الذهب يتعرض لضربات قوية الآن، وكنت أحاول أن أفهم سبب الانخفاض المفاجئ في سعر الذهب اليوم على الرغم من كل الفوضى الجيوسياسية. انخفضت الأسعار دون 4350 دولار، مما أدى إلى خسارة قيمة هائلة خلال ساعات قليلة. الشيء هو أن الذهب عادةً يرتفع عندما تتصاعد التوترات، لكننا نرى العكس يحدث.

المتهم الحقيقي يبدو أنه عوائد السندات الأمريكية. وصلت عائدات السندات لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.40%، وهذا يجعل الأصول ذات العائد أكثر جاذبية بكثير من الاحتفاظ بالذهب. في الوقت نفسه، توقف الجميع عن توقع خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة في أي وقت قريب، مما يقضي على أحد الدعائم الرئيسية للذهب. بالإضافة إلى ذلك، هناك أزمات سيولة حادة في السوق. المتداولون الذين وقعوا في الجانب الخطأ من مراكز النفط اضطروا لبيع الذهب بسرعة فقط لجمع السيولة. ليس بالضبط بيع هلع، بل هو نوع من التصفيات الإجبارية لتلبية طلبات الهامش.

الغريب هو أن الذهب استمر في الانخفاض حتى مع استقرار النفط وتحول العقود الآجلة للأسهم إلى اللون الأخضر. هذا التباين هو علامة حمراء. يشير المحللون إلى أن لاعبًا رئيسيًا قد يتم تصفيته، مما يسبب هذه التقلبات الحادة. كما أن هناك ضعفًا في عمق أوامر الشراء عند مستويات سعر معينة، لذا عندما يبدأ البيع، لا يوجد شيء لامتصاصه.

تقنيًا، مستوى 4304 دولار لا يزال يدعم كدعم رئيسي كان قد صمد من قبل. إذا بقي الذهب فوقه، قد نرى بعض الانتعاش. لكن إذا انخفض دون ذلك، فإن الأهداف التالية ستكون بين 4270 و4200 دولار. الذهب انخفض بالفعل بأكثر من 14% خلال الشهر الماضي، لذا الضغط حقيقي.

على المدى الطويل، لا تزال المؤسسات تتوقع أن يتجه الذهب نحو 6000 دولار وأكثر، لكن الآن الأمر كله يتعلق بهذه الرياح المعاكسة قصيرة الأمد. السؤال هو ما إذا كانت مخاوف التضخم وظروف السيولة ستتغير في الأيام القادمة. ذلك سيحدد ما إذا كنا سنشهد انتعاشًا أو أن الانخفاض المفاجئ في سعر الذهب سيستمر في الانخفاض أكثر.