سيبدأ الاكتتاب العام الضخم لشركة سبيس إكس. ستكون هذه الشركة الصناعية المهملة فائزة كبيرة

تخطط شركة سبيس إكس التي يملكها إيلون ماسك لإطلاق أكبر طرح عام في التاريخ. أحد الفائزين المحتملين من الصفقة: شركة صناعية مهملة تأسست قبل عقود من أن يطير الأخوان رايت في السماء. عملاق الغازات الصناعية ليند لديه عمل صغير ولكنه ينمو بسرعة في تزويد الغازات الحيوية لصناعة الفضاء، مما يمكّن أنظمة الدفع لمحركات الصواريخ والأقمار الصناعية من الوصول إلى وجهتها. قبل مغادرة الأرض، تلعب غازات ليند أيضًا دورًا رئيسيًا في تصنيع واختبار مكونات المركبات الفضائية. كانت ليند في مجال الفضاء لأكثر من ستة عقود، من برنامج أبولو التابع لوكالة ناسا إلى مهمة القمر أرتميس II اليوم. مع ظهور سباق الفضاء التجاري، لم تعد الحكومة هي اللاعب الوحيد في الساحة. هناك العديد من شركات الفضاء الأخرى تظهر، لكن لا أحد أكبر من سبيس إكس. تبني ليند منشأة ضخمة بقيمة 100 مليون دولار في تكساس بالقرب من سبيس إكس لتسهيل عمليات التسليم. وجود ليند في صناعة الفضاء يدل على دورها خلف الكواليس في الاقتصاد الأوسع. قد لا تكون اسمًا معروفًا للجميع، لكن هذه الشركة التي تتخذ من المملكة المتحدة مقرًا لها وتبلغ قيمتها السوقية حوالي 230 مليار دولار، كانت منذ أكثر من قرن تزود العديد من الصناعات بغازات مثل ثاني أكسيد الكربون والأكسجين والنيتروجين. من بين استخداماتها، تخلق غازات ليند الفوران في المياه الفوارة، وتوفر دعمًا تنفسيًا لمرضى المستشفيات، وتساعد الليزر على نقش مليارات الترانزستورات الصغيرة على شرائح الذكاء الاصطناعي. قريبًا، قد تتلقى شركة النادي ذات الاسم المنخفض، والذي نفضله لنموه المستمر وقوته في التسعير، دفعة من أحد أكثر عمليات الاكتتابات العامة إثارة في ذاكرة وول ستريت الحديثة. قدمت سبيس إكس سرًا أوراق الطرح العام الأولي (IPO) الشهر الماضي. تسعى شركة ماسك لجمع ما يصل إلى 75 مليار دولار، بقيمة تقديرية حوالي 1.75 تريليون دولار، وفقًا لوكالة رويترز. هذا ضخم جدًا. للمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لفيسبوك 1.55 تريليون دولار. تستهدف الشركة المصنعة للصواريخ والأقمار الصناعية الإدراج في أواخر يونيو. إطلاق الصواريخ ليس رخيصًا، لكن مع تدفق أموال الاكتتاب، سيكون لدى سبيس إكس الكثير من المال لدعم طموحات ماسك الكبرى في الفضاء الخارجي، من تعزيز خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك الحالية إلى بناء مراكز بيانات مدارية، وإيصال البشر إلى المريخ. الرابط بسيط: المزيد من الإطلاقات من سبيس إكس يعني حاجة أكبر للغاز من ليند، وهي واحدة من القليل من الموردين. قال محلل بنك دويتشه، ديفيد بيجليتر، في مقابلة: “ليند هي في الأساس إكسون للفضاء”. قدر أن الاكتتاب العام يمكن أن يساعد في مضاعفة حجم أعمال ليند في مجال الطيران والفضاء التجاري، ليصل إلى “أكثر من” مليار دولار في “المستقبل غير البعيد”. وأضاف: “إذا نظرت إلى جدول إطلاق سبيس إكس، فإن هذا العمل لديه القدرة على الزيادة عدة مرات.” لديه تصنيف شراء على سهم ليند. قال ماسك نفسه إن سبيس إكس ستزيد بشكل كبير من أعداد إطلاقاتها في السنوات القادمة، خاصة لنماذج ستارشيب، الصاروخ القابل لإعادة الاستخدام بالكامل والذي لا يزال في مرحلة اختبار الطيران. “في حوالي ست أو سبع سنوات، سيكون هناك أيام تطلق فيها ستارشيب أكثر من 24 مرة في 24 ساعة”، توقع ماسك في أغسطس. تم تصميم ستارشيب لنقل الناس والبضائع إلى القمر