ازدهار الاتصالات الضوئية يستمر في الارتفاع

** استمرار ارتفاع نشاط الاتصالات الضوئية [تداول]
2026 هو عام الذروة للاتصال الضوئي بالذكاء الاصطناعي، من ناحية، يدفع النمو المشترك لوحدات الضوء بسرعة 800G و1.6T؛ ومن ناحية أخرى، تتفتح تقنيات الاتصال الضوئي الجديدة مثل CPO (التعبئة المشتركة للبصريات)، NPO (التعبئة القريبة للبصريات)، و OCS (تبادل الضوء) وغيرها. سيستمر الاتصال الضوئي في التغلغل في حلقات ربط القدرة الحاسوبية، وسيستفيد جميع أطراف سلسلة الصناعة معًا، مما يفتح مساحة نمو أكبر لسنوات قادمة. من ناحية المحرك الأساسي، فإن الطلب على قدرة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي ينمو بسرعة بمعدل 4 إلى 5 أضعاف سنويًا، بينما لا تزال أداءات الرقائق تتبع قانون مور وتضاعف كل عامين، ومع ذلك، لم يعد تحسين عملية التصنيع كافيًا لمواكبة الطلب على القدرة الحاسوبية، والحل الجذري يكمن في إدخال الاتصال الضوئي، لتحقيق قفزة في الهيكل من الاتصال الكهربائي إلى الاتصال الضوئي.
حتى مارس من هذا العام، تجاوز متوسط استخدام الرموز في نموذج دوجباو اليومي 120 تريليون، بزيادة 1000 مرة منذ مايو 2024. بلغ ARR لذكاء الاصطناعي في يناير 0.4 مليار دولار، وتوقعات نهاية العام تصل إلى 10 مليارات دولار، مع نمو متوقع بمقدار 25 مرة. استثمرت Nvidia بكثافة في Marvell، لتطوير تقنية السيليكون الضوئي. تحت قيادة الذكاء الاصطناعي، يستمر نشاط صناعة الاتصالات الضوئية العالمية في الارتفاع، مع نمو الطلب بسرعة، مما يجعل العرض والطلب لا يزالان مشددين، ويتوقع أن يزداد مشاركة وقيمة سلسلة التوريد المحلية للاتصالات الضوئية خلال دورة الازدهار العالية.
** أولاً، في 17 يناير، تم إصدار موضوع خاص عن الاتصالات الضوئية بعنوان «موجة الذكاء الاصطناعي قد تحقق تطورًا سريعًا في السيليكون الضوئي»، مع الإشارة إلى 28 سهمًا من الأسهم ذات الصلة بالسيليكون الضوئي.
** (أولاً) 7 أسهم تضاعف سعرها: **
1、长光华芯( 688048 ) سعر السهم في 17 يناير 130.22 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 438.88 يوان، بزيادة 237%.
2、源杰科技(688498) سعر السهم في 17 يناير 467.99 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 1575 يوان، بزيادة 236%
3、汇绿生态（ 001267 ） سعر السهم في 17 يناير 25.75 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 62.38 يوان، بزيادة 143%.
4、光迅科技（ 002281 ） سعر السهم في 17 يناير 76.5 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 180.72 يوان، بزيادة 136%.
5、云南锗业（ 002428 ） سعر السهم في 17 يناير 37.1 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 86.07 يوان، بزيادة 132%.
6、天通股份( 600330 ) سعر السهم في 17 يناير 12.92 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 29.16 يوان، بزيادة 125%.
7、仕佳光子( 688313 ) سعر السهم في 17 يناير 87 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 176.6 يوان، بزيادة 103%.
** (ثانياً) 9 أسهم زادت بأكثر من 50%:**
1、长芯博创（ 300548 ） سعر السهم في 17 يناير 138.39 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 274.71 يوان، بزيادة 98%.
2、科瑞技术( 002957 ) سعر السهم في 17 يناير 24.3 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 45.29 يوان، بزيادة 86%.
3、永鼎股份（ 600105 ） سعر السهم في 17 يناير 27.37 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 49.94 يوان، بزيادة 82%.
4、可川科技( 603052 ) سعر السهم في 17 يناير 50.67 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 89.26 يوان، بزيادة 76%.
5、光库科技（ 300620 ） سعر السهم في 17 يناير 151 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 259.1 يوان، بزيادة 71%.
6、罗博特科（ 300757 ） سعر السهم في 17 يناير 315.6 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 519.2 يوان، بزيادة 65%.
7、华工科技( 000988 ) سعر السهم في 17 يناير 82.59 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 136.69 يوان، بزيادة 65%.
