شركة 信维通信 (300136.SZ) أحدث تقرير بحثي

السعر الحالي 101.35، الافتتاح عند 101 في الصباح، أدنى مستوى داخلي 99.30، أعلى مستوى 103.18. نسبة الحجم 0.79، معدل التداول 10.41%، حجم التداول 8.667 مليار، الدعم الرئيسي لم ينقطع، فقط المزاج القصير الأمد لم يكن متحمسًا جدًا. الاتجاه ليس سيئًا، الاتجاه الصاعد على المدى اليومي والأسبوعي لم يُكسر.

تمت الموافقة على زيادة رأس المال، المقترح إصدار 2.9 مليار سهم، وجمع 60 مليار، في أقرب ثلاثة أسابيع تقريبًا. بمجرد تدفق الأموال، الدعم على المدى القصير مستقر، ويمكن أن يتماشى مع وتيرة النمو على المدى المتوسط والطويل.

ثلاثة اتجاهات للأعمال: الإلكترونيات الاستهلاكية، الاتصالات بالأقمار الصناعية، السيارات الذكية

• الإلكترونيات الاستهلاكية: هوائيات نظارات الذكاء الاصطناعي ووحدات الشحن اللاسلكي هي الأساسية، وتحتل أكثر من 60% من الإيرادات في الثلاثة أرباع الأولى من 2025
• الاتصالات بالأقمار الصناعية: تغطية الأقمار الصناعية منخفضة المدار على الجانب الأرضي
• السيارات الذكية: وحدات الراديو التردد العالي وUWB

ستين بالمئة من العملاء في الخارج (آبل، سامسونج)، والصين مثل هواوي، شاومي تواصل الطلبات. الحواجز على المواد والوحدات عالية، من الصعب على المنافسين اللحاق على المدى القصير، والشهادات تستغرق 3-5 سنوات.

محفزات حديثة

• إنتاج أجهزة OpenAI يدفع لترقية الهوائيات
• ارتفاع شحنات الاتصالات بالأقمار الصناعية بنسبة 39% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من 2025
• إنتاج نماذج جديدة من إلكترونيات السيارات في 2026

المرونة قصيرة الأمد جيدة، التركيز أثناء التداول على قوة الدعم.

منطق الاستثمار قصير الأمد: ارتفاع معدل اختراق هوائيات نظارات الذكاء الاصطناعي من 10% إلى 40%، وزيادة شحنات موصلات البطاريات ذات الغلاف الفولاذي بنسبة 50%، وإيرادات الاتصالات بالأقمار الصناعية +50% على أساس سنوي متوسط وطويل الأمد: قيمة التردد العالي من 100 إلى 300 يوان لكل وحدة، وتصل حصة الاتصالات بالأقمار الصناعية إلى 20% بحلول 2027، وتوسيع أعمال السيارات الذكية في 2026 تخفيف زيادة رأس المال يخفف EPS بنسبة 8-10%، بعد تدفق الأموال، يتطلب إطلاق القدرة الإنتاجية 3-6 أشهر يجب الحذر من التدفقات النقدية: في الربع الأول من 2026 انخفضت بنسبة 87% على أساس ربع سنوي، ضغط قصير الأمد كبير

وتيرة السوق أثناء التداول

• نقطة الفصل بين القوة والضعف:
  • إعادة اختبار 99 يوان، إذا تم الإغلاق خلال 5 دقائق مع حجم غير متراجع، وارتفع السوق الأحمر بأكثر من 3 مليارات → يمكن الشراء عند الانخفاض
  • إذا انخفضت دون 99 ولم يتم استعادتها خلال نصف ساعة، وارتفعت بأكثر من 5 مليارات → لا تتعامل، فقط راقب
  • بعد اختراق حجم التداول 103.8 والعودة للاختبار عند 102 دون كسر، مع استمرار الحجم → نقطة زيادة المراكز

الضغط على مستوى 103.8، إذا تم الاختراق فوق 105-108 يمكن المتابعة الدعم القصير عند 99، إذا عاد للاختبار ولم ينكسر يمكن الشراء بكميات صغيرة في العمليات: بالقرب من 99 يوجد دعم، وإذا حدث ضعف لا تتعامل وقف الخسارة: إذا انخفضت دون 99 اخرج، لا تتعامل بشكل قاسي راقب حجم الدعم أثناء التداول، هل يضيف الدعم الرئيسي مراكز، هل يتبع التمويل الثاني

المخاطر الأساسية

• انخفاض معدل اختراق هوائيات نظارات الذكاء الاصطناعي عن 35%، يقلل من المرونة قصيرة الأمد
• ضغط التدفقات النقدية / البحث والتطوير مرتفع → السيطرة على الحصص
• معدل التبادل العالي وخروج صافي الدعم الرئيسي، عند ضعف القطاع أو تراجع الجماعة، يكون من السهل أن يحدث تدهور
• عند تراجع القطاع وتراجع دعم التمويل الجماعي، يتم الانسحاب

جمل مميزة

• ثلاثة خطوط تعمل معًا بقوة، مرونة كافية، الاتجاه لم يتغير، مع وجود دعم يمكن الشراء عند الانخفاض
• دعم التمويل الرئيسي + زيادة رأس المال، مع التركيز على هوائيات الذكاء الاصطناعي، والاتصالات بالأقمار الصناعية، والسيارات الذكية، مع مراقبة حجم التداول لزيادة المراكز أثناء التداول
• زيادة رأس المال تمت الموافقة عليها للتو، 60 مليار على وشك التنفيذ، التركيز على ما إذا كان يمكن اختراق 103.8 بشكل فعال $信维通信(sz300136)$