أعمال الويسكي: المستثمرون يعلقون آمالهم على عكس ترامب لرسوم الجمارك على الإسكتلندي بعد ثلاث سنوات عصيبة

في هذا المقال

• دي أو

اتبع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

جيف جي ميتشل | صور جيتي

قرار الرئيس دونالد ترامب بإلغاء الرسوم الجمركية بنسبة 10% على صادرات الويسكي الاسكتلندي إلى الولايات المتحدة جلب الراحة للقطاع المهدد — وقد يوفر أيضًا دفعة ضرورية لركن متخصص من الصناعة: الاستثمار في البراميل الممتازة.

يتضمن الاستثمار في البراميل شراء برميل بلوط مليء بالويسكي الاسكتلندي — إما بعد وقت قصير من تقطيره أو بعد نضجه بالفعل — وترك محتواه ينضج على مدى فترة تتراوح بين 10 إلى 20 عامًا، قبل بيعه.

عادةً ما يتم تداول البراميل داخل الصناعة من خلال عقود فردية بين المخلطين والمقطرين، غالبًا ما تتضمن تبادل البراميل بدلاً من المال، أو عبر وسطاء متخصصين في الويسكي الاسكتلندي. يمكن للمستثمرين الأفراد أيضًا شراء براميل من الويسكي الاسكتلندي المقطر حديثًا أو الذي ينضج، إما للاستخدام الشخصي أو كمراهنة مضاربة بهدف البيع لتحقيق ربح في الأسواق الثانوية.

مثل الأصول البديلة القابلة للجمع، مثل الفن الراقي، الساعات النادرة، والسيارات الكلاسيكية، فإن الاستثمار في البراميل هو رهان عالي المخاطر، مضارب، وطويل الأمد على أصل غير منظم إلى حد كبير، غير سائل. وعلى الرغم من أنه يُنظر إليه غالبًا كوسيلة للتحوط ضد التضخم، فإن قيمة هذه الأصول تعتمد كليًا على الطلب في السوق الثانوية.

قال جون كينيدي، المدير الإداري في ديكانت إنديكس — منصة تداول للمستثمرين لشراء وبيع المقتنيات البديلة، بما في ذلك الويسكي الممتاز — إن قرار ترامب بالتخلي عن الرسوم الجمركية على الواردات قد يحسن تقييمات الخروج للمستثمرين في البراميل.

الولايات المتحدة هي أكبر سوق تصدير للويسكي الاسكتلندي، بقيمة حوالي 933 مليون جنيه إسترليني (1.27 مليار دولار) في عام 2025، وفقًا لجمعية الويسكي الاسكتلندي، وهي الهيئة التجارية للصناعة.

قال كينيدي إن إزالة الرسوم ستقلل الاحتكاك للمستوردين والموزعين والمعبئين المستقلين الذين يحصلون على مخزون من اسكتلندا، مع تعزيز الثقة على المدى الطويل عبر الصناعة.

“أكبر تأثير من المحتمل أن يُشعر به في الطرف الممتاز من السوق،” قال. “لقد أظهر المستهلكون الأمريكيون تاريخيًا شهية قوية للويسكي الاسكتلندي الناضج، القابل للجمع والفاخر.”

بالنسبة للمستثمرين في البراميل، هذا يعني تحسنًا في بيئة الخروج على المدى الطويل، وفقًا لكينيدي.

“زيادة الطلب على المخزون الناضج من أكبر سوق للويسكي الممتاز في العالم يجب أن تزيد السيولة للبراميل الناضجة وتدعم التقييمات مع مرور الوقت، خاصة للمصانع المعروفة التي تتمتع بطلب دولي قوي،” أخبر CNBC عبر البريد الإلكتروني.

‘ماء الحياة’

قرار ترامب، الذي أُعلن في 1 مايو بعد الزيارة الرسمية للملك تشارلز الثالث إلى الولايات المتحدة، سيطبق على جميع رسوم الويسكي، بما في ذلك تلك على الويسكي الأيرلندي، أكدته الحكومة البريطانية لـ CNBC في وقت سابق من هذا الشهر.

قال مارك كينت، المدير التنفيذي لجمعية الويسكي الاسكتلندي، إن الصفقة “دفعة مهمة” للصناعة.

من الصعب الحصول على بيانات دقيقة حول قطاع الاستثمار في البراميل، لكن بيانات من Whiskystats تشير إلى أن السوق الأوسع للويسكي الاسكتلندي فقدت ما يقرب من ثلث قيمتها خلال ثلاث سنوات عصيبة.

