لقد التقطت للتو هذا التحليل المثير لتدفقات البتكوين على البورصات، وهو يجعلني أفكر فيما يحدث حقًا تحت السطح هنا. على مدى الأسبوع الماضي، تم نقل حوالي 8500 بيتكوين إلى البورصات في قمتين مركزيتين حول أواخر أبريل. هذا عدد كبير من العملات فجأة موضوعة للبيع المحتمل، لكن الأمر المثير هو أن السعر لم ينخفض. في الواقع، حافظ على استقراره وارتفع، مما يخبرني أن السوق كان يمتص تلك المعروض دون أن يتعب.

ما هو المجنون هو أن معظم تلك العملات لا تزال موجودة على البورصات. لم تتشكل بعد ضغط البيع. يسمونها مسحوق جاف — العرض موضع وجاهز، لكن البيع الفعلي لم يبدأ بعد. وصلت احتياطيات البورصة إلى حوالي 2.68 مليون بيتكوين بحلول أوائل مايو، ولكن من المثير للاهتمام أنها بدأت تتناقص قليلاً منذ ذلك الحين. هذا في الواقع بنّاء لأنه عندما تنخفض الاحتياطيات بينما يبقى السعر ثابتًا أو يرتفع، فهذا يعني أن السوق يستهلك العرض بدلاً من تراكمه في فائض خطير.

من الناحية الفنية، يختبر البيتكوين بالقرب من $80K بعد الارتداد من أدنى المستويات السابقة. السعر مضغوط بين المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا الذي يعمل كدعم والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم الذي يمثل مقاومة فوقية. الحجم لا يظهر اقتناعًا قويًا بعد — يبدو أكثر كضغط بيع يتراجع بدلاً من طلب جديد عدواني يدخل السوق.

السؤال الرئيسي: هل سيستمر السوق في امتصاص تدفقات البيتكوين إلى البورصات، أم أن الطلب سينضب؟ إذا استمرت الاحتياطيات في الانخفاض جنبًا إلى جنب مع استقرار الأسعار، فنحن في وضع جيد. إذا استقرت عند مستويات مرتفعة مع تباطؤ الشراء، فقد يتحول ذلك المسحوق الجاف إلى ضغط بيع حقيقي بسرعة. الهيكل متوازن لكنه هش في الوقت الحالي.