تم تحذير شركتين من عدم دقة الإفصاح عن الفضاء التجاري، وشركات مدرجة تحذر بشكل مكثف من المخاطر

في الآونة الأخيرة، تكررت نشاطات مفهوم الفضاء التجاري، وتغيرات أسعار الأسهم للشركات ذات الصلة بشكل متكرر، مما أثار اهتمام الجهات التنظيمية. في مساء 13 يناير، وجه سوق الأوراق المالية في شنغهاي تحذيرات تنظيمية لكل من شركة ديجيكال إلكتريك، شركة هانغشياو للصلب والبناء، والأشخاص المعنيين، بسبب وجود حالات نشر غير دقيقة أو غير كاملة للمعلومات المتعلقة بمفاهيم مثل “الفضاء التجاري”، وعدم كفاية التحذيرات من المخاطر.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى إغلاق 13 يناير، ارتفع مؤشر الفضاء التجاري (8841877.WI) بنسبة 31.19% خلال شهر واحد. قبل ذلك، أدى الارتفاع المفاجئ في أسعار أسهم العديد من الشركات المدرجة ذات الصلة بـ"مفهوم الفضاء التجاري" إلى تفعيل حالات “تقلب غير عادي” وفقًا لقواعد البورصة. أصدرت الشركات المعنية العديد من الإعلانات التي تحذر من مخاطر تداول الأسهم أو تقلبات الأسعار، وتذكر المستثمرين بمخاطر التصرفات غير العقلانية التي قد تؤدي إلى تراجع سريع في الأسعار.

ديجيكال إلكتريك، هانغشياو للصلب والبناء تتلقى تحذيرات تنظيمية من سوق الأوراق المالية

وفقًا للتحذيرات التنظيمية الصادرة عن سوق الأوراق المالية، فإن السلوك المخالف لشركة ديجيكال إلكتريك يرجع بشكل رئيسي إلى نشر معلومات غير مناسبة خلال أنشطة علاقات المستثمرين.

في 31 ديسمبر، أظهرت سجلات أنشطة علاقات المستثمرين التي كشفت عنها الشركة أن شركة فرعية، باي فاي إلكترونيك، تقدم بشكل رئيسي منتجات الحوسبة عالية الأداء على الأقمار الصناعية، والذكاء الاصطناعي، ونقل الترددات الراديوية، وقد نجحت في بناء حلول وطنية بالكامل؛ وفي المجال الخاص، دخلت منتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة مرحلة الإنتاج الكمي، وغيرها من التفاصيل. بعد نشر هذه المعلومات، ارتفعت أسعار أسهم ديجيكال إلكتريك بنسبة 19.37% حتى 12 يناير 2026.

وبعد ضغط الجهات التنظيمية، أعلنت الشركة في 13 يناير عن تحذير من المخاطر، موضحة أن طلبات منتجات الاتصالات الفضائية والذكاء الاصطناعي الخاصة بها لعام 2025 تقدر بحوالي 3.9 مليون يوان، وتشكل أقل من 0.1% من إجمالي الأعمال، مع وجود عدم يقين كبير بشأن التطور المستقبلي؛ وأن المنتجات التي دخلت مرحلة الإنتاج الكمي لا تزال في مرحلة التسليم بكميات صغيرة، حيث بلغت الطلبات حوالي 10 ملايين يوان، ونسبة إيراداتها منخفضة، ولا تؤثر بشكل كبير على أداء الشركة، مع وجود عدم يقين في المستقبل.

رأى سوق الأوراق المالية أن المعلومات التي نشرتها الشركة في سجل علاقات المستثمرين لم تعكس بدقة مراحل تطوير منتجات الاتصالات الفضائية والذكاء الاصطناعي، وحجم المبيعات، وتأثيرها على الأداء العام، ولم تكن قد أشارت بشكل كافٍ إلى عدم اليقين المستقبلي، مما قد يضلل قرارات المستثمرين. لذلك، تم توجيه تحذير تنظيمي لمديرها السابق، السيد هو زيبين.

أما شركة هانغشياو للصلب والبناء، فتلقت تحذيرًا تنظيميًا أيضًا، بسبب المعلومات التي نشرتها على منصة التفاعل.

في 31 ديسمبر 2025، ردت الشركة على استفسارات المستثمرين على منصة تفاعل سوق الأوراق المالية في شنغهاي، وقالت إن الشركة، كعضو في مشروع مشترك، فازت مع مجموعة هنان للبناء والتشييد بمشروع عقد شامل لمصنع إطلاق الصواريخ الكبيرة والمتوسطة الحجم، والذي يتضمن التجميع والاختبار وإعادة الاستخدام (المرحلة الأولى). وتبلغ قيمة العقد حوالي 253 مليون يوان، ويبلغ قيمة الجزء المتعلق بالمشروع حوالي 69.32 مليون يوان. بعد نشر هذه المعلومات، لفتت انتباه السوق، وارتفعت أسعار الأسهم عدة مرات، ووصلت إلى حدودها القصوى مرتين، مع تقلبات غير عادية.

وبعد ضغط الجهات التنظيمية، أصدرت الشركة في 8 يناير بيانًا، ذكرت فيه أن قيمة العقد صغيرة، وتشكل أقل من 1% من إيراداتها لعام 2024 بعد التدقيق، ولا تؤثر بشكل كبير على الأداء السنوي. وأكد سوق الأوراق المالية أن محتوى ردود الشركة على منصة تفاعل لم يعكس بدقة تفاصيل المشروع، ولم يوضح المخاطر المرتبطة بتنفيذ المشروع، أو تأثيره على الأداء، أو وجود عدم يقين في الالتزام بالعقد، وأن الشركة أصدرت الإعلان بعد ضغط الجهات التنظيمية. ونتيجة لذلك، كانت المعلومات غير دقيقة أو غير كاملة، والتحذيرات من المخاطر غير كافية، مما قد يضلل قرارات المستثمرين. وبناءً عليه، تم توجيه تحذير تنظيمي لمديرها السابق، السيد ياو جيانفنغ.

