رخصة العملة المستقرة في هونغ كونغ "مؤكدة"، ما هي فرص الاستثمار التي يمكن أن "تزيد من المكافأة"؟

الصحافة الاقتصادية للقرن الواحد والعشرين تطبيق 21 المالية يي ماي سوي

طرق الاستثمار متعددة، الصغيرة تساعدك! أكبر خبر في السوق هذا الأسبوع هو إصدار أول ترخيص للعملة المستقرة في هونغ كونغ رسميًا.

مع صدور الخبر، ظهرت أسهم الشركات ذات المفهوم المستقر للعملات المستقرة، حيث تصدرت أسهم السمسرة المشهد، وارتفعت أسهم هونغ كونغ ستاندرد تشارترد إنترناشونال خلال التداول مرة واحدة بنسبة 42%.

سأل أصدقاء من الصغيرة، الصغيرة، عن سبب حماس مفهوم العملة المستقرة، هل يمكن للأصدقاء المشاركة قليلاً؟ بعد استشارة خبراء مختلفين، خلصت الصغيرة إلى مسارين يمكن للأصدقاء الاستفادة منهما.

شركتان حصلتا على الترخيص أولاً

في 10 أبريل، أعلنت إدارة النقد في هونغ كونغ رسميًا نتائج الموافقة على تراخيص إصدار العملة المستقرة الأولى، حيث تم الموافقة على شركتي دينغ ديان تكنولوجي المحدودة وبنك HSBC هونغ كونغ وشانغهاي.

بدأ سريان الترخيص الممنوح من 10 أبريل. وفقًا لخطة الشركتين الحاصلتين على الترخيص، بعد إتمام جميع التحضيرات، من المتوقع أن تبدأ الأعمال ذات الصلة رسميًا خلال الأشهر القادمة. قال رئيس إدارة النقد يوي وي وون إن إصدار تراخيص العملة المستقرة بنجاح يمثل خطوة حاسمة في تطوير هونغ كونغ في مجال الأصول الرقمية، وله معنى تاريخي.

كما كشفت الشركتان عن خططهما المستقبلية. أعلنت HSBC أنها ستطلق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ في النصف الثاني من عام 2026، وستحقق تكاملًا سلسًا مع منصتي PayMe وتطبيق إدارة السيولة من HSBC Hong Kong. في البداية، ستقدم خدمات يومية للأفراد والتجار، بما في ذلك التحويلات الشخصية، ودفع المبالغ للتجار، واستخدام العملة المستقرة لشراء منتجات استثمارية رمزية عبر الهاتف المصرفي. وأكدت HSBC أن العملة المستقرة التي تصدرها ستكون مدعومة بالكامل بأصول ذات سيولة عالية وتحت إدارة مستقلة، مع الالتزام الصارم بمعايير مكافحة غسيل الأموال والامتثال. بالإضافة إلى ذلك، منذ عام 2022، شاركت HSBC بشكل عميق في عدة مشاريع تجريبية للأصول الرقمية، بما في ذلك مشروع الدولار الرقمي + وخطة Ensemble.

أما مجموعة ستاندرد تشارترد، فخطة دينغ ديان المالية أن تبدأ من الربع الثاني من هذا العام، تدريجيًا، في إصدار عملة مستقرة متوافقة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ HKDAP. ستستخدم الشركة نموذج عمل B2B2C، مع توسيع التغطية عبر قنوات التوزيع الحاصلة على الترخيص، وتحفيز الشركاء على تطوير سيناريوهات عملية لتسريع انتشار HKDAP في السوق. في الوقت نفسه، ستركز دينغ ديان على تسوية وتوزيع الرموز للأصول المادية، وتطوير حلول دفع عبر الحدود تعتمد على العملة المستقرة. في بداية عام 2023، تعاونت ستاندرد تشارترد هونغ كونغ مع شركة هونغ كونغ للاتصالات ومجموعة أني، وبدأت أبحاثها في العملة المستقرة، وانضمت إلى صندوق الرمل الخاص بالعملات المستقرة لإدارة النقد في إدارة النقد في 2024، وأسست دينغ ديان المالية رسميًا في 2025.

