لا يزال الطلب الاستهلاكي الأمريكي قويًا وسط تزايد الرياح المعاكسة

(منفن - صحيفة ذا بينينسولا) ذا بينينسولا

الدوحة، قطر: لا تزال الاقتصاد الأمريكي يظهر مرونة ملحوظة في مواجهة خلفية عالمية معقدة ومتزايدة عدم اليقين. يأتي ذلك على الرغم من عدة عوامل معاكسة، بما في ذلك عدم اليقين المرتفع، والضغوط التضخمية المستمرة، وخطر استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، مما يؤثر على المعنويات وقوة الشراء.

التوترات الجيوسياسية المتزايدة – بما في ذلك الصراع المستمر مع إيران والنزاعات التجارية المستمرة – تؤدي إلى تقلبات كبيرة في أسعار السلع وتعطيل سلاسل الإمداد العالمية، حسبما ذكرت QNB في تعليقها الاقتصادي.

تكاليف النفط والنقل المرتفعة تؤدي مباشرة إلى ارتفاع أسعار النقل والطاقة والسلع، مما يزيد من تكاليف المدخلات للشركات ويقلل من القوة الشرائية الحقيقية للأسر. من المرجح أن تؤثر هذه التطورات على ديناميات الاستهلاك في المستقبل، على الرغم من استمرار الطلب مدعومًا بأساسيات قوية.

في ظل هذه الظروف، يواصل الاستهلاك – الذي يمثل حوالي 70% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي – النمو بمعدل معتدل، ويظل الركيزة الرئيسية للنشاط الاقتصادي. على الرغم من أن النمو قد عاد إلى وضعه الطبيعي بعد التوسع القوي بعد الجائحة، إلا أن البيانات الأخيرة لا تزال تشير إلى زخم ثابت في إنفاق الأسر. على وجه الخصوص، نمت نفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقي بمعدل سنوي يقارب 2-3% في الأرباع الأخيرة، بينما تظل أحجام المبيعات بالتجزئة فوق اتجاهها قبل الجائحة.

ومع ذلك، فإن العوامل المعاكسة المتزايدة والضغوط المتزايدة على القوة الشرائية ستختبر قوة الطلب الاستهلاكي في الأرباع القادمة. في هذا المقال، نناقش ثلاثة عوامل رئيسية تدعم طلب المستهلك الأمريكي.

أولاً، تظل أسواق العمل قوية بشكل عام على الرغم من بعض التراجع في خلق الوظائف. ارتفع معدل البطالة قليلاً إلى حوالي 4.3% من أدنى مستوياته التاريخية، لكنه لا يزال ضمن النطاق المرتبط عادةً بسوق عمل متوازن.

وفي الوقت نفسه، يستمر نمو الأجور في التفوق على التضخم، مع ارتفاع الأجور الحقيقية بنسبة حوالي 1-2% سنويًا في الأشهر الأخيرة، مما يعزز من قوة الشراء للأسر.

ثانيًا، تظل موازنات الأسر ركيزة رئيسية للاستهلاك، مع انعكاس ارتفاع تقييمات الأصول. لا تزال الأسر الأمريكية تستفيد من مستويات عالية من الثروة الصافية، خاصة من خلال أسواق الأسهم والعقارات، حيث تجاوز صافي الثروة الإجمالية للأسر 180 تريليون دولار في الأرباع الأخيرة.

لقد عززت أرباح الشركات القوية هذه الاتجاهات، مما ساعد على دفع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية إلى مستويات قياسية وزيادة ثروة الأسر. بالإضافة إلى ذلك، ظلت أسعار المنازل ثابتة، مما يعكس ظروف العرض الضيقة والطلب المستمر.

تولد هذه العوامل تأثيرات ثروة إيجابية، تشجع على الإنفاق – خاصة بين الأسر ذات الدخل المرتفع، التي تمتلك حصة غير متناسبة من الأصول المالية.

ثالثًا، يواصل الوصول إلى الائتمان دعم إنفاق الأسر، موفرًا حاجزًا إضافيًا للاستهلاك. لا تزال أرصدة الائتمان الاستهلاكي مرتفعة، حيث يتجاوز إجمالي الائتمان 5 تريليون دولار، بينما تجاوزت أرصدة بطاقات الائتمان 1 تريليون دولار في الأرباع الأخيرة.

ساعد هذا التوسع في الاقتراض على الحفاظ على الاستهلاك، خاصة للأسر ذات السيولة المحدودة. ظلت تدفقات الائتمان نشطة عبر القطاعات الرئيسية، بما في ذلك بطاقات الائتمان والقروض السيارات، مما يعكس الطلب المستمر على التمويل.

وفي الوقت نفسه، تتيح التوافر الواسع للائتمان للأسر تلطيف استهلاكها مع مرور الوقت، حتى مع استمرار ضغوط التكاليف. ونتيجة لذلك، يظل الائتمان قناة رئيسية تدعم قوة واستمرارية الطلب الاستهلاكي الأمريكي.

بشكل عام، لا تزال طلبات المستهلك الأمريكي تظهر مرونة ملحوظة، مدعومة بظروف سوق عمل قوية، وميزانيات أسرية قوية، واستمرار الوصول إلى الائتمان. سمحت هذه العوامل بابقاء الاستهلاك المحرك الرئيسي للنشاط الاقتصادي، حتى في ظل خلفية عالمية صعبة.

بينما من المتوقع أن تختبر العوامل المعاكسة من عدم اليقين المرتفع وارتفاع التكاليف قوة الطلب، فإن مزيج نمو الدخل، وتأثيرات الثروة، وتوافر الائتمان يجب أن يستمر في توفير أساس قوي لإنفاق الأسر على المدى القريب.

منفن 10052026000063011010ID1111091814