وفي النهاية إلى المريخ. أجرت سبيس إكس 11 اختبارًا للطيران لستارلينك منذ 2023، بما في ذلك خمسة في العام الماضي. القاعدة الحالية للشركة هي فالكون 9، التي أكملت أكثر من 50 مهمة حتى الآن في عام 2026. كانت الأخيرة في 5 مايو، حيث أطلق صاروخ فالكون 9 24 قمر ستارلينك إلى مدار أرضي منخفض. من المقرر مهمة أخرى يوم الاثنين. لم تؤكد سبيس إكس علنًا تقديمها للاكتتاب العام. لم ترد الشركة على طلبات CNBC للتعليق على خططها. قال جيف ماركس، مدير تحليل المحافظ في نادي الاستثمار: “تُصبح عمليات إطلاق الصواريخ أكثر شيوعًا، مدفوعة بتطوير شبكات الأقمار الصناعية في مدار الأرض المنخفض والصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام”. “يجب أن يكون هذا دعمًا إيجابيًا طويل الأمد لأحجام ليند.” وضعت ليند نفسها لتلبية الطلب من سبيس إكس والصناعة بشكل عام. أعلنت العام الماضي عن عقدي توريد طويل الأمد مع عملاء فضاء واستثمارات لتعزيز القدرة الإنتاجية. بدأت الشركة ببناء منشأة فصل الهواء في براونزفيل، تكساس، لإنتاج الغازات لعميل غير مسمى. عمليات ستاربيس التابعة لسبيس إكس تقع على بعد أقل من 30 ميلًا على الساحل الخليجي. أكدت مدينة براونزفيل أن المنشأة ستخدم سبيس إكس. كما توسع ليند منشأة غازات صناعية في ميمز، فلوريدا، لأسباب مماثلة. تقع هذه المنشأة على ساحل الفضاء في فلوريدا، موطن مركز كينيدي الفضائي التابع لناسا في كيب كانافيرال. تستأجر سبيس إكس منصة إطلاق هناك. فكر في ليند كمحطة غاز لفضاء سبيس إكس والصناعة الأوسع. تمامًا كما تتجمع محطات الوقود بالقرب من مخارج الطرق السريعة، تقع منشآت ليند بالقرب من عمليات ناسا وسبيس إكس لتقليل أوقات التسليم وضمان إمداد موثوق. قال الرئيس التنفيذي لليند، سانجيف لامبا، عن صناعة الفضاء في وقت سابق من هذا العام: “هذه فرصة نمو طويلة الأمد”. “نحن متحمسون لها. نحن في وضع ممتاز لخدمتها. المركزان الاستثماريان الرئيسيان اللذان نراهما… هما في تكساس وفلوريدا. لدينا مواقف قوية جدًا لدعم الإطلاقات هنا.” قدر أن ليند يزود الغازات بين 65% إلى 75% من الإطلاقات بشكل متوسط. كان ليند جزءًا كبيرًا من مهمة أرتميس II التي أطلقت البشر لأبعد مسافة عن الأرض في التاريخ، حيث قطعت 252,756 ميلًا من الوطن. استخدمت حوالي 200,000 جالون من وقود ليند للإطلاق. زودت ليند أيضًا وقود مهمة أرتميس الأولى في 2022. تاريخ ليند الطويل ليند ليست غريبة على صناعة الفضاء. تأسست الشركة في 1879 على يد كارل فون ليند، رائد في اختراع أنظمة التبريد الصناعي. لكن عمله على تقنية فصل الهواء هو الذي ساعد على نشأة صناعة الغازات الصناعية الحديثة والشركة التي تشبه ليند اليوم. في 1902، بنى فون ليند أول منشأة فصل هواء صناعية على نطاق واسع لإنتاج الأكسجين السائل، قبل عام من رحلة الأخوين رايت التاريخية، وبعقد قبل أول رحلة تجارية. لم تكن حقبة الفضاء قد حانت بعد لنصف قرن آخر، لكن اختراق فون ليند وضع الشركة في موقع رئيسي. زودت ليند ناسا بالوقود السائل لمهمة أبولو، التي هبطت بأول بشر على القمر في 1969. لا يوجد هواء في الفضاء؛ هو فراغ شبه كامل. هذا يعني أن الصواريخ تحتاج إلى إحضار أكسجينها الخاص لخلطه مع وقود لإحداث الاحتراق داخل محركاتها. الغازات تشغل مساحة أكبر من السائل، ولهذا فإن الأكسجين السائل هو حل جيد للصواريخ. السيارات على الأرض لا تحتاج إلى حل هذه المشكلة لأن الأكسجين متوفر بكثرة في الهواء حولنا ويدخل المحرك مع الوقود عبر صمام إدخال. مع تقدم الزمن إلى