من أغنى رجل في الصين إلى بيع كل ممتلكاته! وان جين لين يواجه ديون بقيمة 6000 مليار، ولا يمكنه الحفاظ على سمعة واندا

في عام 2015، تم إدراج واندا فيلم، وكانت قيمتها السوقية آنذاك حوالي 150 مليار يوان صيني، وحصلت على لقب “أول شركة سينمائية مدرجة في الصين”، وهي أكبر شركة تملكها وانج جيانلينغ في مجال الترفيه، ولكن في منتصف أبريل من هذا العام، تم بيع كامل حقوق السيطرة عليها.

وفي نفس الوقت، هناك خبر ليس سيئًا جدًا بالنسبة لوانديا، حيث توصل وانج جيانلينغ إلى تسوية مع يانغفوي سوبر ماركت بشأن نزاع ديون بقيمة حوالي 4 مليارات يوان. لكن وانج جيانلينغ يتحمل مسؤولية التضامن، فقد فقد حقوق العلامة التجارية، ويجب عليه أيضًا تحمل ديونه الشخصية. بالنسبة لهذا الرجل الذي يبلغ من العمر 72 عامًا، والذي تصدر قائمة أغنى أغنياء الصين عدة مرات، فإن هذا بلا شك وضع يبعث على الأسف.

إجمالي ديون مجموعة واندا يتجاوز 600 مليار يوان، وهذه مجرد الأرقام الظاهرة التي تراها. الشركة الفرعية الرئيسية، واندا للتجارة والإدارة، تحمل أكثر من 140 مليار يوان من القروض ذات الفوائد، وهو ما يعادل أن تتكبد يوميًا فوائد بقيمة حوالي 20 مليون يوان قبل أن تفتح عينيك. من المتوقع أن تتراوح إيرادات واندا التجارية السنوية بين 5 و6 مليارات يوان، وهي غير قادرة على الدفع.

منذ عام 2023، باعت واندا أكثر من 80 مركزًا من مراكز واندا، وجمعت 90 مليار دولار من التمويل، لكن أكثر من 60% من هذه الأموال تُستخدم لدفع الفوائد، و30% فقط تُستخدم لسداد رأس المال. هذا يشبه أن تذبح لحمك الخاص لإطعام الصقر، فالإيرادات لا تكفي لتعويض الخسائر.

لا تزال سيف دموقليس مهددًا فوق رأس الشركة، حيث التدفق النقدي غير كافٍ لتغطية النفقات قصيرة الأجل، ورصيد النقد بين 13.3 مليار و15.1 مليار يوان، وفجوة سداد الديون قصيرة الأجل تصل إلى 28.4 مليار إلى 52.9 مليار يوان، ونسبة النقد إلى الديون طويلة الأجل فقط بين 0.2 و0.4. على سبيل المثال، الحرب ستستمر لسنوات، وأنت لا تضمن حتى إمدادات الذخيرة لشهر واحد.

حتى تكاليف التمويل اللازمة للاستمرار في التشغيل تتصاعد بشكل حاد. في فبراير 2026، أصدرت واندا لإدارة الأعمال (WCM) سندات بقيمة 360 مليون دولار، بمعدل فائدة اسمي 12.75%، بينما متوسط السوق حوالي 5-6%. السوق لا يثق في جدوى أعمال WCM، والمقرضون يطالبون بمعدلات فائدة أعلى، وتم تخفيض تصنيف الشركة مؤخرًا إلى “RD” (تخلف محدود عن السداد) من قبل فيتش، ويعتبرها السوق المالية الدولية تقريبًا ككيان على وشك التخلف عن السداد.

متى بدأت علامات الهزيمة تظهر؟ يبدأ الأمر من عام 2016. حينها، أراد وانج جيانلينغ أن تخرج الشركة من سوق هونغ كونغ المالي، لتدرج في سوق الأسهم الصينية، وتحصل على تقييم أعلى. لتحقيق ذلك، كان عليه إعادة شراء الأسهم، ووقع عقدًا مرتبطًا بالأداء مع مستثمرين مثل Tencent وJD وSuning وSunac، ينص على أنه إذا لم تُدرج واندا التجارية بسرعة، فإن هؤلاء المستثمرين سيعيدون شراء الأسهم. فشل هذا الاتفاق، وظهرت فجوة في التدفق النقدي.

لذلك، بدأت واندا بنقل المشاريع من خلال عملائها إلى شركات البناء، وتطورت الأمور لاحقًا إلى عدم وجود إجراءات وسيطة، وكلها كانت مباشرة. في السنوات الأخيرة، رفعت معظم الشركات المطورة الكبرى في داليان، التي كانت تتعامل مع واندا، دعاوى قضائية. فازت مجموعة يانغفوي بقضية استرداد ديون بقيمة 3.8 مليار يوان، وطلبت مجموعة Suning تعويضًا بقيمة 5.04 مليار يوان، وSunac طلبت 9.5 مليار يوان، وVanke 1.38 مليار يوان، بما في ذلك تجميد الأسهم.

حتى الآن، تم تجميد أسهم مجموعة واندا 47 مرة. كما تم تجميد 50 مليون سهم من أسهم بنك الاستهلاك المالي في بكين الذي تملكه واندا. في سبتمبر 2025، أصدر وانج جيانلينغ أمرًا بتقييد الاستهلاك بسبب دعوى قضائية بقيمة تصل إلى 1.86 مليار يوان، وخلال 36 ساعة أصبح متخلفًا عن سداد ديونه. هذا شكل ضربة نفسية لا تُقدّر بثمن له.

في أوائل يناير 2026، استحق سند بقيمة 400 مليون دولار، بمعدل فائدة 11%، لكن حملة السندات حصلوا على فرصة لتأجيل السداد حتى فبراير 2028. لم يظهر وانج جيانلينغ أي تعاطف، بل اتخذ قرارًا عمليًا. إذا سمحوا لواندا بالإفلاس الفوري، فسيكون بقية قيمة الشركة محدودة جدًا؛ ولكن إذا أعطوها عامين لبيع الأصول ببطء، فسيتمكنون من تحقيق عوائد أعلى.

لم يختر وانج جيانلينغ الخروج، ولم يتخلَّ عن أصوله الحالية. على الرغم من بلوغه 72 عامًا، إلا أنه لا يزال يعمل أكثر من 12 ساعة يوميًا، ويتنقل بين أنحاء العالم، ويكرس جهوده لتطوير الثقافة والسياحة. يمكن ملاحظة أن جسده يضعف يومًا بعد يوم، وشعره بدأ يتساقط، لكنه لا يزال يكافح بأقصى ما يستطيع — يمكن القول إن هذا هو آخر مقاومة لهذا الملياردير السابق.

ومع ذلك، وهو مثقل بديون تصل إلى 6000 مليار يوان، وفوائد يومية بقيمة 20 مليون يوان، ومع عدم وجود الكثير من الأصول عالية الجودة للبيع، لا يبدو أن هناك أي وسيلة لواندا للخروج من الأزمة على المدى القصير (قبل 2026). وهو محاط بأعداء أقوياء، وما تبقى له من قرار هو فقط كيف يخسر بشكل أنيق. الشيء الوحيد الذي يمكن لواندا فعله هو المغادرة بأكبر قدر من الاحترام.

بيان الكاتب: وجهة نظر شخصية، للاسترشاد فقط