الرئيس التنفيذي لأمازون آندي جاسي لديه أخبار جيدة وأخرى سيئة لمستثمري نيفيديا

قليل من الشركات استفادت أكثر من الاتجاه الضخم للذكاء الاصطناعي من نفيديا (NVDA +1.73%). لقد استغلت الشركة قدراتها الرائدة في تصميم وحدات معالجة الرسوميات (GPU) لالتقاط حصة ضخمة من سوق الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي الذي يتوسع بسرعة. لقد بنت نظامًا بيئيًا كاملًا حول شرائحها، مما يضمن بقائها مكونًا رئيسيًا في عمليات بناء مراكز البيانات المستقبلية.

و أمازون (AMZN +0.55%) هي واحدة من أكبر عملائها. كما أن بائع التجزئة عبر الإنترنت هو أيضًا أكبر منصة حوسبة سحابية عامة، تؤجر قدرة الحوسبة للعملاء من المؤسسات. تخطط لإنفاق حوالي 200 مليار دولار لبناء مراكز بيانات وتجهيزها بشرائح هذا العام، ارتفاعًا من 131.8 مليار دولار العام الماضي. ستذهب جزء كبير من هذا الإنفاق نحو الشرائح، بما في ذلك أحدث وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia والشرائح المساعدة.

لكن الأمر ليس كله أخبارًا جيدة لنفيديا. شارك الرئيس التنفيذي لأمازون آندي جاسي أيضًا كشفًا مفاجئًا خلال مكالمة أرباح الشركة للربع الأول.

مصدر الصورة: Getty Images.

مليون وحدة معالجة رسومات من Nvidia ستصل إلى خدمات أمازون ويب

أولًا، الأخبار الجيدة.

خلال الربع السابق، وافقت أمازون ونفيديا على صفقة ستقوم بموجبها أمازون بتسلم مليون وحدة معالجة رسومات من Nvidia بحلول نهاية 2027. تشمل الصفقة أيضًا شرائح Nvidia الأخرى ومعدات الشبكات.

سيولد الطلب من خدمات أمازون ويب (AWS) عشرات المليارات من الدولارات من الإيرادات خلال العامين المقبلين لنفيديا. في الوقت نفسه، يمكن لأمازون تأمين الإمدادات والأسعار لوحدات معالجة الرسوميات وضمان القدرة التي يطلبها عملاؤها.

قال جاسي خلال مكالمة أرباح أمازون للربع الأول: “سيظل لدينا دائمًا عملاء يرغبون في تشغيل Nvidia على AWS”. في الواقع، برمجية CUDA من Nvidia قد جعلت العديد من المطورين مرتبطين باستخدام شرائح Nvidia.

توسع

ناسداك: NVDA

نفيديا

التغير اليومي

(1.73%) 3.66 دولارات

السعر الحالي

215.16 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

5.2 تريليون دولار

نطاق اليوم

212.90 - 217.79 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

120.28 - 217.80 دولار

الحجم

5.2 مليون

متوسط الحجم

171 مليون

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد الأرباح الموزعة

0.02%

لكن AWS يسهل على المطورين استخدام شرائح تسريع الذكاء الاصطناعي غير التابعة لنفيديا باستخدام خدمتها Amazon Bedrock، التي توفر واجهة برمجة تطبيقات واحدة لاستخدام نماذج أساسية متعددة على حوسبة AWS. يقول جاسي إن Bedrock يكتسب زخمًا مع العملاء، وأن غالبية جميع أحمال العمل على Bedrock تعمل على معجل الذكاء الاصطناعي المخصص من أمازون، Trainium. وشارك جاسي تحديثًا خلال مكالمة الأرباح قد يكون المستثمرون قد فاتهم، لكنه يحمل بعض التداعيات الخطيرة لمساهمي نفيديا.

ارتفاع الطلب على المزيد من شرائح الذكاء الاصطناعي

هناك علامات متزايدة على أن قبضة نفيديا على سوق معجلات الذكاء الاصطناعي تتراخى. أحد الأمثلة الأخيرة هو ملاحظة صغيرة أشار إليها جاسي بين مدحه لنفيديا: “بينما أكبر عدد من شرائح الذكاء الاصطناعي التي نقوم بإدخالها هي Trainium، لا نزال نتمتع بشراكة عميقة مع نفيديا.”

ليس فقط أن أمازون تضيف المزيد من شرائح Trainium مقارنة بشرائح نفيديا، بل إنها تشهد طلبًا هائلًا عليها. قال جاسي إن لديها طلبًا مسبقًا بقيمة 225 مليار دولار فقط للحوسبة باستخدام Trainium. الإجمالي الكلي للطلبات المسبقة لـ AWS هو 364 مليار دولار.

حقيقة أن أمازون الآن تقوم بتشغيل المزيد من خوادم Trainium مقارنة بخوادم نفيديا تعتبر أخبارًا سيئة لنفيديا. تفعل أمازون كل ما في وسعها لدفع العملاء نحو استخدام Trainium، ويعمل ذلك. قال جاسي إن استخدام معجلات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها بدلاً من وحدات معالجة الرسوميات من نفيديا سيوفر على الشركة عشرات المليارات من الدولارات في النفقات الرأسمالية. كما أن تطوير شرائحها المخصصة يخلق نقطة تميز لـ AWS قد تجذب العملاء (بفضل الأسعار المنخفضة) أو تربط العملاء بمنصتها (بسبب تكاليف التحويل).

توسع

ناسداك: AMZN

أمازون

التغير اليومي

(0.55%) 1.49 دولار

السعر الحالي

272.66 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

2.9 تريليون دولار

نطاق اليوم

269.95 - 274.00 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

196.00 - 278.56 دولار

الحجم

1.6 مليون

متوسط الحجم

50 مليون

الهامش الإجمالي

50.60%

كل من جوجل (GOOG +0.41%) (GOOGL +0.66%) و مايكروسوفت (MSFT +1.33%) يرون إمكانيات لتحقيق فوائد مماثلة من حيث التوفير في التكاليف والتمييز. شهدت جوجل طلبًا هائلًا على شرائح TPU المخصصة لها، وبدأت حتى في بيعها لعملاء مختارين لاستخدامها في مراكز البيانات الخاصة بهم. مؤخرًا، أبرمت شركة Anthropic صفقة بقيمة 200 مليار دولار مع جوجل تتضمن حوسبة Google Cloud وشراء مباشر لوحدات TPU لمراكز البيانات الخاصة بها. وقالت مايكروسوفت إنها تريد استخدام شرائح Maia الخاصة بها حصريًا كوسيلة لتوسيع القدرة الحاسوبية مع الحفاظ على التكاليف منخفضة.

يعكس أحدث تعليق من جاسي أن الأمواج تتغير بالنسبة لنفيديا. بينما تحافظ على علاقات قوية مع أكبر عملائها، فإن مزودي الخدمات السحابية يوجهون بشكل متزايد مشترياتهم نحو الأجهزة المخصصة الخاصة بهم. مع التحسينات السريعة في الأداء مقابل السعر وتوسيع قدرات الشرائح المخصصة، تواجه نفيديا تحديًا كبيرًا لم تره من قبل. مستقبل نمو أرباح نفيديا يواجه الكثير من عدم اليقين، ولهذا السبب، حتى مع مضاعف أرباح مستقبلي منخفض نسبيًا قدره 25 مرة، لا تزال الأسهم محفوفة بالمخاطر.