انخفض مؤشر السوق الشهري لأكثر 500 نوع من الويسكي تداولًا من اسكتلندا بنسبة 29.74% خلال الفترة، بينما انتهى المؤشر في أبريل بانخفاض حوالي 5.2%.

لكن هناك علامات على تحسن شهية المستثمرين.

ارتفعت أسهم شركة دياغيو البريطانية العملاقة للمشروبات — التي تشمل علاماتها التجارية الويسكي الممزوج جونوي ووكر وبلز، والمالت المفرد تاليستر وكراجانمور — بعد قرار ترامب.

انخفضت دياغيو بنسبة تقارب 28% خلال العام الماضي بعد أن ضربت الرسوم الجمركية الواسعة التي أطلق عليها “يوم التحرير” معظم صادرات المملكة المتحدة إلى الولايات المتحدة، بما في ذلك المشروبات الروحية، بنسبة 10%.

رمز مخطط الأسهم

دياغيو.

قال كينيدي إن الاستثمارات المبدئية يمكن أن تبدأ من حوالي 2000 جنيه إسترليني للمشروبات الروحية الشابة من مصانع ناشئة — بينما يمكن أن تتداول البراميل من أسماء أكثر رسوخًا مثل ماكالان، دالمور، أو سبرينجبانك “حتى أرقام ستة خانات” اعتمادًا على الطراز، والعمر، ونوع البرميل.

قال إن سوقًا أمريكيًا أكثر وصولًا نتيجة لقرار إلغاء الرسوم من شأنه أن يزيد الطلب الأمريكي على الويسكي — أوغيس بيثا في الغيلية الاسكتلندية، أو “ماء الحياة” — ويدعم تقييمات أعلى على المدى الطويل.

“على مر الزمن، نتوقع أن يدعم ذلك الطلب المستمر على المخزون الناضج، والعبوات المستقلة، والإصدارات القابلة للجمع، وكلها مؤشرات إيجابية لقطاع الاستثمار في البراميل.”

ذهب الذهب السائل؟

لكن، كما هو الحال مع أسواق المقتنيات الأخرى، يواجه المشترون العديد من المخاطر في فئة الأصول غير التقليدية هذه.

براميل الويسكي الاسكتلندي لا تُتداول كسلعة في بورصة مركزية، ولا تخضع لتنظيم من قبل هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة.

كل عام، يتبخر حوالي 2% من الروح بشكل طبيعي خلال عملية النضج في براميل البلوط المسامية — يُعرف هذا الخسارة باسم “حصة الملائكة”. مع مرور الوقت، يمكن أن يقلل هذا التأثير من قوة الكحول إلى أقل من 40%، مما يزيل الحق القانوني في تسمية المنتج بويسكي اسكتلندي.

هناك أيضًا قواعد صارمة تحكم التخزين في المستودعات المعتمدة وهياكل الملكية.

“على عكس الأسواق المتداولة علنًا، البراميل ليست قابلة للبيع على الفور، ويمكن أن تختلف شفافية التسعير بشكل كبير بين المصانع والعمرات،” قال كينيدي.

وأضاف أن الندرة والنضج لطالما دعما خلق القيمة في سوق الويسكي. “لا تزال أصولًا بديلة متخصصة وطويلة الأمد، ويجب على المستثمرين التعامل معها بحذر. أكبر المخاطر تتعلق بالأصل، وهيكل الملكية، والتخزين، والتأمين، وتوقعات العائد غير الواقعية.”

لم ترد جمعية الويسكي الاسكتلندي على طلب CNBC للتعليق.

ومع ذلك، تحذر الهيئة التجارية على موقعها الإلكتروني من أن المستثمرين المحتملين في البراميل يجب أن يدركوا المخاطر المرتبطة، “سواء فيما يتعلق بالقيمة المحتملة لاستثمارهم أو فرص بيعه لاحقًا.”

“لا يوجد سوق منظمة للبراميل الناضجة أو التي تنضج، ولا توجد قائمة منشورة رسميًا بأسعار الشراء والبيع للبراميل من مصانع مختلفة أو بأعمار مختلفة، ولا توجد آلية معتمدة للبيع،” على حد قولها.

كما تحذر المستهلكين من مخاطر الاحتيال في سوق استثمار البراميل.

اختر CNBC كمصدر مفضل لديك على جوجل ولا تفوت لحظة من أكثر الأسماء موثوقية في أخبار الأعمال.