لقد سمعت شيئًا قد يعيد تشكيل كيفية إدراج منتجات الاستثمار في العملات الرقمية. تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بمراجعة اقتراح جديد من NYSE Arca، وبصراحة، من الجدير الانتباه إليه إذا كنت تتابع الجانب التنظيمي للأمور.

إليك ما هو مثير للاهتمام بشأنه. يقترحون قاعدة بنسبة 85٪ لصناديق السلع الرقمية، والتي تعني بشكل أساسي أن 85٪ على الأقل من صافي قيمة أصول المنتج يجب أن تتكون من أصول تمت الموافقة عليها بالفعل بموجب القواعد الحالية. الـ 15٪ الأخرى تمنح مزيدًا من المرونة. لذا تخيل أن صندوق بيتكوين أو إيثيريوم يمكنه الآن إضافة مراكز أصغر في رموز ناشئة دون الحاجة إلى المرور عبر العديد من الإجراءات التنظيمية. هذا تحول ذو معنى كبير.

ما لفت انتباهي هو كيف يقومون بتشديد القيود على التعرض للمشتقات الرقمية. بدلاً من النظر فقط إلى القيمة السوقية، يريدون قياس المشتقات باستخدام القيمة الاسمية الإجمالية. هذا أمر مهم لأنه يجبر المصدرين على أن يكونوا أكثر شفافية بكثير بشأن الأدوات المعقدة التي يستخدمونها. إذا كنت تكدس بالمشتقات التي لا تتوافق مع معايير الأهلية الأساسية، فسيتم الإبلاغ عن ذلك، حتى لو كانت حيازاتك من البيتكوين تبدو قوية.

يشمل الملف بعض الأمثلة العملية. محفظة تتكون من 95٪ من الأصول المؤهلة؟ هذا يمر. لكن إذا حاولت إخفاء تعرض كبير للمشتقات الرقمية خلف مراكز البيتكوين، فإن الإطار الجديد يلتقط ذلك.

هناك أيضًا تحرك بشأن تصنيف الأصول الرقمية. لن تحصل NFTs والمقتنيات الرقمية على موافقة تلقائية بعد الآن. لا تزال البورصات قادرة على تقديمها بشكل منفصل، لكنها ستواجه مزيدًا من التدقيق. يبدو أن المنظمين يركزون بشكل كبير على التأكد من أن الأصول التي تتمتع بتاريخ تداول قوي وأنظمة مراقبة تحصل على المعاملة السريعة.

الصورة الأكبر هنا هي أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تتجه نحو وضع قواعد منظمة بدلاً من مجرد تطبيق القوانين على حالة بحالة، خاصة في ظل القيادة الأخيرة. يتوافق هذا الاقتراح مع ذلك النمط. إذا تم الموافقة عليه، ستحصل البورصات على معايير أوضح للعمل معها، مما يعني على الأرجح عمليات موافقة أسرع وأكثر توقعًا للمنتجات الشرعية.

بالنسبة للمستثمرين، الميزة واضحة. مزيد من خيارات الاستثمار في العملات الرقمية، هياكل منتجات أوضح، وتقليل عدم اليقين بشأن ما يتم الموافقة عليه. العيب؟ قد تواجه مشاريع الرموز التجريبية أو المتخصصة بعض العقبات. الصناديق التي تراهن على الرموز الناشئة قد تواجه فترات موافقة أطول.

على أي حال، هذا هو نوع الوضوح التنظيمي الذي كان السوق ينتظره. سواء رأيته متفائلًا أو حذرًا، فالأرجح أن ذلك يعتمد على مكان وقوفك في السوق الآن.