لقد كنت أتابع مؤخرًا اتجاه أخبار العملات المشفرة في روسيا، لأن ذلك يؤثر بشكل كبير على سوق أوروبا الشرقية. أكملت الدوما للتو القراءة الأولى للمشروع رقم 1194918-8، مما يعني أن إطار تنظيم العملات المشفرة في روسيا دخل رسميًا مرحلة التشريع.

باختصار، روسيا تعمل على خطة تنظيم تدريجية. بدءًا من يوليو 2026، يمكن للمقيمين شراء وبيع العملات المشفرة من خلال وسطاء معتمدين، ولكن بحلول يوليو 2027، يجب أن يتم إغلاق جميع المنصات غير المرخصة. هذا بمثابة إشارة واضحة من السلطات إلى نيتها نقل أنشطة التداول من السوق السوداء إلى السوق الرسمية.

لكن القواعد صارمة جدًا. يرغب المستثمرون الأفراد في المشاركة في تداول العملات المشفرة، أولاً يجب أن يجتازوا اختبار الأهلية، وثانيًا يجب أن تفي الأصول التي يشترونها بعدة شروط: يجب أن تحافظ على قيمة سوقية تزيد عن 5 تريليون روبل خلال عامين، وأن يكون حجم التداول اليومي أكثر من تريليون روبل، وأن يكون لديها سجل تداول لا يقل عن خمس سنوات. بعبارة أخرى، فقط الأصول ذات السيولة الكافية والناضجة يمكن أن تكون متاحة للمستثمرين الأفراد.

هناك أيضًا تفصيل وهو أن الحد الأقصى للشراء السنوي محدد بـ 300 ألف روبل. هذا الحد لا يؤثر كثيرًا على المستثمرين الأفراد الصغار، لكنه يقيّد بشكل حقيقي المتداولين الذين يرغبون في مراكز أكبر. ومن المثير للاهتمام أن القانون يسمح للمقيمين بشراء العملات المشفرة من حسابات خارجية، ولكن يتعين عليهم الإبلاغ عن ذلك للسلطات الضريبية. هذا يدل على أن الهدف من السلطات هو تتبع تدفقات الأموال، وليس حظرها تمامًا.

كما اقترحت الهيئة التشريعية مشروع قانون مرفق لتعريف العقوبات على المخالفات، وقدم المشروع رقم 1209607-8 حتى مقترحًا لمساءلة الخدمات غير المرخصة جنائيًا. لكن هناك تحول مثير للاهتمام: بعد مراجعة المحكمة العليا الروسية، رفضت دعم الصيغة الحالية. وذكرت المحكمة أن قواعد التنفيذ يجب أن تستند إلى إطار تنظيمي مستقر، وإلا فلن يكون بالإمكان عمل نظام فعال. هذا يعني أن جدول التنفيذ الصارم قد يتأخر.

ردود فعل الصناعة على هذا الإطار متفاوتة. بعض المشاركين المحليين يخشون أن يؤدي التنظيم المفرط إلى نتائج عكسية، حيث يعتقدون أن القيود الشديدة قد تدفع الأنشطة إلى السوق السوداء أو القنوات غير الرسمية، مما يعيق أهداف التنظيم. هذه مشكلة توازن سياسة كلاسيكية.

منذ قانون الأصول الرقمية في 2021، كانت روسيا تتخذ موقفًا حذرًا تجاه العملات المشفرة. القانون الجديد بشكل أساسي يعزز الإطار السابق، مع توضيح أكثر لقاعدة دخول السوق. ستحدد المناقشات والتعديلات اللاحقة شكل السوق النهائي. إذا كنت تتابع سوق روسيا أو أخبار العملات المشفرة في أوروبا الشرقية، فإن هذا التطور يستحق المتابعة المستمرة.