تذكّر إدارة النقد أن المؤسسات الحاصلة على الترخيص يجب أن تكمل اختبارات النظام التقني، وتطبيق آليات إدارة المخاطر، وتشكيل فريق العمل، وغيرها من التحضيرات قبل إطلاق العملة المستقرة رسميًا. وفقًا لجدول الشركتين، من المتوقع أن يتم إصدار أول عملة مستقرة متوافقة في هونغ كونغ خلال النصف الأول من هذا العام، مع تطبيقات تركز بشكل رئيسي على المدفوعات عبر الحدود، والمدفوعات المحلية، وتداول الأصول الرمزية، والتطبيقات الابتكارية المختلفة.

حتى 30 سبتمبر 2025، تلقت إدارة النقد 36 طلبًا من مؤسسات للحصول على ترخيص العملة المستقرة. وأشارت إلى أن الترخيص يتطلب معايير عالية، حيث يركز الاعتماد على بعدين رئيسيين: الأول، هل تمتلك المؤسسة قدرات كافية لإدارة المخاطر، وخبرة صناعية، وقدرة على الامتثال عبر الحدود؛ والثاني، هل يمكنها تقديم سيناريوهات واضحة للتنفيذ وخطط عمل قابلة للتنفيذ. تفوقت HSBC ودينغ ديان المالية بفضل خلفيتهما المصرفية، ونظام إدارة المخاطر المتطور، وخطط العمل الواضحة، وخبراتهما السابقة في تجارب العملات الرقمية والرمزية، حيث انضمت إحداهما أيضًا إلى تحالفات مع شركات الاتصالات والدفع المحلية، مما يتوافق أكثر مع توجهات الجهات التنظيمية.

قناتان يمكن من خلالهما المشاركة في استثمار المفهوم ذات الصلة

منذ بداية تشريع العملة المستقرة في هونغ كونغ، كانت دائمًا محط اهتمام، خاصةً من حيث الأهمية الاستراتيجية للعملة المستقرة، التي وُضعت في مكانة عالية.

تعتبر شركة CITIC Securities العملة المستقرة قوة محتملة لإعادة تشكيل النظام النقدي الدولي. وترى شركة CITIC Securities أن لها تأثيرًا حاسمًا على الجغرافيا السياسية، والأسواق المالية، وخريطة التكنولوجيا من الجيل القادم. وتعتقد شركة Dongwu Securities أن تمرير قانون العملة المستقرة في هونغ كونغ قد يساعد على تدويل اليوان، ويضعف الهيمنة الأمريكية في الاقتصاد المشفر، ويعزز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي رقمي في آسيا والمحيط الهادئ.

بعد الإعلان عن أول تراخيص للعملة المستقرة، كانت شركات السمسرة التي تمتلك تراخيص الأصول الافتراضية من بين المستفيدين الأوائل.

الأثر المباشر هو توسيع أعمال شركات السمسرة الحاصلة على الترخيص. يمكن للشركات المرخصة أن تدرج بشكل قانوني أزواج تداول للعملة المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ/الدولار الأمريكي على منصاتها، مما يربط بين “العملة القانونية — العملة المستقرة — الأصول المشفرة”. تتمتع العملة المستقرة بسيولة عالية ورسوم أعلى من الوساطة التقليدية، مما سيزيد من حجم التداول، والأتعاب، وإيرادات السوق.

على الرغم من أن الجدل حول العملة المستقرة لا يزال قائمًا، إلا أنه مع تنفيذ القوانين، فإن العملة المستقرة أصبحت “مستقرة” مؤقتًا. إذن، كيف يمكننا المشاركة؟ في الواقع، خلال جلسة الجمعة، شهدت قطاعات السوقين A وH تحركات غير معتادة.

ارتدت مفاهيم العملة المستقرة في هونغ كونغ أولاً، حيث ارتفعت أسهم بنك جيه بي مورغان إنترناشونال بنسبة تجاوزت 42% خلال الجلسة، وأغلق السهم بزيادة 27.69%. كما ارتفعت أسهم شركة شينتنج القابضة بأكثر من 14%، وزادت أسهم شركة Yunfeng Financial وVictory Securities بأكثر من 10%. وارتفعت أسهم China Everbright Holdings، Lianlian Digital، Huaxing Capital Holdings بأكثر من 8%، وOSL Group وYao Cai Securities Finance بأكثر من 5%.

