مصطلح العملات المستقرة سيصبح قديمًا! a16z: الاستقرار أصبح أساسيًا، واللاحق هو "العملات الرقمية المؤسسية"

رأي a16z يشير إلى أن مصطلح العملة المستقرة أصبح قديمًا. الاستقرار أصبح خطًا تقنيًا أساسيًا، والعملة البرمجية هي الابتكار الحقيقي. يحقق هذا التقنية تسوية فورية، ومالية مدمجة، وقابلية للتجميع، مما يرمز إلى دخول الصناعة إلى مرحلة النضج.

نشرت a16z crypto في 1 مايو مقال رأي كتبه روبرت هاكيت، يدعي أن مصطلح “العملة المستقرة” يتجاوز بسرعة. الحجة الأساسية لهاكيت هي: عند اختراع هذه الأصول، كانت القدرة على الحفاظ على نسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي هي الإنجاز الرئيسي، لذلك أصبح “مستقر” هو اسمها؛ لكن في عام 2026، أصبح الاستقرار حدًا أدنى، وليس ميزة، والقيمة الحقيقية لهذه التقنية تكمن في “العملة البرمجية” — التي يمكنها تسوية عبر الحدود فورًا، ودمجها في التطبيقات، واستخدامها مثل البرمجيات، والتجميع والتشغيل.

الحجة الأساسية: “الاستقرار” هو الخط الأساسي، والبرمجة هي الابتكار

العبارة المفتاحية في مقال هاكيت هي: “الاستقرار الآن هو الحد الأدنى (table stakes)، هو شرط أساسي، وليس نقطة التركيز.” الملاحظة المقابلة هي: عند استخدام المستخدمين والمؤسسات لأصول مثل USDT و USDC و PYUSD و DAI، لم يعودوا يسألون “هل يمكنها الحفاظ على 1:1 مع الدولار؟” هذا السؤال نفسه يُفترض أنه نعم. السؤال الحقيقي الذي يدفع الاستخدام هو: “ماذا يمكننا أن نبني بها بعد ذلك؟”

“العملة البرمجية” تظهر بشكل ملموس على ثلاثة مستويات:

• الأول، التسوية عبر الحدود فورًا — يحتاج النظام التقليدي سويفت إلى 1-3 أيام عمل، بينما تتم معاملات العملة المستقرة على السلسلة في 30 ثانية؛
• الثاني، المالية المدمجة — يمكن للتطبيقات برمجة منطق الدفع داخل العقود الذكية، مثل إطلاق MoonPay في 5/1 لتمكين وكيل AI من استهلاك Mastercard باستخدام MoonAgents Card المستقرة؛
• الثالث، القابلية للتجميع — يمكن أن تكون العملة المستقرة أصلًا أساسيًا لبروتوكولات DeFi، وتتكامل بسلاسة مع الإقراض، والمشتقات، واستراتيجيات العائد.

تطور المصطلحات: أربعة مرشحين ومصير “horsepower”

اقترح هاكيت أن مصطلح العملة المستقرة قد يتطور في المستقبل نحو عدة اتجاهات: “النقد الرقمي” (digital cash)، “العملة البرمجية” (programmable money)، “الدولارات/اليورو الرقمية” (digital dollars/euros)، أو ببساطة “الأصول على السلسلة” (onchain assets). لكنه يتوقع أن يكون المصير النهائي أحد اثنين: إما أن يظل مصطلح “العملة المستقرة” موجودًا مثل “horsepower” (قوة الحصان)، لكن الناس لن يتذكروا معناه الحرفي؛ أو يختفي مباشرة، ويتحول إلى “طريقة عمل المال” كالبنية التحتية غير المرئية.

تشبيه قوة الحصان مناسب جدًا — كانت وحدة قياس في الأصل في القرن الثامن عشر من قبل جيمس وات لقياس كفاءة محرك البخار، بحيث يُترجم إلى “عدد الأحصنة” لسهولة فهم المشتري. اليوم، لم يعد البشر يعتمدون على الأحصنة لتشغيل الآلات، لكن “القوة” لا تزال موجودة في مواصفات السيارات والمحركات، وهي وحدة تقنية بحتة. قد تتبع العملة المستقرة نفس المسار: عندما تتطور التقنية ويصبح الخط الأساسي ثابتًا، لن يكون مصطلح “العملة المستقرة” جديرًا بالفخر، وإذا استمر وجوده، فسيكون فقط بقايا تاريخية.

دلالة على صناعة التشفير: تحول المصطلحات مع نضوج التقنية

رأي هاكيت لا يقتصر على مجرد لعبة كلمات، بل يعكس إشارة إلى أن صناعة التشفير تدخل مرحلة “نضوج التقنية”. أعلنت Tether في 1 مايو عن أرباح ربع سنة بقيمة مليار دولار، واحتياطيات بقيمة 8.2 مليار دولار، مما يجعل مكانة USDT في البنية التحتية المالية تعتبر مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية (SIFI)؛ وطرحت a16z في 28 أبريل مفهوم “خدمة العملة المستقرة” (Stablecoin BaaS)، معتبرة العملة المستقرة مكونًا أساسيًا للخدمات المصرفية؛ وتُبرز تعليقات 1 مايو هذا الاتجاه من حيث المفهوم والمصطلح.

أما بالنسبة لمؤسسي ومستثمري التشفير، فإن الدروس العملية من المقال هي:

• الأول، لا حاجة لتأكيد “نحن نحافظ على 1:1” في تصميم المنتج وسرد السوق — فهذا أصبح افتراضًا لدى المستخدمين؛
• الثاني، القيمة التمييزية تأتي من “القدرة البرمجية” — القابلية للتجميع، والدمج في التطبيقات، والاستخدام المستقل من قبل وكلاء AI؛
• الثالث، قد لا يستخدم الجيل القادم من المشاريع مصطلح “العملة المستقرة” بشكل مباشر، بل يتجه نحو مصطلحات أكثر دقة لوصف الوظائف (مثل “مسار الدفع على السلسلة” أو “الأصول القابلة للبرمجة بالدولار”).

تطور المصطلحات غالبًا ما يكون آخر مرحلة من نضوج التقنية، وعندما يصبح مصطلح “العملة المستقرة” قديمًا تمامًا، قد تدخل العملات الرقمية فعليًا في مرحلة “المال يعمل بهذه الطريقة” بشكل طبيعي.

• المقال منشور بإذن من: 《أخبار السلسلة》
• العنوان الأصلي: 《a16z يعلق: مصطلح “العملة المستقرة” سيصبح قديمًا، واللاحق هو “العملة البرمجية”》
• الكاتب الأصلي: Elponcrab