هل تصدق ذلك؟ الآن تحويل ETH واحد يكلف فقط 2 سنتات.

في يونيو تم التنفيذ، والوثائق الرسمية كتبت بوضوح:

حد الغاز: 60 مليون → 200 مليون (زيادة 3.3 مرة)

TPS: حوالي 1000 → الهدف 10,000 (زيادة 10 مرات)

رسوم الغاز: انخفضت مباشرة بنسبة 78.6%

ePBS: بناء الكتل أخيرًا سيصبح لامركزيًا (على الرغم من أنه قد يكون مجرد تغيير نوع المركزية)

بالنسبة للمستخدمين، هذا خبر سار.

الآن عند التداول على Uniswap، كانت تكلف سابقًا 3 دولارات، والآن قد تكلف 60 سنتًا فقط. وربما أقل.

هل أنت سعيد؟ سعيد.

لكن المشكلة الآن—

من لا يزال يحرق ETH؟

ما هو منطق الانكماش في ETH منذ EIP-1559؟

كلما زادت المعاملات → زادت تكلفة الغاز → زاد الحرق → تقل العرض → يرتفع السعر.

الآن، انخفضت رسوم الغاز بنسبة 78.6%.

أي أن نفس المعاملة، الحرق من ETH انخفض مباشرة إلى خمس ما كان عليه.

للحفاظ على نفس كمية الحرق، يجب أن يتضاعف حجم المعاملات على الشبكة خمس مرات.

Glamsterdam يقول إن زيادة TPS بمقدار 10 أضعاف، يمكن نظريًا أن يتحمل المزيد من المعاملات.

لكن المشكلة—

هل هناك من يأتي؟

البيانات تظهر أن متوسط ​​حجم المعاملات اليومي على إيثريوم L1 في مايو 2026 أقل بنسبة 12% من نفس الفترة من العام الماضي.

لأن الجميع انتقل إلى L2 مبكرًا. ARB، OP، Base… من لا يزال يستخدم L1؟

L2 يشكل أكثر من 95% من النشاط التنفيذي.

L1 أصبح يشبه "حاسوب التحقق"، وليس "ملعبًا".

لقد بنيت طريقًا سريعًا بعشرة مسارات، ووجدت أن السيارات تسير على الطرق الجانبية.

البيانات تقول:

الآن، ETH المحترق يوميًا هو فقط 671 وحدة.

وكان قبل بضعة أشهر بين 2500 و3000 وحدة.

معدل التضخم اقترب من +0.6% بعد أن كان في بداية العام -0.3% (انكماش).

إذا استمرت Glamsterdam في خفض رسوم الغاز بنسبة 78.6% أخرى، فإن الحرق اليومي سينخفض إلى أقل من 300 وحدة تقريبًا، وهو أمر شبه مؤكد.

عندها، لن يكون ETH "عملة فائقة الصوت" بعد الآن.

سيصبح مجرد أصل عادي بمعدل تضخم سنوي 1.2%.

هل تقول إن 1.2% ليست عالية؟

الأمر غير مهم.

المهم هو أن قصة "العملة فائقة الصوت"، أكبر سرد، قد تحطمت.

عندما تتفكك القصة، ستتصدع ثقة المستثمرين الصغار.

وعندما تتصدع الثقة، كيف يمكن دعم السعر؟

كنت أعتقد سابقًا:

كلما ارتفع سعر ETH → الناس يكونون أكثر حذرًا → لكن الحرق يزداد → السعر يرتفع أكثر، دورة إيجابية.

لكن الآن، ربما أرى سيناريو آخر:

الغاز رخيص → الحرق أقل → التضخم → ضغط البيع → انخفاض السعر → لا أحد يستخدمه.

هذا ليس دورة إيجابية، بل انعكاس للدورة المميتة.

نعم، التحديثات التقنية رائعة.

لكن التقنية الرائعة لا تضمن بالضرورة ارتفاع سعر العملة.

بعد Glamsterdam، ستدخل نموذج اقتصاد ETH منطقة غير موثوقة، غير مختبرة.

سيكسب البعض، ويخسر الآخرون. #Gate广场五月交易分享 $BTC $ETH