شركة روكيت لاب تحقق زيادة في الإيرادات بنسبة 64% في الربع الأول، وتحصل على صفقة "القبة الذهبية" الكبرى، وتراكم الطلبات يتجاوز 2.2 مليار دولار | أخبار وتقارير الأرباح

كيف يعزز مشروع القبة الذهبية AI ·

أطلقت شركة Rocket Lab (مختبر الصواريخ) تقرير أرباح ربع سنوي شامل يتجاوز التوقعات، حيث حققت إيراداتها لأول مرة أكثر من 200 مليون دولار، وأعلنت عن فوزها بأكبر عقد إطلاق في تاريخ الشركة وطلب من مشروع الدفاع الصاروخي “القبة الذهبية” التابع للحكومة الأمريكية، مما أدى إلى تراكب محفزين رئيسيين، يثبتان أن خريطة الفضاء التجاري تتوسع بسرعة في السوق.

في 7 مايو، أظهرت أحدث تقارير الأرباح أن الشركة حققت في الربع الأول من عام 2026 إيرادات قدرها 200.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 63.5% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 189.6 مليون دولار، وبلغ هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة العامة (GAAP) مستوى قياسيًا جديدًا عند 38.2%. تقلص خسارة السهم الواحد مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي من 12 سنتًا إلى 7 سنتات، مع استمرار تحسن جودة الأرباح. بعد إصدار التقرير، ارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 7% بعد ساعات التداول، وارتفعت خلال العام بنسبة حوالي 13%، مع زيادة إجمالية تزيد عن 250% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

وفي الوقت نفسه، أطلقت الشركة في يوم إصدار التقرير عدة تطورات تجارية مهمة: عقد إطلاق ضخم تم توقيعه مع عميل سري، واشتراك مع شركة رايثيون (Raytheon) في مشروع “القبة الذهبية” لاعتراض الأقمار الصناعية، واتفاقية اختبار سرع عالية بقيمة 30 مليون دولار مع شركة أندوريل (Anduril Industries)، بالإضافة إلى خطة للاستحواذ على شركة الروبوتات Motiv Space Systems. إجمالي الطلبات المتراكمة للشركة زاد بنسبة 20.2% مقارنة بالربع السابق ليصل إلى 2.2 مليار دولار، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 1.99 مليار دولار.

قال الرئيس التنفيذي بيتر بيك (السير بيتر بيك):

“هذا العقد القياسي يرسل إشارة واضحة — صناعة الفضاء بحاجة إلى قدرات إطلاق أكثر، ويجب أن تأتي من شركات إطلاق يمكنها الوفاء بوعودها.”

كما أظهر التقرير أن الشركة تتوقع في الربع الثاني إيرادات تتراوح بين 225 مليون و240 مليون دولار، بمتوسط حوالي 232.5 مليون دولار، متفوقة بشكل كبير على توقعات وول ستريت السابقة البالغة 205 ملايين دولار، وإذا تم تحقيق ذلك، فسيكون ذلك بمثابة رقم قياسي جديد للإيرادات الفصلية.

الإيرادات والأرباح: تفوق شامل على التوقعات

وفقًا للتقرير، في الربع الأول، بلغت الإيرادات الإجمالية 200.3 مليون دولار، منها 127.5 مليون دولار من مبيعات المنتجات، بزيادة 57.8% على أساس سنوي؛ و72.86 مليون دولار من خدمات الإطلاق، بزيادة 74.5%، مع سرعة نمو أكبر في خدمات الإطلاق وتنفيذ العقود، مما يعكس زيادة وتيرة عمليات الإطلاق وتنفيذ العقود.

بلغ الربح الإجمالي 76.49 مليون دولار، متجاوزًا توقعات وول ستريت التي كانت حوالي 73 مليون دولار، وكان فقط 35.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، أي تقريبًا تضاعف خلال عام.

هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة العامة (GAAP) هو 38.2%، بينما هامش الربح غير المحاسبي (Non-GAAP) بعد استبعاد الاستهلاك وتحفيز الأسهم يصل إلى 43.0%، مرتفعًا بنحو 10 نقاط مئوية عن نفس الفترة من العام الماضي، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة قدرات الإنتاج على نطاق واسع للعقود ذات القيمة العالية وزيادة نسبة العقود ذات القيمة العالية.

