8万美元 من البيتكوين، هل هو غالي أم رخيص؟

عاد البيتكوين إلى 80,000 دولار، هناك من يصرخ بعودة السوق الصاعدة، وهناك من يراقب ببرود ويعتقد أن الفقاعات عادت. نفس السعر، وتقييمات مختلفة تمامًا، الجذر يكمن في اختلاف أطر التقييم. بالنظر من منظور الأصول التقليدية، لا يوجد تدفق نقدي أو أرباح أسهم للبيتكوين، ويبدو أن 80,000 دولار لا تدعمه شيئًا. لكن إذا اعتبرته ذهبًا رقميًا، فإن القيمة السوقية الإجمالية للذهب العالمي تبلغ حوالي 13 تريليون دولار، وإذا استحوذ البيتكوين على 10% منها، فإن سعره يتجاوز 60,000 دولار؛ وإذا استحوذ على 20%، فإنه يتجاوز 120,000 دولار. وهناك إطار آخر هو قيمة الشبكة: معدل تجزئة البيتكوين يواصل تحقيق أرقام قياسية، والمعدنون يثبتون تصويتهم باستخدام تكاليف الكهرباء الحقيقية من الذهب الأبيض. حاليًا، قيمة الطاقة للبيتكوين في ارتفاع. الجانب الآخر للعملة هو أن عرض النقود M2 العالمي لا يزال عند مستويات عالية تاريخيًا، وقوة العملة تتآكل باستمرار. عندما نقيس الأصول النادرة بمقياس منخفض القيمة، فإن 80,000 دولار قد تكون مجرد بداية جديدة. بالطبع، مهما كانت أطر التقييم، فإن السعر على المدى القصير يتحدد بواسطة العرض والطلب الحدّي. لكن إذا كنت تؤمن بقيمة الندرة الرقمية في عصر التضخم المفرط للعملات، فإن العودة إلى 80,000 قد تكون مجرد ملاحظة.