ارتفعت كمية زيادة صناديق الذهب المحلية في الربع الأول بنسبة 114.88% على أساس سنوي! هل ستشهد أسعار الذهب والفضة ارتفاعًا؟

في 9 مايو، أظهرت بيانات نشرتها جمعية الذهب الصينية أن حجم زيادة احتياطيات الذهب المحلية في الربع الأول من عام 2026 بلغ 50.438 طنًا، بزيادة قدرها 114.88% مقارنة بالربع الأول من عام 2025؛ وبحلول نهاية مارس، ارتفع حجم حيازة الذهب المحلية إلى 298.289 طنًا. يرى خبراء الصناعة أن ذلك يعكس حماس المستثمرين المحليين لتخصيص الذهب، بالإضافة إلى الاعتراف طويل الأمد بخصائص الذهب كملاذ آمن ومخزن للقيمة.

بالإضافة إلى ذلك، في 8 مايو، أظهرت بيانات نشرتها وزارة العمل الأمريكية أن عدد الوظائف غير الزراعية في أبريل زاد بمقدار 115 ألف وظيفة، متجاوزًا توقعات بلومبرج البالغة 65 ألف وظيفة.

قالت أنشان، محللة المعادن الثمينة في شركة هويشان للأوراق المالية، لصحيفة فوركس ديلي إن عدد الوظائف غير الزراعية في أبريل هو الأول منذ عام تقريبًا الذي يشهد زيادة متتالية، متجاوزًا توقعات السوق بشكل كبير. وهذا يدل على أن سوق العمل الأمريكي لا يزال قويًا رغم التحديات مثل ارتفاع أسعار النفط، والتضخم، وارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل.

اعتبر وان وينهو، من معهد أبحاث فوركس هونيوان، أن زيادة الوظائف غير الزراعية في أبريل بشكل كبير وتثبيت معدل البطالة تحقق على أساس انخفاض معدل المشاركة في سوق العمل. لذلك، عززت بيانات الوظائف غير الزراعية في أبريل بشكل مؤقت توقعات عدم خفض الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في عام 2026، ولكن إذا استمر التضخم في جانب الإنفاق الاستهلاكي في البقاء مرتفعًا، واستمرت السياسة النقدية للفيدرالي في التوجه نحو التشدد، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي وتأثير سلبي على سوق العمل.

بالنسبة لتأثير السوق على المعادن الثمينة، ترى أنشان أن بيانات الوظائف غير الزراعية في أبريل ستدفع الفيدرالي الأمريكي إلى الحفاظ على موقفه في اجتماعه في مايو. حاليًا، سجل ثقة المستهلكين الأمريكيين أدنى مستوى لها خلال شهرين متتاليين، وزادت أسعار النفط والضرائب من مخاوف التضخم. بالإضافة إلى ذلك، حافظ مؤشر مديري المشتريات الأمريكي وبيانات التجزئة على استقرارها، في حين أن مؤشر أسعار المستهلكين في مارس ارتفع نتيجة لارتفاع أسعار البنزين، مع بقاء ضغوط التضخم الأساسية خارج قطاع الطاقة قائمة، مما يصعب على الفيدرالي تغيير سياسته الحالية المتمثلة في أسعار الفائدة المرتفعة على المدى القصير. في ظل توقعات بارتفاع أسعار الفائدة، قد تواجه أسعار المعادن الثمينة تصحيحًا كبيرًا في المستقبل.

وبالإضافة إلى البيانات الاقتصادية، أضافت أنشان أن النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط لا تزال أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار المعادن الثمينة. حاليًا، تظهر تقدمات جديدة في مفاوضات إيران والولايات المتحدة، وارتفعت شهية السوق للمخاطر، لكن لا بد من متابعة تطورات المفاوضات. إذا تكررت النزاعات، قد تبدأ البنوك المركزية الرئيسية خارج الصين والولايات المتحدة في دورة رفع أسعار الفائدة في يونيو، مما قد يؤدي إلى تقلص حاد في السيولة العالمية؛ وإذا هدأت الأوضاع، وانخفضت توقعات التضخم، فقد يتباطأ وتيرة تشديد السيولة العالمية، مما يدعم أسعار المعادن الثمينة.

بشكل عام، يرى وان وينهو أن التركيز في المدى القصير يجب أن يكون على تطورات مفاوضات إيران والولايات المتحدة، والبيانات الاقتصادية الأمريكية، وتغيرات احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية حول العالم. نظرًا لتعقيد وتغير الأوضاع في الشرق الأوسط، وصعوبة فتح مضيق هرمز، وارتفاع أسعار الطاقة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم في جانب الإنفاق الاستهلاكي، وتوقعات تشدد السياسة النقدية للبنوك المركزية الكبرى بما فيها الفيدرالي، بالإضافة إلى استمرار البنوك المركزية في زيادة احتياطياتها من الذهب، فإن أسعار المعادن الثمينة قد تتذبذب بقوة، مع احتمالية عدم انخفاضها بشكل كبير.

(المصدر: صحيفة فوركس ديلي)