سهم ميكرون ارتفع بنسبة 700٪ خلال العام الماضي. لا تزال أسهمه تبدو رخيصة نسبياً.

أسهم ميكرون تكنولوجي (MU +15.40%) ارتفعت بنسبة 710% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حيث استفادت الشركة من الطلب المتزايد على معالجات الذاكرة المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI). حتى وسط ارتفاع أسعار أسهم العديد من شركات الذكاء الاصطناعي، تبرز أداء ميكرون بين الحشود.

تلتزم شركات التكنولوجيا – بما في ذلك جوجل، أمازون، مايكروسوفت، ميتا بلاتفورمز، وغيرها – بمبالغ مذهلة من نفقات رأس المال على الذكاء الاصطناعي، والتي ستصل إلى 750 مليار دولار هذا العام فقط، مع تركيزها على تقديم أفضل خدمات ونماذج الذكاء الاصطناعي. قد يؤدي هذا السعي إلى زيادة حجم مبيعات الذاكرة بشكل أكبر في السنوات القادمة.

ومن المدهش، حتى بعد ارتفاعها الملحوظ، لا تزال أسهم ميكرون تبدو رخيصة نسبياً. إليكم ما يجب أن يعرفه المستثمرون المحتملون.

مصدر الصورة: Getty Images.

استغلال الفرصة بينما يسطع شمس الذكاء الاصطناعي

مع تسريع شركات التكنولوجيا لبناء بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، تستفيد ميكرون من ارتفاع الطلب على شرائح الذاكرة الخاصة بها. في الربع الثاني من السنة المالية 2026، الذي انتهى في 26 فبراير، ارتفعت مبيعات الشركة بنسبة 196% على أساس سنوي إلى 23.9 مليار دولار، وقفزت أرباح غير مبنية على مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 682% إلى 12.20 دولار للسهم.

وقد لا تنتهي الأوقات الجيدة في أي وقت قريب. قالت كل من ميتا وجوجل مؤخرًا إنهما يزيدان من نفقاتهما الرأسمالية هذا العام، وقد قال قياديو جوجل بالفعل إنه من المحتمل أن ينفقوا أكثر على رأس المال في 2027 من التقدير البالغ 190 مليار دولار الذي يتوقعون إنفاقه هذا العام.

لطالما كانت صناعة الذاكرة دورية للغاية تاريخياً. مرت ميكرون بفترات ازدهار كثيرة عندما تجاوز الطلب ما يمكن للمصنعين توفيره، تليها انعكاسات مع توسعات القدرة الإنتاجية عبر الصناعة التي تجاوزت الحاجة، مما أدى إلى فائض وأسعار تنهار. وعلى الرغم من أن ذلك قد يحدث في النهاية أيضًا لشرائح ذاكرة الذكاء الاصطناعي، يعتقد إدارة ميكرون أن ما يمر به الشركة مع الاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي هو غير مسبوق.

على سبيل المثال، أشار مديرو ميكرون في مكالمة أرباح الربع الثاني إلى أنها تلقت أول عقد لمدة خمس سنوات لمعالجات الذاكرة. وهو التزام غير معتاد من قبل العملاء في هذا المجال.

لخص الرئيس التنفيذي لميكرون سانجاي مهروترا التحول قائلاً: “لم يزد الطلب على الذاكرة فقط بسبب الذكاء الاصطناعي – بل أعاد بشكل أساسي تصور الذاكرة كأصل استراتيجي حاسم في عصر الذكاء الاصطناعي.”

وفي سعيها لمواكبة التطور، زادت ميكرون من إنفاقها على البحث والتطوير. وليس الأمر مقتصرًا على ذاكرة مراكز البيانات فقط. تعتقد الشركة أن سوق الروبوتات الشبيهة بالبشر قد يكون محفزًا رئيسيًا لطلب الذاكرة والتخزين في السنوات القادمة.

قال مهروترا في مكالمة الأرباح: “نعتقد أننا على أعتاب اتجاه نمو يمتد لعشرين عامًا في الروبوتات ونتوقع أن تصبح الروبوتات من أكبر فئات المنتجات في عالم التكنولوجيا.” في الواقع، يعتقد أن الروبوتات الشبيهة بالبشر المدعومة بالذكاء الاصطناعي ستنافس السيارات الذاتية القيادة في حاجتها إلى القدرة الحاسوبية، مما يدفع إلى زيادة الطلب على الذاكرة بشكل أكبر.

توسيع

ناسداك: MU

ميكرون تكنولوجي

التغير اليومي

(15.40%) 99.59 دولار

السعر الحالي

746.22 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$842B

نطاق اليوم

676.28 - 746.52 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

90.93 - 747.21 دولار

الحجم

2.6 مليون

متوسط الحجم

42 مليون

الهامش الإجمالي

58.54%

عائد الأرباح الموزعة

0.07%

سهم ميكرون صفقة جيدة؛ فقط لا تتوقع نفس العوائد

يتداول سهم ميكرون عند نسبة سعر إلى أرباح تراجعية تبلغ حوالي 27 الآن، مما يجعله أقل بكثير من نسبة السعر إلى الأرباح لقطاع التكنولوجيا التي تبلغ حوالي 43. حتى بعد المكاسب الضخمة للسهم خلال العام الماضي، يمكن للمستثمرين أن يشعروا بالراحة أنهم لا يدفعون مبالغ زائدة مقابل ميكرون الآن.

لكن هذا لا يعني أنه ينبغي عليهم توقع عوائد مماثلة في المستقبل. سيكون من الصعب تكرار الزيادة بنسبة 700%، على أقل تقدير. من المحتمل أن يكون لكل تقرير أرباح ربع سنوي توقعات عالية مدمجة فيه، ومن المحتمل أن يتفاعل المستثمرون بقوة إذا لم تُلبَ تلك التوقعات.

هذا لا يعني أنه لا ينبغي عليك شراء ميكرون، وبالتأكيد لا يعني أنه يجب عليك بيع أسهمك إذا كنت تملكها بالفعل. ولكن إذا قمت بشرائها الآن، فكر في أن أي تلميح لتباطؤ الطلب على الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يتسبب في تراجع السهم.

ومع ذلك، سأشعر بالراحة لو وضعت بعض المال في سهم ميكرون الآن، نظرًا للتوسع المستمر في الذكاء الاصطناعي والإمكانات طويلة الأمد للشركة للاستفادة من التقنيات الناشئة مثل الروبوتات.