وفي سوق الأسهم A، شهد قطاع الأوراق المالية تفاعلًا، حيث ارتفعت جميع الأسهم الـ50 المدرجة، مع ارتفاع سهم هاتشو بنسبة 8.15%، وسهم CITIC Securities بنسبة 7.15%.

إذا رغب الأصدقاء في المشاركة في موجة مفهوم العملة المستقرة، فهناك مساران يمكن الاعتماد عليهما:

المسار الأول: شراء أسهم شركات السمسرة مباشرة. يمكن للمستثمرين ذوي رؤوس الأموال الكبيرة عبر Hong Kong Stock Connect شراء أسهم شركات السمسرة في السوق هونغ كونغ مباشرة، وإذا لم يكن لديهم تفعيل Hong Kong Stock Connect، فيمكنهم شراء أسهم شركات السمسرة المرتبطة بسوق A.

الشروط الأساسية لتفعيل Hong Kong Stock Connect حاليًا تشمل ثلاثة: أولاً، أن يكون لدى المستثمر حساب أوراق مالية في سوقي شنغهاي وشنتشن، وأن يكون الحساب في حالة طبيعية، وبدون مخالفات جسيمة، وخلال 20 يوم تداول قبل التفعيل، يجب أن يكون متوسط الأصول اليومية في حساب الأوراق المالية وحساب الأموال لا يقل عن 500,000 يوان صيني، مع استثناء الأموال والأسهم الممولة عبر الرافعة المالية. العمر يجب أن يكون 18 سنة أو أكثر، ويُطلب من المستثمرين فوق 70 سنة عادةً التوجه إلى الفرع لإتمام الإجراءات.

ثانيًا، متطلبات الخبرة، حيث يجب أن يمتلك المستثمر خبرة تداول في سوق A لمدة لا تقل عن 24 شهرًا، لإثبات فهمه لقواعد السوق الأساسية وإجراءات التداول.

ثالثًا، اختبار المعرفة وتقييم المخاطر، حيث يتعين على المستثمر اجتياز اختبار المعرفة الخاص بسوق هونغ كونغ الذي تنظمه شركة السمسرة (عادةً يتطلب الحصول على 80 نقطة أو أكثر)، وإكمال تقييم القدرة على تحمل المخاطر، ويجب أن يكون التصنيف النهائي على الأقل “مستقر” (C4).

المسار الثاني: يمكن اختيار صناديق ETF الخاصة بالسمسرة أو صناديق ETF للأسهم، ويوجد حوالي عشرة من هذه المنتجات في السوق، والفروق بينها ليست كبيرة، ويمكن للأصدقاء التركيز على المنتجات ذات الانحراف عن الأداء الصغيرة، ورسوم الإدارة الأرخص. بالإضافة إلى ذلك، إذا أردت شراء أسهم شركات السمسرة في سوق هونغ كونغ، لكن رأس المال غير كافٍ، فيمكن النظر في صناديق ETF للأسهم في هونغ كونغ، والتي تتيح تنفيذ T+0 مقارنةً مع غيرها من صناديق الأسهم أو صناديق السمسرة التي تعتمد على T+1، حيث شهدت هذه الصناديق ارتفاعًا بأكثر من 6.6% خلال الجمعة، وأغلق السوق بزيادة 4.52%. يمكن لمتداولي المدى القصير المشاركة عدة مرات خلال اليوم.

لكن، هنا الصغيرة تود أن تذكر، سواء كانت أسهم فردية أو ETFs، حتى الآن، رغم أن الأخبار دفعت السوق للارتفاع بشكل واضح، يجب أن يظل الأصدقاء حذرين من تقلبات السوق المحتملة، فليس هناك سوق لا ينخفض، وعند تغير الاهتمامات السوقية، قد تتعرض للاستثمار للخسائر! بالإضافة إلى ذلك، هناك مشكلة غالبًا ما تُغفل، وهي سعر الصرف.

وفي الختام، الصغيرة تود أن تكرر: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر، والأهم هو الحفاظ على رأس المال أولاً.