سهمان نمو منخفضان بنسبة 40% للشراء الآن

إذا كنت تبحث عن الأسهم التي قد يغفل عنها السوق، فإن روكو (ROKU +2.26%) و سبوتيفاي تكنولوجي (SPOT 2.17%) هما مرشحان واعدان. تتمتع هاتان الشركتان بمكانة تنافسية قوية في الترفيه الرقمي وحققت نتائج مالية جيدة مع بداية العام.

إليك لماذا أعتقد أن هذه الأسهم ذات النمو المخفضة تستحق الشراء الآن.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. روكو

تتمتع روكو بمكانة تنافسية قوية في سوق البث المباشر من خلال نظام تشغيل التلفزيون الاقتصادي الخاص بها. ارتفع سعر السهم تقريبًا بمقدار الضعف خلال الاثني عشر شهرًا الماضية لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 74% عن ذروته خلال الجائحة.

كان المحرك الرئيسي هو النمو المستمر في عدد الأسر على المنصة، والذي تجاوز الآن 100 مليون. المزيد من الأسر يعني المزيد من إيرادات الإعلانات. نمت إيرادات منصة روكو، بما في ذلك الإعلانات، بنسبة 28% على أساس سنوي في الربع الأول.

يصبح منصة روكو ذات السعر المعقول ميزة تنافسية وسط ارتفاع أسعار البث. تقدم قناة روكو محتوى مجاني مدعوم بالإعلانات وهي الآن التطبيق الثاني الأكثر مشاهدة على المنصة. هذا يعني أن محتوى روكو الخاص يتنافس بشكل فعال مع يوتيوب من جوجل، وتلفزيون آبل، ونتفليكس، وغيرها من التطبيقات المتاحة على منصتها.

توسيع

ناسداك: ROKU

روكو

التغير اليومي

(2.26%) $2.86

السعر الحالي

$129.53

بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$19B

نطاق اليوم

$124.76 - $130.72

نطاق 52 أسبوعًا

$65.20 - $130.72

الحجم

2 مليون

متوسط الحجم

3.3 مليون

الهامش الإجمالي

44.19%

لكن روكو لا تزال تستفيد من المشاهدين الذين يرغبون في الاشتراك في أي من تلك الخدمات. فهي لا تستفيد فقط من تحقيق الإيرادات من هؤلاء المستخدمين من خلال الإعلانات، بل تحصل أيضًا على حصة من كل اشتراك من طرف ثالث يتم على منصتها. زاد إيرادات الاشتراكات بنسبة 30% على أساس سنوي في الربع الأخير.

تتحول روكو إلى منصة توزيع قيمة لسوق البث المباشر. زادت إيرادات الشركة الإجمالية من 3.1 مليار دولار في 2022 إلى 4.7 مليار دولار في 2025، وأبلغت عن ربح تشغيلي يزيد عن 100 مليون دولار في العام الماضي مع بدء استفادتها من الحجم.

تقييم السهم أكثر معقولية، حيث يتداول بمضاعف سعر إلى المبيعات مقداره 3.3. يجب أن يضع هذا الأساس لعوائد مركبة، مع استمرار روكو في زيادة الأسر وتحقيق الربحية على نطاق أوسع.

2. سبوتيفاي تكنولوجي

تتداول شركة سبوتيفاي حاليًا بنسبة انخفاض قدرها 46% عن أعلى مستوياتها الأخيرة. ومع ذلك، يقلل السوق من قيمة بيانات الاستماع الواسعة التي يمتلكها من 761 مليون مستخدم وكيف يمكنه استغلال ذلك لزيادة التفاعل والاشتراكات.

كانت نتائج الربع الأول جيدة. زاد عدد المستخدمين الشهريين بنسبة 12% على أساس سنوي، بينما ساعد ارتفاع إيرادات الاشتراك بنسبة 10% على أساس سنوي في رفع إجمالي الإيرادات بنسبة 8%.

لكن القصة الحقيقية هي تحسين الهوامش. على مدى السنوات الثلاث الماضية، وسعت سبوتيفاي هامش الربح الإجمالي الخاص بها من 24% إلى 32%. هذا يقود إلى نمو قوي في التدفق النقدي الحر، ولم ينته بعد.

توسيع

بورصة نيويورك: SPOT

سبوتيفاي تكنولوجي

التغير اليومي

(-2.17%) $-9.29

السعر الحالي

$418.14

بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$86B

نطاق اليوم

$416.37 - $427.60

نطاق 52 أسبوعًا

$405.00 - $785.00

الحجم

74 ألف

متوسط الحجم

2.5 مليون

الهامش الإجمالي

32.21%

تأخذ سبوتيفاي حوالي 20 سنة من بيانات الاستماع وتدمجها في نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. كان مشغل الذكاء الاصطناعي الخاص بها، DJ، ميزة جديدة شهيرة، مع 94 مليون مشترك يستخدمونه.

ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة مثل ملف التذوق وطلب إلى قائمة التشغيل تقدم تجربة مستخدم مخصصة للغاية من المتوقع أن تدفع المزيد من جلسات الاستماع. للمستثمرين، يمكن أن يفتح ذلك هوامش أعلى مع مرور الوقت، حيث أن هذه ميزات مميزة قد تشجع المزيد من المستخدمين على الاشتراك.

قال المدير التنفيذي المشارك غوستاف سودرستروم في مكالمة أرباح الربع الأول: “نقوم بدمج الذكاء الاصطناعي في كل جزء من سبوتيفاي، مسرعين كيف نبني ونقدم بسرعة لم نشهدها من قبل.”

من المهم أن هذه الميزات الجديدة تكلف القليل جدًا لإنتاجها ولكن لها تأثير كبير على تفاعل المستخدمين. لهذا السبب ترى ارتفاع هامش الربح الإجمالي لسبوتيفاي. الذكاء الاصطناعي ليس ميزة تنافسية، ولكن عندما تجمعه مع بيانات أكثر من منافسيك، فإنه يوسع تفوقك. هذا ما تفعله سبوتيفاي، ولم ينعكس ذلك في سعر السهم.

على الرغم من سنوات الاستثمار من قبل آبل وآخرين، لم تتمكن أي خدمة موسيقية من اللحاق بسبوتيفاي. تمتلك سبوتيفاي أكبر مدى وبيانات سلوكية لسنوات لتدريب نماذجها، مما يوفر خندق بيانات عميق. هذا يجعل السهم استثمارًا جذابًا عند الانخفاض.