سنة من الرسوم الجمركية: نظرة إلى الوراء على التأثير العالمي

واحدة من أكبر القصص المالية في العام الماضي كانت حرب الرسوم الجمركية التي أطلقتها الولايات المتحدة. على الرغم من الصدمات التي تعرضت لها سلاسل التوريد والاقتصادات العالمية، فإن العديد من الدول تمكنت من الصمود بشكل مفاجئ.

يفحص تقرير جديد، بعد عام: تأثيرات الرسوم الجمركية على واردات الولايات المتحدة وما تعنيه للخزانة والمدفوعات، تأثير هذه الرسوم على المدى القصير والطويل. تكيف العالم بشكل أسرع بكثير مما كان متوقعًا، مما قلل من التداعيات الاقتصادية. قال هيو توماس، كبير محللي المدفوعات التجارية والمؤسسية في جافلين ستراتيجية وأبحاث، “لو أخبرتني عن تأثيرات الرسوم الجمركية، وأن التغييرات ستكون سريعة وشديدة كما كانت، لربما لم أكن لأصدقك.”

مستعد للصدمة

لا تعمل الصدمات الجمركية كسياسة واحدة فحسب — بل تنتشر عبر الاقتصادات كمزيج من الانكماشات، وإعادة التوجيه، والاستثناءات، وارتفاعات غير متوقعة أحيانًا بسبب سوء التواصل عبر الدول والسلع. لم يكن التنبؤ برد الفعل سهلاً أبدًا.

توقع بعض المحللين أن تتكيف سلاسل التوريد إما مع الرسوم أو أن تجد طرقًا بديلة. لكن ذلك لم يحدث إلى حد كبير. ظلت الواردات ذات الهوامش المنخفضة مثل الإلكترونيات، والألعاب، والملابس مستقرة إلى حد كبير، حتى مع ارتفاع التكاليف الناتجة عن الرسوم.

قال توماس: “فوجئت بسرعة التفاعل والارتباط الوثيق بين إدخال رسم جمركي وانخفاض استخدام الواردات.”

كانت الدول الأكثر استعدادًا للاستفادة من هذه الحالة غير المستقرة هي تلك التي كانت مستعدة لاضطرابات التجارة. على سبيل المثال، مع ارتفاع الأسعار على الواردات الصينية، قامت فيتنام بسرعة بتوحيد إنتاج الألعاب والملابس، واستحوذت على حصة سوقية جديدة.

قال توماس: “لقد كانت فيتنام تستعد لهذا منذ فترة. عندما زادت الرسوم الجمركية على الصين، كانت فيتنام جاهزة كبديل سريع أو محطة أخيرة للولايات المتحدة أو أحد مزودي سلسلة التوريد في آسيا. تلك الأحجام ستظل موجودة.”

غياب الفوضى

الدروس الرئيسية: تتكيف سلاسل التوريد بدلاً من تمرير التكاليف ببساطة. ظل توفر السلع إلى حد كبير دون تغيير، مما يبرز مرونة سلاسل التوريد في عام 2026.

قال توماس: “لو حدث هذا قبل 15 عامًا، لكانت هناك فوضى.” وأضاف: “لن يكون هناك ما يكفي من الألعاب في مراكز التسوق خلال عيد الميلاد. لقد تغير العالم من حيث قدرات الشحن في الميل الأخير والبيانات المصنفة حول أصل السلع وبدائلها.”

وتابع: “يقول شيء أن أنظمة الرسوم الجمركية المتقلبة تُفرض، ونحن لا نرى طوابير أمام متاجر الإلكترونيات.” وقال: “لقد كانت لدينا سلاسل إمداد فائقة الكفاءة، لذلك لم يكن هناك الكثير من الفسحة في النظام. على الرغم من هذه التحولات غير السوقية تمامًا، لا زلنا نمتلك نفس السلع متاحة بعد عام.”

بعض التغييرات دائمة

ومع ذلك، تركت الرسوم الجمركية تغييرات دائمة. أدرك العديد من اللاعبين أنهم لم يكونوا لا غنى عنهم كما كان يُفترض، حيث ظهرت البدائل على الفور تقريبًا.

في المستقبل، قد تتضمن سلاسل التوريد مكون “مخاطر الرسوم الجمركية”، خاصة في القطاعات الطويلة والمعقدة مثل السيارات والطيران. كما تعيد الحكومات تقييم المخاطر التنظيمية مع تشجيع التصنيع المحلي.

قال توماس: “يمكنك أن تراهم يسعون لإبرام اتفاقيات تجارية.” وأضاف: “لكنهم سيحاولون أيضًا توصيل متانة اتفاقياتهم التجارية ومدى الاعتماد عليها لعدم فرض حواجز جمركية أو تدخل تنظيمي.”

درس من الذهب السويسري

ظهرت دروس أخرى من زوايا غير متوقعة. في يوليو 2025، اشترت الولايات المتحدة 6 مليارات دولار من الذهب السويسري في شهر واحد — مقارنة بأقل من 2 مليار دولار في العام السابق.

كان ذلك نتيجة لملاحظة عابرة، ونية غير موضحة بشكل جيد فيما يتعلق بالرسوم الجمركية. وأصبح أحد أكبر تقلبات التجارة في العام.

قال توماس: “هذا يعكس الحاجة إلى سوق فعالة وأن يتم التواصل بفعالية عن نواياك، لأن ذلك كان مجرد حالة هاتف معطل.” وأضاف: “نتج عن ذلك عدم كفاءة كبير في سلسلة التوريد، إذا كنت تتحدث عن مضاعفة مشترياتك من الذهب خلال عام. ربما ترك بعض الأشخاص مخزونًا أكثر مما كانوا يرغبون فيه نتيجة لذلك.”

التفكير بسرعة وببطء

كما كان التوقيت مهمًا في المفاوضات. فقدت المملكة المتحدة، الآن خارج الاتحاد الأوروبي، عقود الأدوية لأنها تأخرت عن اتفاقيات التجارة الأوروبية، التي استفادت بدلاً من ذلك إيرلندا، إسبانيا، وفرنسا.

قال توماس: “عندما تفكر في مكان ستذهب إليه التأثيرات، فكر، ماذا لو أن الشخص التالي الذي ينافسني في سلسلة التوريد أنجز الصفقة بشكل أسرع؟” وأضاف: “الكثير من من يديرون المدفوعات والخدمات المصرفية للدواء في المملكة المتحدة ربما ينظرون إلى فائض كبير من المخزون و فجوة نقدية نتيجة لتأخرهم في التفاوض على رسوم الأدوية مقارنة بالاتحاد الأوروبي.”

من ناحية أخرى، تتباطأ بعض الدول في مفاوضات التجارة، مع العلم أن هناك احتمالًا كبيرًا أن يتم تقليل الرسوم الجمركية. كندا والمكسيك يتخذان نهجًا متزنًا، مع علمهما أن اتفاقية USMCA للتجارة الحرة عادت إلى الطاولة.

الاختبار النهائي للضغط

حتى مع تراجع تأثيرات الرسوم الجمركية، يرى اللاعبون في المدفوعات التجارية فرصًا لتقديم الحلول. ستنفق الشركات العام المقبل على حل تعقيدات التعديلات السابقة، لكنهم الآن يفهمون أن هناك دائمًا طريقًا خلال الاضطراب.

ربما الدرس الأوضح من العام الماضي هو مرونة التجارة العالمية.

قال توماس: “إذا أردت أن تجري اختبار ضغط على سلسلة التوريد العالمية، لا أعتقد أن بإمكانك أن تجد أفضل من هذا، باستثناء حرب عالمية.”