الأسواق تنتعش مع تراجع التوترات، لكن الذهب يحافظ على حذر المستثمرين

(MENAFN- Mid-East Info) ** كوون هوريلبيك **، ** استراتيجي الاستثمار والخيارات ** ، بنك ساكسو

وصلت الأسهم إلى أرقام قياسية جديدة مع تراجع التوترات في هرمز، لكن الطلب المستمر على الذهب يشير إلى أن علاوة الجيوسياسية لم تغادر الغرفة تمامًا.

انخفض خام غرب تكساس الوسيط من ارتفاعه يوم الاثنين في مضيق هرمز يوم الثلاثاء، حيث أشارت واشنطن إلى أن حلًا قصير الأمد لممر بحري قيد التنفيذ – مما أتاح لأسواق الأسهم التركيز على خلفية أرباح قوية ودفع مؤشر S&P 500 إلى رقم قياسي جديد في الإغلاق. واصل الذهب تعافيه من أعلى مستوياته في يناير، مضيفًا 2% خلال الجلسة مع بقاء علاوة مخاطر هرمز ثابتة في أسواق السلع حتى مع تحرك الأسهم إلى وضعية انتعاشية. هذا الصباح، قفز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي فوق 7,000 للمرة الأولى – مرتفعًا بأكثر من 7% مع وصول عمالقة أشباه الموصلات سامسونج إلكترونيكس و SK هينكس إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما أضاف زخمًا قويًا من آسيا لافتتاح جلسة الأربعاء. ** المحرك الرئيسي**

انخفض خام غرب تكساس الوسيط من ارتفاعه يوم الاثنين في مضيق هرمز يوم الثلاثاء، حيث أشارت واشنطن إلى أن حلًا قصير الأمد لممر بحري قيد التنفيذ – مما أتاح لأسواق الأسهم التركيز على خلفية أرباح قوية ودفع مؤشر S&P 500 إلى رقم قياسي جديد في الإغلاق. واصل الذهب تعافيه من أعلى مستوياته في يناير، مضيفًا 2% خلال الجلسة مع بقاء علاوة مخاطر هرمز ثابتة في أسواق السلع حتى مع تحرك الأسهم إلى وضعية انتعاشية. ** لمحة عن السوق**

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.81% ليغلق عند رقم قياسي 7,259.22، مع قيادة التكنولوجيا – أضاف مؤشر ناسداك 100 1.31% ليصل إلى 28,015.06. تفوقت الأسهم الصغيرة: زاد مؤشر راسل 2000 بنسبة 1.75% ليصل إلى 2,845. انخفضت عقود خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.93% إلى 100.30 دولار، متراجعة من ارتفاعها الجيوسياسي يوم الاثنين، بينما أضافت عقود الذهب 2.04% إلى 4,661.90 دولار – أقل بكثير من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير بالقرب من 5,600 دولار، لكنها تواصل التعافي بثبات – وزاد الفضة بنسبة 3.63%. أغلقت المؤشرات الأوروبية في المنطقة الخضراء بقوة: ارتفع مؤشر ستوكس 50 الأوروبي بنسبة 1.84% وارتفع مؤشر داكس بنسبة 1.71%. هذا الصباح، قفز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي فوق 7,000 للمرة الأولى – مرتفعًا بأكثر من 7% مع إعادة فتح الأسواق بعد عطلة، مع وصول سامسونج إلكترونيكس و SK هينكس إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق مع استمرار الطلب على أشباه الموصلات المعتمد على الذكاء الاصطناعي.

** وضع السوق:** سوق صاعد منخفض التقلب. مؤشر VIX 17.38، تقلبات متحققة على مدى 20 يومًا بنسبة 11.9% سنويًا، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة +6.19% فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا.

** نظرة على الاستراتيجية – كتابة خيارات شراء على الذهب كصفقة فروق تقلب، وليست لعبة عائد.** الذهب عند 4,661 دولار والفضة مرتفعة بنسبة 3.63% يوم الثلاثاء، ومع ذلك لا تزال تقلبات السوق الضمنية على الأسهم تتضيق. تميل تقلبات خيارات الذهب الضمنية إلى أن تكون أعلى بشكل هيكلي من تقلبات الأسهم خلال التوترات الجيوسياسية، مما يخلق فرقًا بين سطحين للتقلب غالبًا ما يفحصه المتداولون المتمرسون. إحدى الطرق للمشاركة في هذا الفرق هي من خلال هيكل خيار مغطى على مركز الذهب – بيع خيار خارج المال عند سعر إضراب يريح المالك من تحديد الأرباح، مقابل قيمة الوقت للخيار. المتغير الرئيسي هو اختيار سعر الإضراب: إذا كان ضيقًا جدًا، يتم استدعاء المركز في حالة استمرار الارتفاع؛ وإذا كان واسعًا جدًا، فإن العلاوة التي يتم جمعها تكون ضئيلة. لا يوجد نتيجة خالية من التكاليف، ويقدم الهيكل مخاطره الخاصة – بما في ذلك التعيين المبكر وتكلفة الفرصة إذا تحرك الذهب بشكل حاد للأعلى. ** الخلاصة**

مع اقتراب جلسة الأربعاء، فإن الإعداد هو سوق صاعد منخفض التقلب مع وجود ورقة جيوسياسية حية: الأسهم عند أرقام قياسية، مؤشر VIX مضغوط، لكن الطلب المستمر على الذهب بالقرب من 4,661 دولار – يتعافى بثبات من ذروة يناير عند 5,600 دولار – وفتح مؤشر كوسبي فوق 7,000 صباح اليوم، كلها تشير إلى أن شهية المخاطرة أكثر تعقيدًا مما يوحي به الهدوء في العناوين. يتلقى متداولو الخيارات الذين يعملون في هذا البيئة مكافآت لاستراتيجيات الدخل – تقليل التقلب، خيارات مغطاة، أيرون كوندورز – لكن وضع هرمز والطلب المستمر على الذهب يذكران أن المخاطر الجانبية لم يتم تسعيرها بعيدًا، بل تم تأجيلها مؤقتًا فقط.

MENAFN07052026005446012082ID1111079187