وفيما يخص الخسائر الصافية، كانت خسارة الربع الأول وفقًا لمبادئ GAAP حوالي 45.02 مليون دولار، مقارنة بـ 60.62 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، مع تحسن ملحوظ؛ كما تقلصت خسارة EBITDA المعدلة إلى 11.75 مليون دولار، مقارنة بـ 29.96 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس تحسنًا كبيرًا.

وفيما يخص المصاريف التشغيلية، بلغت 132.5 مليون دولار، بزيادة 40.2%، منها 80.51 مليون دولار للبحث والتطوير، بزيادة 46.1%، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تطوير صاروخ Neutron متوسط الحجم ومحرك Archimedes؛ وبلغت مصاريف البيع والإدارة العامة 51.95 مليون دولار، بزيادة 32.1%، مع بعض التكاليف المرتبطة بالاندماج وتوسيع الفريق.

أكبر عقد في التاريخ: طلبات Neutron تم التحقق منها قبل أول رحلة

في يوم إصدار التقرير، أعلنت شركة Rocket Lab عن توقيع أكبر عقد إطلاق فردي في تاريخ الشركة. لم يتم الكشف عن هوية العميل، لكن العقد يتضمن 5 مهمات إطلاق حصرية لصاروخ Neutron و3 مهمات لصاروخ Electron، ويشمل فترة تنفيذ تمتد من 2026 إلى 2029.

لم تكشف الشركة عن قيمة العقد المحددة، لكنها أوضحت أنه تجاوز العقد السابق الذي أبرم في مارس من هذا العام بقيمة 190 مليون دولار، مما يشير إلى أن قيمة العقد الجديد قد تتجاوز 200 مليون دولار.

خلال هذا الربع، وقعت الشركة 31 عقدًا جديدًا لإطلاق Electron وHASTE، و5 عقود لإطلاق Neutron، وتجاوز عدد العقود الموقعة خلال العام 2025 بأكمله، مما يدل على نمو الطلب بشكل حاد. حاليًا، بلغ إجمالي الطلبات غير المنفذة 70 مهمة، وأن عدد المهمات التي تم بيعها في الربع الأول من هذا العام تجاوز إجمالي المهمات المباعة في عام 2025.

توسيع المجال الدفاعي: “القبة الذهبية” والأسلحة الفرط صوتية تحققان نجاحًا

في مجال الدفاع، حصلت شركة Rocket Lab على طلبين مهمين خلال هذا الربع، مما يعزز مكانتها الاستراتيجية في مجال الأمن القومي الأمريكي.

الأول، بالتعاون مع شركة رايثيون، تم اختيار الشركة للمشاركة في مشروع “المعترض الفضائي” (Space-Based Interceptor) للتحقق من قدراتها، وهو جزء أساسي من خطة الدفاع الصاروخي “القبة الذهبية” (Golden Dome for America) التي أطلقتها إدارة ترامب.

سيتم استخدام قدرات إطلاق الشركة وتصنيع الأقمار الصناعية في هذا المشروع، ويُعتبر تجسيدًا مركزيًا لقيمة القدرات الكاملة للفضاء التي تمتلكها الشركة. وإذا تم تنفيذ المشروع، فسيؤدي إلى إيرادات حكومية مستدامة وملموسة.

الثاني، وقعت شركة أندوريل (Anduril Industries)، وهي شركة تكنولوجيا دفاعية فريدة، اتفاقية بقيمة 30 مليون دولار مع Rocket Lab لاستخدام منصة HASTE لإجراء عدة اختبارات على الأسلحة الفرط صوتية.

صاروخ Neutron: التأجيل إلى الربع الرابع، والطلب التجاري تم تأمينه مسبقًا

كأهم محرك للنمو المستقبلي، تم تحديد موعد أول رحلة لصاروخ Neutron متوسط الحجم ليكون في الربع الرابع من عام 2026.

في يناير من هذا العام، حدث انفجار أثناء اختبار خزان الوقود الأولي، وهو السبب المباشر وراء التأجيل الحالي.

