لقد أدركت شيئًا غريبًا عن الذهب خلال وضع قصف إيران في أوائل مارس. كان الجميع ينادي به كأنه الملاذ الآمن النهائي، أليس كذلك؟ لذلك قمت ببعض الحسابات - كان مبلغ 1000 دولار من الذهب في بداية الشهر يبدو خيارًا لا يحتاج إلى تفكير. إلا أنه لم يكن كذلك على الإطلاق. هبط الذهب من حوالي 5390 دولار إلى 4225 دولار في أواخر مارس. هذا انخفاض بأكثر من 21%. لذلك أصبح 1000 دولار من الذهب يساوي 783.90 دولار. أمر قاسٍ جدًا لشيء من المفترض أن يحميك عندما تصبح الأمور مجنونة.

لكن ما لفت انتباهي هو أن مؤشر S&P 500 انخفض فقط بنسبة 5.45% في نفس الفترة. في حين أن البيتكوين ارتفعت فعلاً بنسبة 2.63%. لذلك إذا وضعت 1000 دولار في أي منهما، لربما ربحت أو بالكاد خسرت شيئًا. في حين أن 1000 دولار من الذهب تعرض لضربة قاسية جدًا. هذا عكس ما يروجه الجميع عن المعادن الثمينة كملاذ دفاعي.

أعتقد أن ما حدث هو أن الذهب أصبح هذا التداول المزدحم. الكثير من الناس - مؤسسات، تجار التجزئة، البنوك المركزية - جميعهم تدفقوا خلال العامين الماضيين. كانت السلعة تتصاعد ببطء وثبات جعلها تبدو آمنة، لكنها كانت تقريبًا مُسعرة بشكل مثالي. عندما أصبحت الأمور غير مستقرة في مارس، خرج الجميع دفعة واحدة. نعم، استثمار 1000 دولار في بداية 2026 لا يزال مرتفعًا بنسبة حوالي 1.8% بشكل عام، لكن ذلك لا يغير حقيقة أن السرد كله انهار عندما احتجت إليه فعلاً ليعمل. أحيانًا، أمان التداول يبدو هو الأخطر.