إليك سبب احتمال أن يبطئ توم لي بيتماين شراء الإيثيريوم

ملخص سريع

• كانت شركة BitMine تمتلك حوالي 5.18 مليون إيثريوم حتى 3 مايو.
• تتحكم الشركة في حوالي 4.29% من إجمالي عرض إيثريوم.
• قال توم لي إن شركة BitMine تشتري حوالي 100,000 إيثريوم أسبوعيًا.
• قد تصل BitMine إلى هدفها المتمثل في امتلاك 5% من إيثريوم خلال حوالي ستة أسابيع.
• حوالي 85% من ممتلكات BitMine من إيثريوم مكدسة.

قال رئيس مجلس إدارة BitMine توم لي إن الشركة قد تقلل من وتيرة شراء إيثريوم مع اقترابها من هدفها المتمثل في امتلاك 5% من إجمالي عرض إيثريوم.

قال لي ذلك يوم الخميس في مؤتمر Consensus 2026 في ميامي، حيث ذكر أن شركة BitMine تقدمت نحو هدفها في التجميع بشكل أسرع بكثير مما كان متوقعًا أصلاً. كانت الشركة تخطط لأن تستغرق الاستراتيجية عدة سنوات، لكن وتيرة الشراء الحالية قد تضعها عند مستوى 5% خلال أسابيع.

تعد BitMine أكبر شركة عامة تتداول في خزينة إيثريوم. كانت الشركة تمتلك حوالي 5.18 مليون إيثريوم حتى 3 مايو، وهو ما يعادل حوالي 4.29% من إجمالي عرض إيثريوم البالغ 120.7 مليون إيثريوم. وبأسعارها الأخيرة قرب 2,300 دولار، كانت تلك الممتلكات تقدر قيمتها بحوالي 11.9 مليار دولار.

قال لي إن شركة BitMine كانت تشتري مؤخرًا حوالي 100,000 إيثريوم أسبوعيًا. إذا استمر هذا المعدل، قد تصل الشركة إلى هدفها بنسبة 5% خلال حوالي ستة أسابيع. وأشار إلى أن الشركة تفكر في التراكم بشكل أبطأ بدلاً من الوصول إلى الحد الأقصى بسرعة كبيرة.

شركة BitMine تقترب من هدفها بنسبة 5% من إيثريوم

وصفت شركة BitMine هدفها في الوصول إلى 5% من العرض بأنه “كيمياء 5%”. وقالت الشركة هذا الأسبوع إنها كانت على بعد حوالي 86% من ذلك الهدف بعد شراء 101,745 إيثريوم في الأسبوع السابق.

لقد جعل الشراء السريع من شركة BitMine واحدة من أكثر المشترين النشيطين للأصول الرقمية في السوق العامة. كما أن استراتيجيتها في خزينة إيثريوم وضعتها خلف استراتيجية أخرى كواحدة من أكبر حاملي العملات الرقمية للشركات من حيث قيمة الأصول.

الاحتمال بتباطؤ الشراء لا يعني أن شركة BitMine تخطط لوقف استخدام إيثريوم كأصل احتياطي رئيسي. قال لي إن الشركة لا تزال ترى أن إيثريوم في مركز استراتيجيتها، لكن تخصيص رأس المال قد يتحول أيضًا نحو المكدس، وإعادة الشراء، ونمو المنصة.

تداول إيثريوم بالقرب من 2,300 دولار في وقت التصريحات، بانخفاض حوالي 2% خلال اليوم. وتداولت أسهم شركة BitMine بالقرب من 21.97 دولار، مما يمنح الشركة قيمة سوقية حوالي 11.8 مليار دولار.

إيرادات المكدس تشكل خطط رأس المال

قال لي إن نشاط المكدس في شركة BitMine يمنح الشركة تدفقًا نقديًا يميز نموذجها عن الشركات التي تعتمد فقط على تقدير الأصول. حوالي 85% من ممتلكات إيثريوم لدى شركة BitMine مكدسة.

أبلغت الشركة عن 4.36 مليون إيثريوم مكدس حتى 3 مايو، بقيمة حوالي 10.2 مليار دولار باستخدام سعر إيثريوم قدره 2,336 دولار. قال لي إن الإيرادات السنوية من المكدس كانت تقترب من 297 مليون دولار إلى أكثر من 300 مليون دولار، أي ما يعادل حوالي مليون دولار يوميًا.

حققت عمليات المكدس الخاصة بشركة BitMine عائدًا سنويًا بنسبة 2.91% على مدى سبعة أيام، وفقًا لأرقام الشركة. يوفر الإيراد للشركة مصدرًا آخر لرأس المال أثناء احتفاظها بإيثريوم.

كما تقوم الشركة بتوسيع منصة MAVAN، وهي منصة المكدس المؤسسية التي أطلقت في مارس. قال لي إن MAVAN تقوم حاليًا بالمكدس بحوالي 14 مليار دولار من الأصول الرقمية، بما في ذلك إيثريوم وسولانا وCanton Coin.

إعادة شراء الأسهم واستراتيجية الخزينة

تراجع شركة BitMine أيضًا عن استخدامات رأس المال الأخرى بعد إعلانها عن تفويض لإعادة شراء أسهم بقيمة 4 مليارات دولار. قال لي إن الشركة قد توجه مزيدًا من الاهتمام نحو عمليات إعادة الشراء والمكدس مع اقتراب هدف تراكم إيثريوم.

بلغ إجمالي ممتلكات الشركة من العملات الرقمية والنقد والأصول الأخرى حوالي 13.1 مليار دولار. شمل ذلك إيثريوم، و200 بيتكوين، وحوالي 700 مليون دولار نقدًا، وحصص في شركة Beast Industries وEightco Holdings.

جاءت تعليقات لي خلال نفس الأسبوع الذي قال فيه Strategy، أكبر حاملي البيتكوين للشركات، إنه قد يبيع البيتكوين لتغطية التزامات الأرباح. وقالت شركة BitMine إن إيرادات المكدس واحتياطيات النقد تقلل الضغط على بيع ممتلكات العملات الرقمية خلال فترات التقلب.

كرر لي رأيه أن إيثريوم قد يستفيد من الأصول المالية المرمزة وأنظمة الذكاء الاصطناعي التي تستخدم البلوكتشين العام للدفع والتحقق. وربطت شركة BitMine استراتيجيتها في إيثريوم بالمكدس، والبنية التحتية للتمويل اللامركزي، والتوكنيزيشن.

ستعتمد المرحلة التالية من الشركة على مدى سرعة اقترابها من علامة 5% من عرض إيثريوم، وكيفية استخدام دخل المكدس، وما إذا كانت خطة إعادة شراء الأسهم ستصبح جزءًا أكبر من تخصيص رأس المال.