يمكن لصاروخ Neutron حمل حتى 15,000 كجم إلى مدار أرضي منخفض، ويهدف إلى منافسة صاروخ SpaceX Falcon 9، مع إمكانية توسيع قدراته ليشمل نشر الأقمار الصناعية، والاستكشاف العميق للفضاء، وحتى الرحلات المأهولة.

ومع ذلك، فإن الطلب على هذا الصاروخ قد تم تأكيده مسبقًا. في أكبر عقد في التاريخ، احتل Neutron خمس مهمات إطلاق، وقد قام العملاء بالفعل بتأكيد الطلب قبل أول رحلة للصاروخ.

وفي الجانب البحثي، تتقدم أعمال تقييم محرك Archimedes بشكل ثابت، وحقق نظام المرحلة الثانية والغلاف القابل لإعادة الاستخدام تقدمًا مرحليًا، كما أطلقت الشركة مؤخرًا محرك الدفع الكهربائي الجديد Gauss، مما يعزز مجموعة منتجات أنظمة الفضاء.

الميزانية والتمويل: سيولة كافية ودمج استحواذ أسرع

أظهر التقرير أن الشركة بحلول 31 مارس 2026، تمتلك 1.2055 مليار دولار من النقد والنقد المعادل، بالإضافة إلى أوراق مالية قابلة للتحويل، ليصل إجمالي السيولة إلى أكثر من 2 مليار دولار، بزيادة حوالي 45% عن نهاية 2025، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى جمع حوالي 446 مليون دولار من إصدار ATM خلال الربع. كما انخفض رصيد السندات الممتازة القابلة للتحويل من 152.4 مليون دولار إلى 36.87 مليون دولار، مما يقلل من مخاطر الرفع المالي.

ارتفعت الأصول الإجمالية إلى 2.82 مليار دولار، مقارنة بـ 2.32 مليار دولار في نهاية 2025، مع وجود قيمة دفتري للمحافظة على الشهرة والأصول غير الملموسة بقيمة حوالي 429 مليون دولار، وهو نتيجة مباشرة لدمج شركة Mynaric بعد الاستحواذ. وانخفض التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى 50.33 مليون دولار، مقارنة بـ 54.23 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الحسابات المستحقة القبض وتوسيع المخزون.

وفيما يخص عمليات الاستحواذ، أكملت الشركة خلال هذا الربع استحواذها على شركة Mynaric الألمانية للاتصالات الليزرية، لتأسيس أول قاعدة أوروبية لـ"مختبر الصواريخ الأوروبية" لتعزيز قدراتها في توريد مكونات الأقمار الصناعية على نطاق واسع.

وفي الوقت نفسه، وقعت الشركة اتفاقية نهائية للاستحواذ على Motiv Space Systems، التي تمتلك تقنية روبوتات مثبتة على مهمة المريخ، وسيتم دمج قدراتها الروبوتية مع مكونات الأقمار الصناعية عالية القيمة مثل الألواح الشمسية السريعة الحركة (SADA).

توقعات الربع الثاني تتجاوز التوقعات

بالنسبة للربع الثاني، تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 225 مليون و240 مليون دولار، بمتوسط حوالي 232.5 مليون دولار، وهو أعلى بكثير من توقعات وول ستريت السابقة البالغة 205 ملايين دولار.

وتتوقع الشركة أن يكون هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ GAAP بين 33% و35%، أقل من 38.2% في الربع الأول، ويرجع ذلك على الأرجح إلى زيادة استهلاك التكاليف بعد دمج Mynaric وتعديل وتيرة المهمات؛ بينما يتوقع هامش الربح غير المحاسبي (Non-GAAP) أن يتراوح بين 38% و40%، مع استمرار كفاءة التشغيل العالية. ومن المتوقع أن يكون صافي خسارة EBITDA المعدلة بين 20 و26 مليون دولار، مع استمرار دعم الأداء من خلال إيرادات الفوائد الصافية التي تقدر بحوالي 12.5 مليون دولار.

رفوث كابيتال رفعت في أبريل سعر هدف شركة Rocket Lab من 90 دولارًا إلى 100 دولار، مع تصنيف “شراء”، معتبرة أن الشركة في فترة استراتيجية من تسارع إنفاق الفضاء والدفاع، وتستفيد من نافذة استراتيجية مزدوجة من النمو في تكنولوجيا الفضاء والإنفاق الدفاعي.