8、天孚通信（ 300394 ） سعر السهم في 17 يناير 198 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 326 يوان، بزيادة 65%.
9、铭普光磁（ 002902 ） سعر السهم في 17 يناير 21.98 يوان، وسعر الإغلاق يوم الجمعة 36.18 يوان، بزيادة 64%.
** ثانيًا، الأسهم ذات الإمكانات التي يمكن متابعتها في المستقبل القريب: **
** 1、华懋科技（ 603306 ）：① الشركة تنوي شراء حصة 57.84% المتبقية من فوكشونيو، بقيمة 1.504 مليار يوان، لتحقيق السيطرة الكاملة. فوكشونيو هو المورد الرئيسي لجميع منتجات Coherent وLumentum، مع نسبة 70% من أعمال الوحدات الضوئية، ويستحوذ على جميع حصص PCBA في مجال OCS. ② أداء فوكشونيو لعام 2025 جيد، حيث حققت إيرادات قدرها 1.942 مليار يوان، بزيادة 50%، ومع حساب صافي القيمة، بفضل العملاء المحليين وتقنية flip chip، زادت الأرباح الصافية بسرعة أكبر من الإيرادات، حيث بلغت 229 مليون يوان، بزيادة حوالي 80%، متجاوزة التزام الأداء البالغ 200 مليون يوان لعام 2025. ③ المورد الحصري لـLumentum وCoherent، وتستخدم تقنية FlipChip في جميع وحدات 1.6T، مع دخول عصر وحدات الضوء 1.6T، حيث تصل قيمة PCBA لكل وحدة إلى 400-500 يوان، وهو أكثر من 3 أضعاف مستوى 800G، ومن المتوقع أن يشهد قطاع PCBA لوحدات 1.6T و800G نموًا كبيرًا في 2026.
** 2、兆驰股份（ 002429 ）：① أعلنت الشركة في 12 مارس 2026 عن بدء مشروع إنتاج 100 مليون وحدة من شرائح الليزر الضوئية للاتصالات، مع اكتمال تركيب وتشغيل خط الإنتاج الكامل لوحدات 400G/800G، واختبارات موثوقية الوحدات، ودخولها مرحلة الإنتاج بكميات صغيرة، مع التقدم التدريجي نحو الإنتاج الضخم؛ وحدات 1.6T دخلت مرحلة البحث والتطوير السريع، مع التركيز على تقنيات LPO وNPO وCPO، لبناء حلول عالية السرعة ومنخفضة استهلاك الطاقة. ② في 7 مايو، عبر منصة التفاعل مع المستثمرين، ذكرت الشركة أنها أنشأت سلسلة صناعية رأسية تغطي شرائح الضوء، والأجهزة الضوئية، والوحدات الضوئية، مع تنسيق التطور بين جميع المراحل، وتحسين القدرة التنافسية باستمرار.
** 3、瑞斯康达（ 603803 ）：① في 28 أبريل 2026، أصدرت الشركة تقريرها السنوي، وأكملت اختبار وإصدار وحدات الضوء عالية السرعة 400G/800G، وبدأت تشغيل محولات RoCE في مراكز حسابات الذكاء الاصطناعي في قوانغدونغ، شنشي، جيانغxi، وغيرها، مع دخول خطة DCI للربط الشبكي مراكز البيانات الذكية للذكاء الاصطناعي. تستخدم شركة Eryu Photonics (بامتلاك 14.87%) وحدات الضوء المدمجة 25G/100G/أكثر من 100G، للاتصالات الشبكية، وشبكات البيانات الكبيرة. ② تظهر نتائج الربع الأول لعام 2026 أن الإيرادات الرئيسية للشركة بلغت 293 مليون يوان، بزيادة 17.25% على أساس سنوي؛ وصافي الربح للمساهمين 6.842 مليون يوان، بزيادة 135.33%؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة 5.671 مليون يوان، بزيادة 126.85%.
** 4、英唐智控（ 300131 ）：① في 29 يناير 2026، أعلنت الشركة عن خطة لشراء 100% من أسهم شركة Guilin Guanglong Integration، التي طورت تقنيات وحدات الضوء OCS ذات 32/64/128 قناة، ومن المتوقع أن يتم الترويج لها بشكل كامل في السوق في 2026. ② في 23 مارس 2026، ذكرت الشركة أن Guanglong Integration أنشأت خط إنتاج متنوع، ويشمل منتجاتها مفاتيح الضوء، ووحدات الحماية الضوئية، ومفاتيح تبادل مسارات OCS، لتلبية احتياجات عملاء مختلفين في صناعات وسيناريوهات متنوعة.