#Gate广场五月交易分享 انتشار كبير لـ RWA: 193 مليار دولار وراءه التمويل التقليدي يختبئ “على السلسلة”

بينما لا تزال دائرة التشفير تناقش حالة السوق، يحدث ثورة أكثر هدوءًا وأكثر انقلابًا: الأصول المالية التقليدية تتجه بكميات كبيرة إلى “السلسلة”، ويشهد التوكنيزيشن للأصول الواقعية (RWA) نموًا هائلًا.
193 مليار دولار: لحظة مهمة لـ RWA
بنهاية الربع الأول من عام 2026، بلغ حجم RWA المرمّزة عالميًا 193 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 250% عن بداية عام 2025 التي كانت 54.2 مليار دولار. هذا ليس فقاعة، بل إشارة حقيقية على “انتقال” التمويل التقليدي:
توكنيزيشن سندات الخزانة الأمريكية: بنسبة 67.2%، بحجم يتجاوز 130 مليار دولار، ليصبح القوة الرئيسية لـ RWA؛
توكنيزيشن الذهب: بحجم 55 مليار دولار، مع حجم تداول في الربع الأول بلغ 907 مليار دولار، متجاوزًا كامل عام 2025؛
توكنيزيشن الأسهم / الصناديق المتداولة: على التوالي 5 مليارات دولار، و3 مليارات دولار، مع قيادة الأسهم التقنية.
دخول الشركات الكبرى: من “المراقبة” إلى “الاستثمار الكبير”
المحرك الرئيسي لهذا الانفجار ليس المستثمرون الأفراد في التشفير، بل وول ستريت وعمالقة التمويل التقليديين حول العالم:
بلاك روك: أطلقت منتجات سندات حكومية مرمّزة، بحجم إدارة يتجاوز 3.5 مليار دولار، وتصرح “التوكنيزيشن هو مستقبل التمويل”؛
جي بي مورغان، جولدمان ساكس: يسرعان من توكنيزيشن الصناديق النقدية والسندات، ويمكن للعملاء المؤسساتيين الاشتراك والاسترداد مباشرة على السلسلة؛
تجربة محلية: شركة Shenzhen Futian Investment Control تصدر سندات رقمية بقيمة 5 مليارات يوان، وتربط حقوق عوائد محطات الشحن، والمكاتب، على السلسلة، بمعدل فائدة منخفض يصل إلى 2.62%.
لماذا RWA؟ “عوائد السلسلة” للتمويل التقليدي
إدخال الأصول التقليدية على السلسلة، هو في جوهره حل لثلاثة تحديات رئيسية:
ثورة السيولة: سندات الخزانة الأمريكية التي تبدأ من 100 ألف دولار، تُقسّم إلى وحدات بقيمة 100 دولار، وتُشترى وتُباع على السلسلة في أي وقت، مع زيادة معدل الدوران بنسبة 400%؛
خفض التكاليف وزيادة الكفاءة: العقود الذكية تُجري التسوية تلقائيًا، وتحول T+2 إلى تسوية فورية، مما يوفر الكثير من تكاليف الوساطة؛
الشفافية والمصداقية: شهادات الأصول على السلسلة غير قابلة للتغيير، ويمكن تتبع تدفقات الأموال وتوزيعات الأرباح طوال الوقت، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة الثقة.
مستقبل تريليونات الدولارات: ليس خيارًا، بل واجب الإجابة
توقعات بوسطن للاستشارات، أن يصل حجم RWA العالمي إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، أي 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. من سندات الخزانة الأمريكية، والذهب، إلى العقارات، والأسهم الخاصة، تقريبًا جميع الأصول التقليدية تتجه نحو التوكنيزيشن.
هذه ليست مجرد حفلة لنشوة دائرة التشفير، بل هي دمج عميق بين التمويل التقليدي والبلوكشين. عندما يكون 193 مليار دولار مجرد بداية، ستكتشف أن: المستقبل، قد تكون كل الأصول “على السلسلة”.