هل ينتظر المستثمرون المبتدئون في عالم العملات الرقمية تكرار التاريخ؟ الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise: «دورة الأربع سنوات» قد انتهت، وحقبة المؤسسات قد بدأت

إذا كنت لا تزال تنتظر سوق العملات المشفرة وفقًا لسيناريو التاريخ السابق “الانتعاش في الوقت المحدد”، فإن عملاق إدارة الأصول والمؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Bitwise Hunter Horsley يقدم نصيحة قاسية لكنها حقيقية: لا تنتظر أكثر من ذلك. قال Hunter Horsley: “انتهت دورة السوق الصعودي والهبوطية التي تستمر أربع سنوات للبيتكوين بشكل نهائي.” وأوضح أن صناعة العملات المشفرة كانت تؤمن سابقًا بقانون “ارتفاع ثلاث سنوات، وانخفاض سنة”، وبما أن العام الماضي كان عامًا من الانخفاض، فقد تم كسر هذا النمط القديم، وبالتالي يجب إعلان نهاية هذه الدورة أيضًا. فصل جديد: ساحة المعركة للمؤسسات مع دخول “الدورة الأربع سنوات” التاريخ، ستشهد صناعة الأصول الرقمية المتنامية بشكل متزايد تشكيلات جديدة في القطاع. واستشهد Hunter Horsley بمقولة رئيس وزراء بريطانيا السابق ونستون تشرشل: هذه ليست النهاية، بل ليست حتى بداية النهاية، بل نهاية البداية. وأكد Hunter Horsley أن عادات السوق القديمة والحدس في العصر السابق لم تعد فعالة في اللعبة الحالية. على سبيل المثال، لم تعد المواضيع الساخنة في الصناعة تدور حول بورصات العملات المشفرة الأصلية مثل Gemini، بل تحولت إلى بنوك وول ستريت مثل مورغان ستانلي؛ وفي الوقت نفسه، فإن العملات المستقرة التي تجاوز عرضها الإجمالي 300 مليار دولار أصبحت تحظى باهتمام مماثل للعملات المنافسة التي كانت تتداول بشكل نشط في الماضي. وفي تفسيره، يرى Hunter Horsley أن هذا الفصل الجديد سيكون بقيادة المؤسسات المالية التقليدية، مع تقليل عدد اللاعبين الكبار في السوق، لكن الانتشار العام سيزداد بشكل كبير، وسيختلف شكل السوق تمامًا عن الماضي. “تأثير STRC” عند الحديث عن الأسهم الممتازة التي تصدرها استراتيجية، وهي Stretch (STRC)، فإن موقف Hunter Horsley واضح جدًا ومتفائل. وقال: “أعتقد أن هذا الاتجاه لن يقف في طريقه، وهو لا يزال في مراحله المبكرة جدًا.” وأشار إلى أن STRC يشبه ميزة “الاحتراق بعد المشاهدة” التي أطلقتها سناب شات في ذلك الوقت: كانت مفاجئة في البداية، وتعرضت لانتقادات من السوق، لكنها في النهاية أصابت الهدف بدقة، ولبت الاحتياجات الأساسية للمستخدمين. يعتقد Hunter Horsley أن STRC يستخدم نفس الاستراتيجية. فهي تعتمد على البيتكوين كضمان لدعم قيمة الأصول الصافية المستقرة (NAV)، وتوفر أيضًا عائدًا للمستثمرين. وتوقع أنه خلال الـ 12 شهرًا القادمة، ستصبح هذه الأنواع من المنتجات شائعة في جميع أنحاء الصناعة، مع توسيع تطبيق البيتكوين ليشمل السوق التقليدي للدخل الثابت. وكل ذلك، بدون حسابات وتوجيهات مؤسس Strategy، مايكل سايلور، لن يكون ممكنًا. وفي الشهر الماضي، سجلت STRC أعلى حجم تداول يومي في التاريخ، وأصبحت “آلة طباعة النقود” التي تشتري البيتكوين باستمرار. ومع ذلك، اعترف مايكل سايلور مؤخرًا بأنه قد يحتاج إلى بيع جزء من البيتكوين لدفع أرباح STRC، مما كسر وعده الطويل بعدم البيع. إعادة تشغيل سرد الدفع عند الحديث عن أكبر أصول سوق العملات المشفرة، رد Hunter Horsley على الادعاء السائد في السوق بأن البيتكوين “رؤيا الدفع قد تم استبدالها تمامًا بـ’الاحتفاظ بالقيمة’”. ويرى أن السوق كان بحاجة على مدى العشر سنوات الماضية إلى إقرار جماعي بأن “البيتكوين ذاتها لها قيمة”. والآن، تم حسم هذا الجدل. ومع امتلاك مئات الملايين من الناس حول العالم للبيتكوين، وتزايد الإجماع على قيمته، فإن عودة البيتكوين كأداة دفع أصبحت حتمية. في الواقع، ستتسارع وتيرة دخولنا إلى الفصل الجديد لـ"دفع البيتكوين" أكثر مما يتوقع الكثيرون. بلاك روك ليست تهديدًا، بل هي أقوى حليف في عالم العملات المشفرة تدير شركة Bitwise حاليًا أصولًا بقيمة تصل إلى 15 مليار دولار، وتغطي أكثر من 30 منتجًا، ومعظمها تم تجميعه منذ عام 2021 فصاعدًا (حيث كانت البداية بأقل من مليار دولار). بالرغم من دخول عملاق إدارة الأصول، بلاك روك، بقوة إلى سوق العملات المشفرة، إلا أن Hunter Horsley يعتقد أن انضمامها يعزز بشكل كبير تطور الصناعة. وأكد أن سمعة بلاك روك، في الواقع، ساعدت جميع شركات العملات المشفرة (بما في ذلك Bitwise) على إتمام أصعب عمليات التعليم والتسويق في السوق: **بلاك روك بالنسبة لـBitwise هو في الواقع أقوى حليف، **أكبر عائق لنمو Bitwise لم يكن أبدًا بلاك روك، بل كان المستثمرون يعتقدون أن “لا حاجة لاستثمار الأموال في العملات المشفرة”، أو يخشون من أن “شراء العملات المشفرة قد يسبب لهم مشاكل”.