هذا القرن، يشهد قطاع الفضاء arguably أزهى فتراته من حيث الاستثمارات منذ عصر أبولو. كانت ليند تستفيد من ذلك منذ فترة. بالتأكيد، لا تزال جزءًا صغيرًا من إجمالي إيرادات ليند، والتي من المتوقع أن تبلغ حوالي 36 مليار دولار هذا العام، وفقًا لفكتس. لكنها تنمو بسرعة وتصبح أكثر أهمية. قال المدير المالي، ماثيو وايت، خلال مكالمة أرباح الربع الأول الأسبوع الماضي: “هذا الاستخدام النهائي لا يزال يشهد نموًا قويًا بنسبة رقمين”. تحتضن ليند حاليًا أعمالها في الفضاء ضمن سوق التصنيع، الذي زاد بنسبة 5% في الربع الأول. جاء نصف هذا النمو من نشاط الطيران والفضاء، المرتبط بشكل رئيسي بإنتاج واختبار وإطلاق المركبات الفضائية، مما يعكس مشاركة ليند العميقة في الصناعة. الأمر لا يقتصر على الإطلاقات فقط. النيتروجين والآرجون هما غازات مهمة تُستخدم في تصنيع مكونات خاصة لمحركات الصواريخ. من هناك، تزود ليند أيضًا بالنيتروجين السائل والهيليوم السائل، المستخدمين لإنشاء ظروف فراغ لإجراء فحوصات الجودة على مكونات المركبات الفضائية. بالنسبة للإطلاقات، بالإضافة إلى الأكسجين السائل، يساعد النيتروجين السائل على تبريد المحركات، في حين يمكن استخدام الهيدروجين السائل كوقود لبعض الصواريخ. كما تقدم ليند غازات نادرة مثل الزينون والكريبتون التي تستخدمها بعض الأقمار الصناعية كوقود للوصول إلى المدار الصحيح بعد إطلاقها من الصاروخ. من جانبها، طورت سبيس إكس قمرًا صناعيًا لستارلينك يستخدم الآرجون كوقود. الآرجون هو أحد الغازات التي ستزودها منشأة براونزفيل التابعة لليند إلى سبيس إكس. عندما يمثل الفضاء التجاري على الأقل 5% من إجمالي إيرادات ليند، قال وايت إن الشركة ستفصل تلك المبيعات كالسوق النهائي الخاص بها. الوصول إلى ذلك سيكون “وظيفة تكرار، حجم، ونوع الوقود المستخدم في الإطلاقات المستقبلية”، قال وايت. أداء سهم ليند خلال الـ 12 شهرًا الماضية. وصف جيم كريمر أرباح ليند، التي فاقت التوقعات على المستويين الأعلى والأدنى، بأنها “مجموعة أرقام رائعة”. زاد هدف السعر للمجموعة إلى 550 دولارًا من 540 دولارًا بعد الإصدار. ارتفع السهم بنسبة تقارب 16% منذ بداية العام، متفوقًا على ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 8%. ليند لاعب مهيمن في الغازات الصناعية، مما يدعم علاقاته مع عملاء الفضاء. تعتبر شركة أير ليكييد الفرنسية وشركة أير برودكتس آند كيميكالز من بين الشركات المماثلة المدرجة في سوق الأسهم في صناعة الغازات الصناعية. كلاهما يزود أيضًا الغازات لصناعة الفضاء. قال بيجليتر من دويتشه بنك: “بسبب التوحيد في الصناعة، أنت تتحدث عن ثلاثة إلى أربعة لاعبين عالميين فقط في هذا المجال، من حيث الجودة، الحجم، والموثوقية. ليند ربما يكون الأفضل بينهم، وأعلى مورد جودة.” عصر جديد من الاستثمار نمو أعمال ليند في الفضاء مدعوم بموجة من الاستثمارات في الصناعة. تتدفق الأموال إلى الأسواق العامة والخاصة. شركة أمازون، مؤسسها جيف بيزوس، وشركة بلو أوريجين، لاعب ناشئ آخر تطور الصواريخ والمركبات الفضائية وشبكة الأقمار الصناعية. تستثمر أمازون أيضًا بشكل كبير في بناء خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ليوبولار لمنافسة ستارلينك من سبيس إكس. بعض الشركات الصغيرة التي أصبحت عامة في السنوات الأخيرة تشمل روكيت لاب في 2021 وفايرفلاي إيروسبيس في أغسطس 2025. أعلنت روكيت لاب الخميس عن أكبر صفقة إطلاق على الإطلاق، مما رفع أسهمها بنسبة 34% في جلسة الجمعة. قال ألكسندر