مصطلح العملات المستقرة سيكون قديمًا! a16z: الاستقرار أصبح أساسيًا، واللاحق هو "العملات الرقمية المؤسسية"

يُشير رأي a16z إلى أن مصطلح العملة المستقرة أصبح قديمًا. لقد أصبحت الاستقرار أساسًا تقنيًا، والعملة البرمجية هي الابتكار الحقيقي. يحقق هذا التقنية التسوية الفورية، والتمويل المدمج، والقابلية للتكوين، مما يرمز إلى دخول الصناعة إلى مرحلة النضج.

نشرت شركة a16z للعملات الرقمية في 1 مايو مقال رأي كتبه روبرت هاكيت، يدعو إلى أن مصطلح “العملة المستقرة” يتعرض بسرعة للزوال. الحجة الأساسية لهاكيت هي: عند اختراع هذه الأصول، كانت القدرة على الحفاظ على نسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي هي الإنجاز الرئيسي، لذلك أصبح مصطلح “مستقر” محور التسمية؛ لكن في عام 2026، أصبح الاستقرار معيارًا أساسيًا، وليس ميزة تميز، والقيمة الحقيقية لهذه التقنية تكمن في “العملة البرمجية” — التي يمكنها التسوية عبر الحدود في الوقت الحقيقي، والدمج في التطبيقات، والتكوين والتشغيل مثل البرمجيات.

الحجة الأساسية: «الاستقرار» أصبح هو الخط الأساسي، والبرمجة هي الابتكار

العبارة المفتاحية في مقال هاكيت هي: «الاستقرار الآن هو الحد الأدنى (table stakes)، وهو شرط أساسي، وليس نقطة التركيز». الملاحظة المقابلة هي: عند استخدام المستخدمين والمؤسسات لأصول مثل USDT وUSDC وPYUSD وDAI، لم يعودوا يسألون «هل يمكنها الحفاظ على 1:1 مع الدولار؟»، فالسؤال نفسه يُفترض أنه نعم. والسؤال الحقيقي الذي يدفع الاستخدام هو: «ماذا يمكننا أن نبني بها بعد ذلك؟»

“العملة البرمجية” تظهر بشكل ملموس على ثلاثة مستويات:

• أولاً، التسوية عبر الحدود في الوقت الحقيقي — يحتاج النظام التقليدي سويفت إلى 1-3 أيام عمل، في حين تتم معاملات العملة المستقرة على السلسلة خلال 30 ثانية؛
• ثانيًا، التمويل المدمج — يمكن للتطبيقات برمجة منطق الدفع داخل العقود الذكية، مثل إطلاق MoonPay في 1 مايو لتمكين وكيل AI من استهلاك Mastercard باستخدام MoonAgents Card المستقرة؛
• ثالثًا، القابلية للتكوين — يمكن أن تكون العملة المستقرة أصلًا أساسيًا لبروتوكولات التمويل اللامركزي، وتتكامل بسلاسة مع القروض، والمشتقات، واستراتيجيات العائد.

تطور المصطلحات: أربعة مرشحين ومصير “horsepower”

اقترح هاكيت أن مصطلح العملة المستقرة قد يتطور في المستقبل نحو عدة اتجاهات: “النقد الرقمي” (digital cash)، “العملة البرمجية” (programmable money)، “الدولارات/اليورو الرقمية” (digital dollars/euros)، أو ببساطة “الأصول على السلسلة” (onchain assets). لكنه يتوقع أن يكون المصير النهائي أحد خيارين: إما أن يظل مصطلح “العملة المستقرة” موجودًا مثل “horsepower” (قوة الحصان)، لكن الناس لن يتذكروا معناه الحرفي الأصلي؛ أو أن يختفي تمامًا، ويصبح مجرد “طريقة عمل النقود” كجزء من البنية التحتية غير المرئية.

تشبيه قوة الحصان مناسب جدًا — فهذه الوحدة كانت في الأصل مصطلح تسويقي استخدمه جيمس وات في القرن الثامن عشر لقياس أداء محرك البخار بـ"عدد الأحصنة" لسهولة فهم المشتري. اليوم، لم يعد البشر يعتمدون على الأحصنة لتشغيل الآلات، لكن “القوة” لا تزال موجودة في مواصفات السيارات والمحركات، وهي وحدة تقنية بحتة. قد تتبع العملة المستقرة نفس المسار: عندما تتطور التقنية ويصبح الاستقرار هو الحد الأدنى، فإن مصطلح “العملة المستقرة” إذا استمر، سيكون مجرد بقايا تاريخية.

دلالة على صناعة التشفير: تحول المصطلحات مع نضوج التقنية

رأي هاكيت لا يقتصر على مجرد لعبة كلمات، بل يعكس إشارة إلى أن صناعة التشفير تدخل مرحلة النضوج التقني. ففي 1 مايو، أعلنت شركة Tether عن أرباح صافية بقيمة مليار دولار في الربع الأول، واحتياطيات بقيمة 8.2 مليار دولار، مما يجعل مكانة USDT في البنية التحتية المالية تقترب من أن تكون مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية (SIFI). وفي 28 أبريل، اقترحت a16z نموذج BaaS (الخدمات المصرفية كخدمة) للعملات المستقرة، معتبرة إياها مكونًا أساسيًا للأعمال المصرفية؛ وأخيرًا، في 1 مايو، يسلط هذا المقال الضوء على أن مصطلحات هذا الاتجاه أصبحت واضحة أكثر.

أما بالنسبة لمطوري العملات المشفرة والمستثمرين، فإن الدروس العملية من هذا المقال هي:

• أولاً، لم يعد من الضروري تصميم المنتجات أو صياغة السوق بشكل يركز على «حفاظنا على 1:1» — فهذا أصبح افتراضًا لدى المستخدمين؛
• ثانيًا، تميز القيمة يأتي من «القدرة البرمجية» — القابلية للتكوين، والدمج في التطبيقات، والاستخدام المستقل من قبل وكلاء AI؛
• ثالثًا، قد لا تستخدم المشاريع الجديدة في المستقبل مصطلح “العملة المستقرة”، وتستبدله بكلمات أكثر دقة لوصف الوظائف، مثل “مسار الدفع على السلسلة” (on-chain payment rail) أو “الأصول القابلة للبرمجة بالدولار” (programmable USD asset).

غالبًا ما يكون تطور المصطلحات هو المرحلة الأخيرة من نضوج التقنية، وعندما يصبح مصطلح “العملة المستقرة” قديمًا تمامًا، فإن العملات المشفرة قد تدخل فعليًا في مرحلة “عمل النقود بهذه الطريقة” بشكل روتيني.

• النص منشور بإذن من: 《أخبار السلسلة》
• العنوان الأصلي: 《a16z يعلق: مصطلح “العملة المستقرة” سيصبح قديمًا، واللاحق هو “العملة البرمجية”》
• الكاتب الأصلي: Elponcrab