لقد قرأت للتو تحليلًا مثيرًا جدًا من كريس بيركنز، الرئيس التنفيذي لشركة 250 إدارة الأصول الرقمية، حول مستقبل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. ما لفت انتباهي أكثر هو وجهة نظره حول قانون الوضوح: يقول إنه على الرغم من أن المشروع قد يتوقف في الكونغرس، فإن صناعة العملات المشفرة ستستمر في التقدم بدون مشكلة.

لدى بيركنز نقطة صحيحة. لا ينبغي أن نعتمد على مشروع قانون واحد فقط لكي يعمل كل شيء. ما يحدث الآن مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) هو أكثر أهمية مما يعتقد الكثيرون. هاتان الوكالتان تبنيان إطارات تنظيمية خاصة بهما بشكل مستقل. في مارس، أصدروا تفسيرًا مشتركًا حول كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأصول الرقمية، وهذا خطوة حاسمة.

المثير للاهتمام هو كيف تغير المشهد. قبل بضع سنوات، كان تصنيف رمز معين كأصل مالي بمثابة حكم بالإعدام على أي مشروع. الآن، بفضل العمل المستمر للمنظمين، يبدو الأمر أكثر كأنه طريق واضح نحو الامتثال المنظم. المنظمون يخلقون سياسات وسوابق يوميًا، مما يمنحنا أخيرًا ما كنا نحتاجه: اليقين، الاستقرار، وتصنيف يمكننا الاعتماد عليه.

بالنسبة لقانون الوضوح تحديدًا، تحسن الشعور مؤخرًا بشكل كبير. يتحدث السيناتوران بيرني مورينو وسينثيا لوميس عن ذلك بشكل عاجل. مورينو يأمل أن يتم حله قبل نهاية مايو، ولوميس كانت مباشرة: "الآن أو أبداً". يبدو أن الزخم التشريعي حقيقي، خاصة مع المفاوضات الجارية حول العملات المستقرة التي تتقدم.

لكن هنا المفتاح الذي يقوله بيركنز: حتى لو لم يتم التصديق على قانون الوضوح، فإن الإطار التنظيمي سيستمر في التقدم. بمجرد أن يُصادق على قانون، يصبح من الصعب جدًا على الإدارات المستقبلية تفكيكه. هذا سيخلق حماية حقيقية لصناعة العملات المشفرة.

ما يجب أن نراقبه الآن هو كيف تتطور التعاون بين SEC و CFTC، وما يقوله بالضبط النص النهائي لقانون الوضوح حول تصنيف الأصول ومتطلبات التسجيل، وكيف تتماشى قواعد العملات المستقرة مع الأنظمة المالية التقليدية. السوق سيكون أيضًا متيقظًا لكيفية استجابة المنظمين للتقنيات الجديدة مثل التمويل على السلسلة والأصول المرمزة.

في النهاية، لدى بيركنز حق في شيء واحد: استدامة الإطار التنظيمي أهم من أي مشروع قانون فردي. إذا سارت الأمور بشكل جيد، قد نرى مشاركة أكثر من المؤسسات، وطرقًا أوضح لإدراج الرموز، وتفاعلات أكثر توقعًا بين صناعة العملات المشفرة والبنوك التقليدية. وإذا لم يحدث ذلك، فإن العمل المستمر للوكالات الفيدرالية سيستمر على الأرجح في تقديم الوضوح الذي طالما طلبه السوق لسنوات.