ماكدونالد، الاقتصادي السابق في ناسا، في مقابلة: “البوابات المفتوحة منذ عدة سنوات”. “إذا عدت إلى 2008، ربما كانت هناك حوالي نصف مليار دولار من الاستثمارات الخاصة في الفضاء. في السنوات الأخيرة، تجاوزت الاستثمارات 10 مليارات دولار سنويًا.” بلغت الاستثمارات في شركات الفضاء رقمًا قياسيًا قدره 8 مليارات دولار في الربع الأول، وفقًا لبيانات سيرافيم سبيس، وهو أكثر من ضعف الرقم القياسي السابق الذي سُجل في الربع الأخير من 2025. ساعدت موجة الاكتتاب في سبيس إكس على تغذية التدفقات. أدى ذلك إلى زيادة هائلة في وتيرة الإطلاقات. في العام الماضي، أُرسل إلى الفضاء رقم قياسي بلغ 4510 أشياء — وهو مصطلح شامل للأقمار الصناعية، والمركبات غير المأهولة مثل المسبارات والمستكشفات القمرية، والمركبات المأهولة — وفقًا لبيانات الأمم المتحدة التي جمعها باحثو منظمة “عالمنا في البيانات”، وهي منظمة مرتبطة بجامعة أكسفورد. يتفوق إجمالي 2025 على الرقم القياسي السابق البالغ 2903، والذي سُجل في 2023. أحد العوامل وراء النمو: أن منظمات مثل ناسا والقوة الفضائية الأمريكية بدأت تعتمد بشكل أكبر على الشركاء التجاريين لمهامها. قال ماكدونالد: “هذا أدى إلى طفرة استثمارية لأنه أتاح للشركات الناشئة أن تصبح مقاولين حكوميين مهمين”. ما هو الجانب الإيجابي لليند؟ الشركات الناشئة التي لديها عقود حكومية تحتاج إلى غازات الشركة لدعم مراحل عملياتها المختلفة. قد يؤدي صفقة سبيس إكس إلى ظهور المزيد من الاكتتابات العامة من الصناعة. قال مات كينيدي من رينيسانس كابيتال إن نجاح الاكتتاب العام “سيخلق حلقة تغذية مرتدة إيجابية” يمكن أن تشجع المزيد من الشركات على اتباعه. بالإضافة إلى ذلك، من الأسهل “التسويق وبيع صفقة عندما يمكنهم تحديد تقييم لشركة لديها فهم جيد لما يمكن أن تحصل عليه في السوق”، قال كينيدي، كبير استراتيجيي الاكتتابات، لـ CNBC. الخلاصة تمتلك ليند فائزًا في يدها مع أعمالها في الفضاء. على الرغم من أن صناعات أخرى تظل أكثر أهمية لنتائجها المالية الفصلية، إلا أن هذه فرصة طويلة الأمد مثيرة لشركة كانت ضمن محفظتنا لسنوات. ولسبب وجيه. إدارة رأس مال الشركة بشكل منضبط وفريقها التنفيذي الرائع كانا وصفة للنجاح المستمر بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. على مدى العقد الماضي، تفوقت أسهم ليند على مؤشر S&P 500، حيث ارتفعت بنسبة حوالي 336% مقابل مكاسب بنسبة 259% للمؤشر. ليند قوة خفية عبر الاقتصاد، مع تعرض لمجموعة متنوعة من الصناعات، حتى لو لم يكن شعارها على المنتجات النهائية التي نراها. قال جيم الأسبوع الماضي: “لديهم الهيليوم. لديهم الأكسجين. يصنعون الكثير من الغازات للدوائر الدقيقة، ومراكز البيانات”. “لذا، فهي مثل هذه اللعبة السرية، الهادئة للدوائر الدقيقة، ومراكز البيانات. أنا أحبهم.” (انظر هنا لقائمة كاملة بأسهم صندوق جيم كريمر الخيري.) كعضو في نادي الاستثمار CNBC مع جيم كريمر، ستتلقى تنبيهًا قبل أن يقوم جيم بأي صفقة. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه الصفقة قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على تلفزيون CNBC، ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه قبل تنفيذ الصفقة. المعلومات أعلاه عن نادي الاستثمار تخضع لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء مسؤوليتنا. لا توجد أو تُنشأ أي مسؤولية أو واجب أمانة بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا يضمن أي نتيجة أو ربح معين.