الاحتياطي الفيدرالي أصبح لديه رأس أكبر: التوظيف المفاجئ في أمريكا يتجاوز التوقعات، حلم خفض الفائدة قد يتأجل مرة أخرى

وول ستريت مؤخرًا تشبه تمامًا الطلاب الذين ينتظرون إعلان المعلم عن انتهاء الدرس.
الجميع يتطلع إلى شيء واحد:
خفض الفائدة.
لكن بيانات التوظيف غير الزراعي في أمريكا في أبريل جاءت بمفاجأة عكسية.
إضافة وظائف بلغت 115 ألف وظيفة.
فوق توقعات السوق البالغة 70 ألف وظيفة.
السوق انقسم على الفور.
لأن قوة التوظيف تعني ماذا؟
تعني أن الاقتصاد الأمريكي ليس ضعيفًا كما كان يُعتقد.
ولذلك، لدى الاحتياطي الفيدرالي مزيد من الأسباب للاستمرار في الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة.
وبالتالي، حلم المتداولين في خفض الفائدة، تم دفعه بعيدًا مرة أخرى.
الأكثر فكاهة هو المنطق المالي الحالي.
في السابق:
الاقتصاد الجيد = سوق الأسهم سعيد.
الآن:
الاقتصاد جيد جدًا = السوق يخاف.
لأن الجميع يقلق:
"كيف لا يزال الأمريكيون يعملون؟"
عندما تكون التوظيف قوية، من السهل أن ترتفع الأجور.
وعندما ترتفع الأجور، يواصل الاستهلاك الازدياد.
وعندما يزداد الاستهلاك، من السهل أن يعود التضخم للانتعاش.
رؤية الاحتياطي الفيدرالي لهذه الحيلة، زاد ضغط الدم مباشرة.
لذا، بدأ السوق يدخل في حالة غريبة:
الخبر السيئ هو الخبر السيئ.
والخبر الجيد أيضًا خبر سيئ.
الكثير من المستثمرين الأفراد أصبحوا في حيرة.
على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي جيد،
لماذا السوق يصبح أكثر توترًا؟
لأن السوق المالي الحقيقي لا يهتم بالاقتصاد نفسه.
بل يهتم بـ—— معدل الفائدة.
فترة انخفاض الفائدة في السنوات الأخيرة كانت مريحة جدًا.
المال رخيص.
التقييمات جنونية.
مفهوم الذكاء الاصطناعي يطير في السماء.
الآن، ارتفاع معدل الفائدة يشبه قطعة من الطوب، يضغط على السوق بأكمله.
وكلما كانت بيانات التوظيف أقوى،
كانت هذه القطعة من الطوب أصعب في إزالتها.
والأكثر جنونًا هو أن الاقتصاد الأمريكي أصبح يشبه "الوحش المقاوم للضغط" أكثر فأكثر.
لقد رفعوا الفائدة لفترة طويلة.
مروا بأزمة بنوك.
وقاموا بتسريح شركات التكنولوجيا.
ومع ذلك، لا يزال سوق العمل لم ينكسر تمامًا.
المستخدمون بدأوا في المزاح:
"الاقتصاد الأمريكي كأنه زعيم لا يُقهر،
كل مرة ينقص من حياته يبقى حيًا."
وهذا في الواقع يدل على حقيقة واحدة:
الهيكل الاقتصادي الأمريكي فعلاً فريد جدًا.
تدفق رؤوس الأموال العالمية.
هيمنة الدولار.
قدرة استهلاكية قوية.
مما يجعل أمريكا، حتى مع ارتفاع الفائدة،
لا تزال تحافظ على مرونة التوظيف.
لكن المشكلة أيضًا ظهرت.
إذا استمر التوظيف في عدم التراجع،
فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الصمود.
وأكثر ما يخشاه السوق هو ليس "عدم خفض الفائدة".
بل:
أن تستمر فترة ارتفاع الفائدة لفترة أطول من المتوقع.
لأن جميع أسعار الأصول،
في جوهرها تعتمد على "المال الرخيص".
لذا، فإن أكثر نقطة مؤلمة في بيانات التوظيف غير الزراعي هي:
الاقتصاد الأمريكي لم ينهار.
لكن حلم وول ستريت في خفض الفائدة قد يتعرض لصدمة أخرى.
#ADP就业超预期降息再推后