لقد كنت أراقب سوق العملات الرقمية عن كثب منذ فبراير، وبصراحة كانت أسباب انخفاض سعر البيتكوين في ذلك الشهر مذهلة — لم يكن هناك سبب واحد فقط. بدأ الأمر بصدمة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب في الثالث والعشرين من الشهر، ثم تتابعت الأحداث من هناك. انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد عندما أعلنت الرسوم الجمركية العالمية بنسبة 15%، وخلال ساعات شهدنا إلغاء مراكز بقيمة 2.56 مليار دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع فقط. هذا هو نوع من تأثير الدومينو الذي يجذب انتباه الجميع.

ما جعلني أفكر حقًا هو كيف استمرت أسباب الانهيار في التراكم. أسهم التكنولوجيا تراجعت أولاً — حيث أن خسارة أرباح مايكروسوفت أدت بشكل أساسي إلى تراجع المخاطر في كل شيء. فجأة، لم يعد التشفير يتصرف كالذهب الرقمي، بل كان يتحرك كرهان تكنولوجي مُعزز بالرافعة المالية. ثم انعكست التدفقات المؤسسية. الصناديق المتداولة التي كانت تشتري طوال عام 2025 تحولت إلى بائعين صافين في فبراير 2026، وهذا التحول الهيكلي أزال الكثير من الدعم. كسر البيتكوين أدنى متوسطه المتحرك لمدة 365 يومًا لأول مرة منذ مارس 2022، والذي يُعد عادة علامة على عتبة فنية مهمة جدًا. أضف إلى ذلك الضوضاء الجيوسياسية مع توترات إيران وسرعة الجميع نحو السيولة، وكنت أمام عاصفة مثالية.

تقدم سريعًا إلى الآن في مايو، ونشهد بعض التعافي — عاد سعر البيتكوين إلى حوالي 80 ألف دولار، مرتفعًا من أدنى مستوياته في فبراير قرب 63 ألف دولار. الأسباب التي أدت إلى انهيار فبراير 2026 لا تزال ذات صلة لفهم أين قد نتجه، لكن الذعر الفوري يبدو أنه قد خفّ. لا زلت أراقب تدفقات الصناديق المتداولة والإشارات السياسية الكلية. هناك حيث تأتي الخطوة التالية.