نقص الذاكرة قادم لخط شركة التكنولوجيا الكبرى. ستتحمل هذه الشركة بشكل أفضل من أي شركة أخرى.

تستمر أسعار الذاكرة في الارتفاع في عام 2026 مع نمو شهية شركات التكنولوجيا الكبرى غير المشبعة للحوسبة بشكل أسرع من قدرة مصنعو شرائح الذاكرة على توسيع الإنتاج. تقول شركة سامسونج، أكبر مصنع لشرائح الذاكرة في العالم، إن أسعارها ارتفعت بنسبة 90% في الربع الأول. وتكون شركات التكنولوجيا الكبرى سعيدة بالدفع مقابل الوصول إلى الشرائح التي تزيل أحد أكبر الاختناقات في تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي (AI).

ذكرت ميتا بلاتفورمز، جوجل، ومايكروسوفت أن ارتفاع أسعار المكونات كان سببًا في زيادة الإنفاق الرأسمالي في عام 2026 في أحدث مكالمات أرباحها مع المحللين. وهذا في النهاية سيترجم إلى ضغط كبير على أرباحها النهائية حيث أن ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة سيؤدي إلى زيادة مصاريف الاستهلاك على مدى السنوات القليلة القادمة.

وبينما ستؤثر أسعار الذاكرة على تقريبًا أي شركة تحتاج إلى الشرائح لمنتجاتها، تبدو شركة تكنولوجيا كبرى واحدة في وضع جيد لتحمل الصدمة بشكل أفضل من المنافسة.

مصدر الصورة: Getty Images.

لا تنسَ هذه الأسهم التقنية الكبرى

بينما تحتاج ميتا، جوجل، مايكروسوفت، وأمازون إلى شرائح الذاكرة لمراكز البيانات الخاصة بها، تحتاج شركة تكنولوجيا كبرى أخرى إليها تقريبًا في كل منتج تبيعه. تواجه آبل (AAPL +2.05%) تحديًا وشيكًا فيما يتعلق بإدارة أسعار الذاكرة المرتفعة. لكنني أعتقد أنها أكثر من قادرة على التعامل مع الأمر.

شهدت آبل توسع هامش الربح الإجمالي الإجمالي إلى مستوى قياسي بلغ 49.3% في الربع الأخير. بينما تواصل مبيعات الخدمات ذات الهوامش العالية دفع هذا المستوى للأعلى، شهدت آبل أيضًا تحسنًا في هامش الربح الإجمالي للأجهزة. حقق القطاع ربحًا إجماليًا قدره 31 مليار دولار من مبيعات بقيمة 80 مليار دولار في الربع الأخير، بمعدل هامش إجمالي 38.7%. وهو أعلى من 35.9% في نفس الربع من العام الماضي، لكنه أقل من 40.7% في الربع الأول.

قال الرئيس التنفيذي تيم كوك للمحللين إن هامش الربح الإجمالي سيستمر في الانخفاض في الربع التالي بسبب تأثير أسعار الذاكرة. وقال إن أسعار المكونات كان لها تأثير ضئيل على تكلفة المبيعات في الربع الأول، الذي انتهى في ديسمبر، لكن هذا التأثير زاد في الربع الثاني وسيستمر في الزيادة خلال الأرباع القادمة. وتتوقع إدارة الشركة أن يتراوح هامش الربح الإجمالي بين 47.5% و48.5%.

“سوف ننظر في مجموعة من الخيارات،” قال كوك. ولحسن الحظ، تمتلك آبل العديد من الخيارات الجيدة.

ما الخيارات المتاحة لآبل؟

يمكنها ببساطة تحمل تكلفة ارتفاع أسعار المكونات. شرائح الذاكرة تشبه السلع الأساسية، ومع زيادة سامسونج وغيرها من المصنعين للقدرة، ستنخفض أسعارها في النهاية. لذلك، من المحتمل أن يكون التأثير على هامش الربح الإجمالي مؤقتًا فقط. وبالنظر إلى هامش الربح الإجمالي المرتفع جدًا لآبل وموقفها النقدي الصافي الضخم، فهي تستطيع بسهولة إدارة ارتفاع أسعار المكونات.

يمكنها التخفيف من التأثير المسبق من خلال الدخول في عقود طويلة الأمد مع الموردين. قد يفيد ذلك الجميع في النهاية، لأنه يمنح مصنعو شرائح الذاكرة مزيدًا من الثقة لبناء القدرة لتلبية الطلب. ومع وجود ضمانات طويلة الأمد من آبل، يمكنهم دعم توسعة أكبر.

قد تنتهي آبل برؤية زيادة إجمالية في الأرباح الإجمالية من تحمل تكاليف الذاكرة الأعلى. إنها واحدة من عدد قليل من مصنعي الهواتف الذكية الممتازة الذين لم يرفعوا الأسعار. حتى أن سامسونج رفعت أسعار الهواتف في وقت سابق من هذا العام، على الرغم من أنها تستورد شرائح الذاكرة ومكونات أخرى من مصنعها الخاص. هذا يمكن أن يساعد آبل على الاستحواذ على حصة سوقية أكبر مع مقارنة المستهلكين بين الهواتف بناءً على الميزات والأسعار.

توسيع

ناسداك: AAPL

آبل

التغير اليومي

(2.05%) 5.88 دولارات

السعر الحالي

293.32 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

4.2 تريليون دولار

نطاق اليوم

290.00 - 294.76 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

193.46 - 294.76 دولار

الحجم

53 مليون

متوسط الحجم

44 مليون

الهامش الإجمالي

47.86%

عائد الأرباح الموزعة

0.35%

الخيار الآخر هو أن ترفع آبل الأسعار. يمكنها فعل ذلك عبر جميع المنتجات، لكنها قد تتبع نهجًا أكثر دقة. قد ترتفع أسعار الأجهزة ذات المستوى العالي بينما تتنافس الأجهزة الأساسية على حصة السوق. الطلب القوي على أجهزة ماك قد يدفع آبل لرفع الأسعار عليها، لكن الآيفون لا يزال، بفارق كبير، أكبر مصدر للأرباح لآبل.

على أي حال، فإن آبل في وضع جيد للتعامل مع تأثير أسعار الذاكرة وضمان أن يكون لها أقل تأثير ممكن على أرباحها النهائية. بينما تتكدس شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى في استيعاب أسعار السوق للمكونات مع المنافسة على السعر في سعة الحوسبة السحابية، تمتلك آبل المزيد من الخيارات.

مع الطلب القوي على هواتفها الآيفون الذي يقود نمو الإيرادات الرائع حتى الآن هذا العام، قد تشهد آبل مكاسب أرباح استثنائية إما من خلال تحسين حصتها السوقية أو من خلال الحفاظ على هامش الربح الإجمالي القياسي. هذا يجعل تقييمها الحالي الذي يقارب 33 مرة من الأرباح المستقبلية يبدو سعرًا عادلاً لشراء شركة رائعة.