مؤخرًا، رأيت الجميع يقارنون بين RWA، عائد سندات الولايات المتحدة، وأنواع "الأرباح" على السلسلة، وأعتقد أن الأمر واضح جدًا: عندما تكون معدلات الفائدة مرتفعة، يكون المال أكثر انتقائية، وأقل رغبة في تحمل التقلبات، وعندما تتراجع الرغبة في المخاطرة، سأقوم كمالك للمحفظة بتقليل حجم المركز بشكل أبطأ وأكثر تنويعًا، مفضلًا أن تكون الرسوم أقل، وألا تتعرض لموجة تراجع تفسد الحالة النفسية. بصراحة، الانتقال من الاقتصاد الكلي إلى السلسلة هو أن "أنت لا تحتاج إلى تحريك أموالك لتحقيق أرباح"، وهذا يجعل تلك البرك التي تعتمد على العاطفة تتدفق بسرعة وتختفي بسرعة... ما أركز عليه الآن هو: من أين تأتي هذه الأرباح بالضبط، وهل ستتقلص فجأة بعد تغير معدلات الفائدة؛ فقط عندما أتمكن من فهمها بشكل جيد سأبدأ في زيادة استثماراتي ببطء.