ذهب تحليل السوق

مراجعة السوق والهيكل القصير الأجل

أنهت الذهب الفوري الأسبوع عند حوالي 4714 دولارًا، وأغلق الأسبوع على شكل شمعة صاعدة تغطي شمعة هابطة، لكن قرب مستوى 4700 دولار كانت هناك معركة شرسة بين البائعين والمشترين، مع تقلبات أسبوعية تزيد عن 260 دولارًا. من الناحية الفنية، تشكلت نمط قاع W على الرسم البياني لأربع ساعات، وإذا استقر السعر فوق دعم خط العنق عند حوالي 4658، فهناك مجال للانتعاش على المدى القصير؛ لكن استمرار الارتفاع على الرسم اليومي دون اختراق فعلي للضغط عند المتوسط الأوسط يشكل مخاطر صعودية.

إشارات التناقض من المؤسسات

● المتفائلون: بعض البنوك الاستثمارية تحافظ على هدف نهاية العام عند 5200 دولار؛ وGoldman Sachs تتوقع مستوى أعلى عند 5400 دولار بنهاية العام. في الوقت نفسه، حذرت Goldman Sachs من أن توقيت خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يتأخر حتى ديسمبر 2026 ومارس 2027، مما سيحد من قوة ارتفاع سعر الذهب على المدى القصير.

● المتشائمون: المحلل المعروف غولانلاك حذر من أن سعر الذهب قد يتعرض لموجة هبوط على شكل موجة C، مما يشير إلى مخاطر تصحيح، ونصح بتخصيص السيولة والذهب كملاذ آمن.

الدوافع الأساسية

قرار الاحتياطي الفيدرالي في أبريل بالحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير، وعدم وجود إرشادات واضحة لخفض الفائدة، يعد أقوى قوة تضغط على سعر الذهب. أشارت شركة TD Securities إلى أنه بمجرد تلاشي الضغوط التضخمية الناتجة عن الصراعات الجيوسياسية الحالية وأسعار النفط، فإن هناك مسارًا لارتفاع سعر الذهب فوق 5200 دولار. في الوقت نفسه، تستمر البنوك المركزية العالمية في شراء الذهب (صافي الشراء في الربع الأول من 2026 بلغ 244 طنًا)، وتعود تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وتكررت توقعات التضخم، مما يشكل دعمًا على المدى المتوسط والطويل. من ناحية الجغرافيا السياسية، لا تزال الصراعات بين إيران والولايات المتحدة مستمرة، وتظل مؤشرًا لاتجاه السوق على المدى القصير.

في المدى القصير، مع تكرار التذبذب بين المتفائلين والمتشائمين، من المتوقع أن يسود السوق تقلبات واسعة، مع محدودية نسبية في مساحة التصحيح أسفل، حيث يعتبر مستوى 4650 دولارًا منطقة دعم رئيسية. التركيز الرئيسي على بيانات التضخم الأمريكية مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لهذا الأسبوع، وما إذا كانت ستوفر إشارات واضحة من الاحتياطي الفيدرالي.