة في التنفيذ في المرحلة الأولى من التحويل إلى رموز.
ثم اقترح جونغ جيا بين أن يتم أيضًا إدراج الأوراق المالية وصناديق الاستثمار العقاري (REITs) ضمن نطاق RWA، معتبرًا أن ذلك سيساعد على إثراء محتوى التحويل إلى رموز، ويمكن أن يربط بين تمويل المشاريع العامة. أبدى بينغ جينلونغ انفتاحه على ذلك، موضحًا أن روح RWA تكمن في إمكانية تحويل أي أصل إلى رموز، وأنه في المستقبل سيتم النظر في الاتجاهات الدولية لتوسيع نطاق الأصول، مع إدراج REITs في خطة التطوير.

مصدر الصورة: لجنة المالية في البرلمان ｜ اقترح النائب من الحزب الديمقراطي التقدمي جونغ جيا بين أن يتم أيضًا إدراج الأوراق المالية وصناديق الاستثمار العقاري (REITs) ضمن نطاق RWA

الاستفادة من تنظيم العملات المستقرة في اليابان وأمريكا، لتعزيز الربط بين الأصول الافتراضية والعملات القانونية
فيما يخص الربط بين الأصول الافتراضية والنظام المالي الحقيقي، شارك كرو جونغ خبرة اليابان الناجحة في صناعة التمويل الرقمي. أشار إلى أن اليابان تتبع نموذج تنظيم لامركزي، حيث تتولى المؤسسات المالية ذات الخبرة مسؤولية إصدار وتغطية الأصول الافتراضية، وتقوم البنوك الوصية بحفظ احتياطيات نقدية قانونية بنسبة 1:1، لإصدار العملات المستقرة. ثم يتم تداولها عبر مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) الخاضعين للرقابة، لضمان إدراج العملات المستقرة بشكل قانوني في المنصات ووظائف التسوية. يعتقد كرو جونغ أن هذا النموذج المربح للجميع يمكن أن يتيح للبنوك التقليدية والمبتكرين مشاركة الأرباح، وهو مرجع مهم لوضع قوانين فرعية تتعلق بـ VASP في تايوان.
بالإضافة إلى ذلك، أشار كرو جونغ إلى تقدم مشروع قانون “CLARITY” الأمريكي، خاصة في الجدل حول ما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تحقق أرباحًا (Yield)، حيث ظهرت حلول وسط. وفقًا لاتجاه القانون، قد يُقيد العائد الثابت السلبي، لكن إذا كان المستخدمون يشاركون في أنشطة نشطة ومكافآت، فهناك مساحة للامتثال.
أوضح بينغ جينلونغ أن الهيئة المالية تتابع عن كثب وضع التنظيمات الدولية، بما في ذلك القوانين الجديدة المحتملة التي قد تصدر في يونيو ويوليو.
وفيما يخص تطبيقات العملات المستقرة التايوانية، تخطط الهيئة المالية لتعزيز التواصل مع القطاع، لضمان أن يتم إدراج مزودي الخدمات المتميزين والواعدين في نظام الإصدار، وربط العالم الافتراضي والنقد الحقيقي، حتى لا تتخلف تايوان عن المنافسة الدولية.

مشروع قانون VASP يثير الاهتمام، كيف يمكن تحقيق توازن بين المخاطر التنظيمية والنمو الابتكاري
ركزت النائبة من الحزب الديمقراطي التقدمي، لين تشو ين، على مشروع قانون “خدمات الأصول الافتراضية” الذي يُعد، مشيرة إلى أن عدد مزودي خدمات VASP المحليين انخفض من 26 شركة في ذروتها إلى 8 حاليًا، مما يدل على أن الشركات الناشئة الصغيرة تتراجع تدريجيًا من السوق.

مصدر الصورة: لجنة المالية في البرلمان ｜ أعربت النائبة من الحزب الديمقراطي التقدمي لين تشو ين عن قلقها، من أن تحديد الحد الأدنى لرأس المال في القانون المستقبلي قد يكون مرتفعًا جدًا، أو أن تكاليف الامتثال ستزيد بشكل كبير، مما قد يؤدي إلى بقاء الشركات الصغيرة غير قادرة على المنافسة ضد الشركات الكبرى.
وأعربت لين تشو ين عن قلقها من أن تحديد الحد الأدنى لرأس المال في القانون المستقبلي قد يكون مرتفعًا جدًا، أو أن تكاليف الامتثال ستزيد بشكل كبير، مما يؤدي إلى ظهور وضع “الجمبري الصغير لا يستطيع مقاومة الحوت الكبير”، حيث ستظل المؤسسات المالية الكبرى فقط قادرة على البقاء. وأشارت إلى أن الاتحاد الأوروبي يطلب أصولًا بقيمة حوالي 184 ألف نيرة تايوانية، وهونغ كونغ بين 20 و40 مليون، والولايات المتحدة حوالي 15 مليون، داعية الهيئة المالية إلى مراعاة تنوع الصناعة أثناء تنظيمها.
وفي مواجهة مخاوف النواب بشأن مساحة بقاء الشركات الناشئة، أوضح بينغ جينلونغ أن الهيكل التنظيمي المستقبلي سيعتمد على مبدأ المخاطر (Risk-Based Capital, RBC). وأكد أن متطلبات رأس المال تهدف إلى حماية المتداولين والمستثمرين، وأن المخاطر الأعلى تتطلب رأس مال أعلى.
وعد بينغ جينلونغ بأنه عند صياغة اللوائح التنفيذية، سيأخذ في الاعتبار المعايير الدولية لرأس المال الحقيقي، وسيضمن شفافية القواعد. واعتبر أن السوق التنافسية حرة، وأن الشركات القادرة ستتمكن من البقاء ضمن القواعد، وأن السياسات لن توفر حماية دائمة، والهدف هو إنشاء بيئة مالية رقمية عادلة وتنافسية على المستوى الدولي.
وفي الختام، حثّ النواب الثلاثة الهيئة المالية على استغلال مكانة تايوان كدولة تكنولوجية، لجعل صناعة الأصول الافتراضية محركًا جديدًا لتقدم القطاع المالي في البلاد.