لقد كنت أتابع أسواق الذهب وهناك شيء مثير للاهتمام يحدث الآن. نحن نرى الذهب ينخفض إلى حوالي 4650 دولارًا - أدنى مستوى خلال أسبوعين - وبصراحة، السبب وراء انخفاض الذهب اليوم يستحق الانتباه إذا كنت تفكر في التعرض للسلع.

المتهم الرئيسي؟ دولار أمريكي أقوى مع تصاعد التوترات مع إيران يخلق هذا الديناميكية الغريبة حيث كنت تتوقع عادة أن يرتفع الذهب كملاذ آمن، لكنه بدلاً من ذلك يتعرض لضغوط. مؤشر الدولار يتجاوز مستويات المقاومة، وهذا يسحب رأس المال بعيدًا عن المعادن الثمينة التقليدية. عندما يقوى الدولار بهذه الطريقة، فإنه يجعل الذهب أكثر تكلفة للجميع الذين يحملون عملات أخرى، لذا فإن الطلب يتراجع.

ما يثير الاهتمام هو كيف يكسر هذا النمط التاريخي. خلال أزمة روسيا-أوكرانيا في 2022، ارتفع الذهب إلى 2070 دولارًا. وفي عام 2019 خلال التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، رأينا الذهب يتجاوز 1550 دولارًا. لكن اليوم؟ نحن نسير في الاتجاه المعاكس. الفرق يبدو أن المستثمرين يفضلون السيولة والدولار نفسه على التحوط التقليدي للذهب. أسعار الفائدة الفيدرالية التي تتجاوز 5% تجعل الأصول ذات العائد أكثر جاذبية بكثير من سلعة لا تدر عائدًا.

بالنظر إلى التحليل الفني، كسر الذهب للتو مستوى الدعم عند 4700 دولار. المنطقة الرئيسية التالية التي يراقبها المتداولون هي 4600 دولار - إذا تم كسره، قد نختبر 4500 دولار. مؤشر القوة النسبية (RSI) انخفض إلى 38، مما يشير إلى حالة تشبع البيع ويقترح احتمال حدوث ارتداد، لكن مؤشر MACD يظهر تقاطع هبوطي لذا الزخم لا يزال يتجه نحو الانخفاض.

الجزء المثير بالنسبة لي هو أن البنوك المركزية لا تتراجع. الصين أضافت للتو 15 طنًا إلى احتياطياتها هذا الشهر، والهند لا تزال تجمع رغم انخفاض السعر. ربما يوفر الطلب من القطاع الرسمي نوعًا من الأرضية هنا.

لماذا انخفض الذهب اليوم تحديدًا؟ إنه عاصفة مثالية من قوة الدولار، عدم اليقين الجيوسياسي الذي يعيد تدفقات الأموال نحو الدولار الأمريكي والسندات، والمستثمرون يفضلون السيولة الآن. أسهم التعدين تتعرض أيضًا لضربة - مؤشر HUI انخفض بنسبة 2.3% صباح اليوم.

بالنسبة للرؤية الأبعد، سأراقب ما إذا كانت التوترات مع إيران تتصاعد فعلاً أو تستقر. إذا هدأت الحالة الجيوسياسية، قد يستعيد الذهب مستويات أعلى بسرعة. لكن إذا استمرت الفيدرالية في إشارة رفع أسعار الفائدة، قد نختبر 4200 دولار قبل أن تبدأ أي انتعاشة حقيقية. إنها واحدة من تلك الحالات التي تبدو فيها التحليل الفني قصير المدى ضعيفًا، لكن الحالة طويلة المدى للذهب كحماية من التضخم لم تتغير حقًا.