لقد كنت أتابع أخبار الين الياباني مؤخرًا وهناك شيء مثير يحدث مع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني يجب على المتداولين الانتباه إليه. الزوج تجاوز للتو مستوى 214.00 وبصراحة، الحركة تخبرك بكل شيء عن اتجاه صفقات الحمل.

إذن، إليك ما حدث. حاولت السلطات اليابانية التدخل والدفاع عن الين، ربما ببيع بعض الاحتياطيات الأجنبية لإبطاء الأمور. للحظة قصيرة، نجح الأمر - انخفض سعر USD/JPY من حوالي 160.00 واعتقد الناس أن التدخل هذه المرة سيستمر. تنبيه: لم يستمر.

المشكلة هي، عندما يكون بنك إنجلترا عند معدل 5.25% وبنك اليابان يطبق معدلات سلبية عند -0.1%، لا يوقف أي تدخل المتداولين من اقتراض الين لشراء أصول ذات عائد أعلى. فجوة الفائدة هذه مغرية جدًا. إنها آلية تقليدية لصفقات الحمل - اقترض بثمن رخيص، استثمر بثمن مرتفع، واحتفظ بالفارق. وهذا بالضبط ما كان يغذي ارتفاع GBP/JPY.

أعتقد أن ما يحدث هنا هو أن السوق استوعب التدخل كأنه شيء عادي. دورة أخبار الين تتكرر - تحذر السلطات، يضعف الين على أي حال، يتدخلون، تعافي مؤقت، ثم يعود البيع مرة أخرى. أصبح الأمر شبه متوقع الآن.

من الناحية الفنية، كسر مستوى 214.00 مهم جدًا. كان مقاومة قوية. الآن نركز على 215.00 كهدف التالي، مع احتمالية الوصول إلى أعلى مستويات متعددة السنوات حول 217.00. الدعم تحول إلى 213.00. مؤشر RSI في منطقة التشبع الشرائي، لذا لا تتفاجأ إذا رأينا تصحيحًا إلى منطقة 213.50 - بصراحة، قد يكون هذا مكانًا جيدًا لإضافة مراكز شراء بدلاً من الذعر.

المشكلة الحقيقية التي يواجهها بنك اليابان هي وضع قاسٍ جدًا عندما تفكر في الأمر. إذا رفع المعدلات للدفاع عن الين، يخاطر بانفجار سوق الدين الحكومي الضخم لديهم. لكن إذا لم يفعل، يستمر الين في الانخفاض، وتصبح الواردات أكثر تكلفة، ويشعر الناس بالألم. إنها وضعية خاسرة للجميع، ولهذا التدخلات مجرد مسكنات.

ما يثير الدهشة هو أن هذا ليس مجرد أمر متعلق بـ GBP/JPY. EUR/JPY و AUD/JPY أيضًا قرب أعلى مستويات متعددة السنوات. هذا هو بيع شامل للين، مدفوع بأساسيات لن تتغير في أي وقت قريب.

للمتداولين، الدرس الرئيسي بسيط: لا تقاوم الاتجاه الرئيسي بسبب مخاوف التدخل. نعم، قد تحدث انعكاسات حادة، لذا حجم المراكز مهم، ويجب وضع أوامر وقف الخسارة تحت الدعم الرئيسي. لكن القصة الأساسية - فرق معدلات الفائدة، تدفقات صفقات الحمل - هو ما يحرك السوق فعليًا. استغل أي انخفاضات ناتجة عن التدخل كفرص للشراء إذا كنت تتوقع الاتجاه الأوسع.

زوج GBP/JPY الآن هو بشكل أساسي مؤشر على مدى قوة صفقات الحمل في هذا البيئة. طالما أن فروق المعدلات تبقى واسعة، أتوقع أن نستمر في الصعود رغم التحذيرات أو التدخلات التي نراها من السلطات اليابانية.