انتشار العملات المستقرة، يهدد هيكل أرباح البنوك المحلية

مع تزايد احتمالات انتشار العملات المستقرة، أشار بعض المحللين إلى أن هيكل العائدات في القطاع المصرفي المحلي القائم على الودائع قد يتعرض لاضطرابات. إذا تم تحويل الودائع إلى وسائل دفع رقمية خارج البنوك، فقد تنخفض مصادر التمويل والقيمة من رسوم المعاملات، مما يعني أن نموذج العائدات الشامل للبنوك قد يواجه ضغطًا للتغيير.

أشار كبير الباحثين في معهد البحوث المالية في كوريا، لي داكي، في تقريره الصادر في العاشر من الشهر بعنوان «تأثير تنشيط العملات المستقرة والإلهام للبنك»، إلى هذه النقطة. العملات المستقرة هي أصول رقمية تعتمد على عملة قانونية أو سندات حكومية أو أصول آمنة نسبياً، وتهدف إلى الحفاظ على القيمة بشكل مستقر. بخلاف الأصول الافتراضية ذات التقلبات السعرية الكبيرة، فإنها قد تكون أكثر استخدامًا في التحويلات والتسويات، وبالتالي قد تتنافس مباشرة مع الوظائف الأساسية للبنك — مجال الدفع والتسوية.

وأشار التقرير بشكل خاص إلى أن القطاع المصرفي المحلي قد يكون أكثر عرضة لهذا النوع من التغيرات. حيث يبلغ معدل الودائع إلى القروض للبنك التجاري في كوريا حوالي 100-110%، وهو أعلى من المتوسط العالمي البالغ حوالي 80%. معدل الودائع إلى القروض هو نسبة الودائع إلى القروض، وكلما ارتفعت، دل ذلك على أن الاعتماد على الودائع فقط لتلبية الطلب على القروض قد يكون غير كافٍ. لذلك، فإن البنوك المحلية تعتمد بشكل كبير على جمع الأموال من خلال أدوات مثل سندات البنك، وإذا أدى انتشار العملات المستقرة إلى فقدان الودائع، فقد يتقلص هامش القروض أو ترتفع تكاليف جمع التمويل. كما أن البنوك عبر الإنترنت ليست استثناءً. إذا تم تقويض هيكل التمويل منخفض التكلفة الذي يعتمد على الودائع الجارية (الودائع التي يمكن سحبها في أي وقت)، فإن القدرة على تحقيق الأرباح قد تتعرض لضغوط مباشرة.

ومع ذلك، لا يعتقد التقرير أن البنوك ستُقهر بشكل أحادي. حيث يقيّم التقرير أن للبنوك ميزة تنافسية مستمدة من الثقة المتراكمة على مدى طويل، وإدارة العملاء، وخبرة التنظيم في التعامل مع التحديات، وهي مزايا يصعب على الجهات المصدرة الجديدة اللحاق بها في المدى القصير. بناءً عليه، يقترح التقرير أن على البنوك التجارية الكبرى أن تشارك في النظام البيئي الجديد من خلال إصدار عملات مستقرة من اليوان بشكل مستقل أو تقديم بنية تحتية للتسوية. كما يشير إلى أنه ينبغي للبنوك عبر الإنترنت أيضًا أن تعمل على تنويع مصادر التمويل من خلال تقليل الاعتماد على الودائع، مع استكشاف خدمات مرتبطة بالعملات المستقرة.

كما يسلط التقرير الضوء على أهمية تصميم النظام والدور السياساتي. ويقترح أن يتم النظر في تخصيص نسبة معينة من احتياطيات إصدار العملات المستقرة للبنوك، مع الحذر من التقدم بشكل مفرط نظرًا لارتفاع معدل الودائع إلى القروض في القطاع المصرفي المحلي. بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام العملات المستقرة كوسيلة مكملة للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) — وهي العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي — لتعزيز كفاءة النظام البيئي للعملات الرقمية. هذا الاتجاه يعني أن قدرة البنوك على المنافسة في المستقبل ستعتمد على مدى استجابتها السريعة لإعادة هيكلة أنظمة التسوية الرقمية وجمع التمويل، بدلاً من الاعتماد على نماذج الأعمال التقليدية التي تركز على فرق أسعار الفائدة بين الودائع والقروض.