وأشار سوق الأوراق المالية إلى أن السوق يولي اهتمامًا كبيرًا لمفاهيم مثل “الفضاء التجاري”، “الأقمار الصناعية”، و"تطبيقات الذكاء الاصطناعي"، وأن نشر المعلومات ذات الصلة يجب أن يكون حذرًا، دقيقًا، وموضوعيًا، مع إشعار كامل بالمخاطر غير المؤكدة، لتجنب تضليل المستثمرين.

تحذيرات من عدة شركات مدرجة

مؤخرًا، برز مفهوم الفضاء التجاري بشكل لافت. وخلف الارتفاعات في الأسعار، أصدرت العديد من الشركات المدرجة ذات الصلة إعلانات تحذر من مخاطر التداول.

في 13 يناير، أعلنت شركة تونيكوم عن تقلبات غير عادية في سعر السهم، وقالت إن سعر إغلاق السهم منذ 27 نوفمبر 2025 ارتفع بنسبة 256.08%، مما يعكس وجود مشاعر سوقية مفرطة وتصرفات غير عقلانية، مع مخاطر تراجع سريع في الأسعار على المدى القصير. حتى إغلاق 13 يناير، كان سعر السهم 69.97 يوان للسهم، وهو أعلى مستوى تاريخي، وابتعد عن أساسيات السوق.

كما أظهرت منصة تفاعل سوق الأسهم في شنغهاي أن العديد من المستثمرين أبدوا اهتمامًا مؤخرًا بتوسعات الشركة في مجالات الاتصالات الفضائية، والفضاء التجاري. في 10 نوفمبر 2025، ردت تونيكوم على استفسارات المستثمرين بأنها استثمرت 30 مليون يوان في شركة هانغتشينغ تكنولوجي، المختصة بمكونات الأقمار الصناعية، لتعزيز استراتيجيتها في مكونات الإنترنت الفضائي، وأنها تتواصل بشكل وثيق مع شركة بلو آرك للفضاء، التي تملكها أيضًا.

وفي الوقت نفسه، أكدت العديد من الشركات المدرجة أن مساهماتها في الأعمال ذات الصلة بالفضاء التجاري محدودة. في 13 يناير، أصدرت شركة ديجيكال للرقائق بيانًا، حيث ارتفعت أسعار أسهمها خلال 3 أيام تداول متتالية في 9 و12 و13 يناير، بنسبة تتجاوز 20%. من حيث هيكل الإيرادات، تستخدم الشركة منتجات مثل مفاتيح التردد الراديوي ومضخمات الضوضاء المنخفضة في حمولة الأقمار الصناعية، وهذه الأنشطة تمثل أقل من 1% من إيراداتها، وتساهم بشكل ضئيل في أرباحها.

وفي 12 يناير، أعلنت شركة هورايزون تكنولوجي عن أن بعض وسائل الإعلام والمنصات ناقشت مؤخرًا أنشطة الشركة ذات الصلة بالمفاهيم الساخنة. هناك مخاطر عدم توافق دوري بين القطاعين العلوي والسفلي، مع احتمالية تأخير إطلاق الأقمار الصناعية أو ضعف توسع التطبيقات، مما قد يؤثر على تقدم الأعمال. وقعت الشركة في يوليو 2023 اتفاقية تعاون استراتيجي مع شركة قوانغتشو للفضاء، لكن مر أكثر من عامين ونصف على توقيع الاتفاقية، ولم تبدأ بعد أنشطة عملية. ولا تزال الأعمال الرئيسية للشركة في مرحلة تطبيقات الأقمار الصناعية.

وفي نفس اليوم، أكدت شركة هاو نينغ أن بعض منتجاتها تُستخدم في مجال الفضاء التجاري، لكن حجم إيرادات هذا القطاع ضئيل، ولا يؤثر بشكل كبير على إيرادات الأعمال الأساسية. وأشارت شركة دونغفانغ إلى أن أعمال صيانة شبكة الإنترنت الفضائية تمثل أقل من 1% من الإيرادات، وتساهم بشكل محدود في الأرباح. وأوضحت شركة هوانغن أن إيراداتها المتعلقة بالفضاء التجاري لن تتجاوز 15% من إجمالي إيراداتها لعام 2025، وأن الأرقام الفعلية ستُعلن في التقرير السنوي.

كما أصدرت العديد من الشركات المدرجة إعلانات توضح أن أنشطتها الأساسية لا تتعلق بالفضاء التجاري.

وأعلنت شركة هندسة الفضاء أن منتجاتها وتقنياتها تُستخدم بشكل رئيسي في مجال الاستخدام النظيف والفعال للفحم، وأن عملائها يتركزون في الشركات الكيميائية، ولا تتعلق بأعمال الفضاء التجاري أو الفضاء بشكل عام؛ وأكدت شركة نورث نافيغيش أن بعض المواقع ومنتديات الأسهم أدرجت أسهمها ضمن قطاع الفضاء التجاري، وأن الشركة لم تصدر أي إعلانات ذات صلة، ولا تمتلك أعمالًا أو طلبات في هذا المجال؛ وأوضحت شركة ستار هول تكنولوجي أنها لا تنفذ أعمالًا فعلية في مجال الفضاء التجاري، ولا علاقة لها بشركة شنغهاي ستار هول جيننغ تكنولوجي.