شركة دروب بوكس (NASDAQ:DBX) تتفوق على التوقعات في الإيرادات وتسرع نمو العملاء

شركة دروب بوكس (NASDAQ:DBX) تتفوق على توقعات وول ستريت في الإيرادات في الربع الرابع من سنة التقويم 2025، لكن المبيعات انخفضت بنسبة 1.1% على أساس سنوي إلى 636.2 مليون دولار. وكان الربح غير المكرر للسهم 0.68 دولار، أي أعلى بنسبة 1.6% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء دروب بوكس؟ اكتشف ذلك في تقرير أبحاثنا الكامل.

أبرز نقاط الربع الرابع من دروب بوكس (DBX):

**الإيرادات:** 636.2 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 629.1 مليون دولار (انخفاض بنسبة 1.1% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 1.1%)

**ربح السهم المعدل:** 0.68 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 0.67 دولار (تجاوز بنسبة 1.6%)

**الدخل التشغيلي المعدل:** 243 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 232.4 مليون دولار (هامش 38.2%، وتفوق بنسبة 4.6%)

**هامش الربح التشغيلي:** 25.5%، مرتفعًا من 13.7% في نفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 35.4%، منخفضًا من 46.3% في الربع السابق

**عدد العملاء:** 18.08 مليون، مرتفعًا من 18.07 مليون في الربع السابق

**الإيرادات المتكررة السنوية:** 2.53 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 2.52 مليار دولار (انخفاض بنسبة 1.9% على أساس سنوي، ومتطابقة)

**الفواتير:** 624.9 مليون دولار في نهاية الربع، بانخفاض 1% على أساس سنوي

**القيمة السوقية:** 6.39 مليار دولار

قال درو هيوستن، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة دروب بوكس: “أنهينا عام 2025 بنقطة قوية، متجاوزين الحد الأعلى من توقعات الإيرادات وهوامش التشغيل، ومظهرين انضباطنا التشغيلي المستمر”.

نظرة عامة على الشركة

سميت في الأصل تيمناً بميل المؤسسين لـ"إسقاط" الملفات في مجلد مشترك، توفر شركة دروب بوكس (NASDAQ:DBX) منصة تعاون محتوى تساعد الأفراد والفرق على تخزين وتنظيم ومشاركة والعمل على الملفات من أي مكان.

نمو الإيرادات

يمكن أن يشير أداء المبيعات طويل الأمد للشركة إلى جودتها العامة. يمكن لأي عمل أن يحقق نجاحًا قصير الأمد، لكن الشركات ذات المستوى الأعلى تنمو لسنوات. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت مبيعات دروب بوكس بمعدل نمو سنوي مركب ضعيف قدره 5.7%. وكان هذا أقل من معيارنا لقطاع البرمجيات وهو نقطة انطلاق تقريبية لتحليلنا.

إيرادات دروب بوكس الفصلية

النمو طويل الأمد هو الأهم، لكن ضمن البرمجيات، قد يفوت النظر إلى مدى زمني يمتد لنصف عقد في استكشاف الابتكارات الجديدة أو دورات الطلب. تظهر أداءات دروب بوكس الأخيرة أن الطلب قد تباطأ حيث كانت إيراداته ثابتة على مدى العامين الماضيين.

نمو إيرادات دروب بوكس على أساس سنوي

في هذا الربع، انخفضت إيرادات دروب بوكس بنسبة 1.1% على أساس سنوي إلى 636.2 مليون دولار، لكنها تجاوزت تقديرات وول ستريت بنسبة 1.1%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو البيع أن تظل الإيرادات ثابتة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. هذا التوقع لا يثير حماسنا ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها ستواجه بعض تحديات الطلب.

توقع كتاب Gorilla Game لعام 1999 أن تهيمن مايكروسوفت وآبل على التكنولوجيا قبل حدوث ذلك. فرضيته؟ التعرف على الفائزين بالمنصات مبكرًا. اليوم، شركات البرمجيات المؤسسية التي تدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي أصبحت القردة الجديدة. سهم برمجيات مؤسسية مربح وسريع النمو يركب موجة الأتمتة ويتطلع لالتقاط الذكاء الاصطناعي التوليدي بعد ذلك.

القصة مستمرة  

الإيرادات المتكررة السنوية

بينما يمكن أن تتضمن الإيرادات المبلغ عنها لشركة برمجيات عناصر ذات هامش ربح منخفض مثل رسوم التنفيذ، فإن الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) هي مجموع الإيرادات المتعاقد عليها خلال الـ 12 شهرًا القادمة من اشتراكات البرمجيات، أو التدفقات ذات الهامش العالي والمتوقعة التي تجعل شركات SaaS ذات قيمة عالية.

بلغت إيرادات دروب بوكس المتكررة السنوية 2.53 مليار دولار في الربع الرابع، وبلغت متوسط انخفاضها بنسبة 1.2% على أساس سنوي خلال الأربعة أرباع الماضية. عكس هذا الأداء إجمالي مبيعاتها، مما يدل على أن الشركة فقدت صفقات طويلة الأمد وتجديدات. كما يشير إلى احتمال وجود منافسة متزايدة أو تشبع في السوق.

إيرادات دروب بوكس المتكررة السنوية

قاعدة العملاء

أبلغت دروب بوكس عن 18.08 مليون عميل في نهاية الربع، بزيادة قدرها 10,000 عميل عن الربع السابق. هذا أفضل قليلاً من الربع السابق وكثيرًا ما يتجاوز النمو المعتاد الذي رأيناه خلال العام الماضي. ومع ذلك، لم يقترن زيادة العملاء بزيادة معادلة في الإيرادات المتكررة السنوية (ARR)، مما يشير إلى أن دروب بوكس يربح بشكل غير متناسب من العملاء الأصغر.

عملاء دروب بوكس

نقاط رئيسية من نتائج الربع الرابع لدروبوكس

أعجبنا بالنمو القوي في عدد العملاء خلال هذا الربع. كما كنا سعداء لأن إيراداتها تجاوزت تقديرات وول ستريت بشكل ضيق. ومع ذلك، كانت ARR عند المستوى المتوقع فقط، وشهدت الفواتير انخفاضًا بنسبة 1% على أساس سنوي، وهو نذير سيء للإيرادات المستقبلية. بشكل عام، كانت النتائج مختلطة. سيتم تقديم التوجيه خلال مكالمة الأرباح، وقد يدفع ذلك السهم للأعلى. حتى الآن، كان المستثمرون يأملون في المزيد، وتداولت الأسهم منخفضة بنسبة 1.8% إلى 24.43 دولار فور الإعلان.

هل نعتقد أن دروب بوكس استثمار جذاب بالسعر الحالي؟ نعتقد أن الربع الأخير هو مجرد جزء من لغز جودة الأعمال على المدى الطويل. الجودة، عند دمجها مع التقييم، يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كان السهم هو شراء. نغطي ذلك في تقرير أبحاثنا الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات