لقد كنت أراقب رد فعل السوق الأوسع على وضع إيران وهو في الواقع يعبر عن شيء مهم. كنت ستظن أنه مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار البنزين فوق $4 دولار للجالون، سيتجه المتداولون إلى المراهنة بشكل كامل على وصول سعر النفط إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بحلول نهاية الشهر. لكن الأمر هنا - الاحتمالات مستقرة عند حوالي 1.2%، ولم تتغير تقريبًا عما كانت عليه قبل أسبوع.

ما هو مثير للاهتمام هو صورة الحجم. نحن نتحدث عن حوالي 2513 دولارًا أمريكيًا في حجم التداول الإجمالي، مما يعني أن 695 دولارًا فقط من الأموال الجديدة يمكن أن تغير السعر بنسبة 5 نقاط مئوية سواء للأعلى أو للأسفل. لذلك، حتى مع احتمالية أن تقيّد اضطرابات مضيق هرمز الإمدادات، فإن السوق يضع بشكل واضح بعض الشكوك حول ما إذا كانت أسعار البنزين ستتجاوز حقًا أعلى مستوياتها على الإطلاق.

أعتقد أن ما يحدث هنا هو أن المتداولين يراهنون على سيناريوهات متعددة. لديك الصراع الإيراني الذي يدفع أسعار النفط إلى الأعلى من جهة، ولكن هناك أيضًا توقعات حول تحركات إنتاج أوبك+، وإصدارات الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي المحتملة، وربما حتى بعض المسارات الدبلوماسية التي قد تهدئ الأمور. السوق يقول بشكل أساسي أننا لا نعرف أي قوة ستنتصر.

المسار الجيوسياسي للأمام غير متوقع حقًا في الوقت الحالي. سهم YES عند 1.2 سنت سيعطي عائدًا بمقدار 83 ضعفًا إذا تجاوز سعر النفط الرقم القياسي، لكن هذا رهان منخفض الاحتمالية بالنظر إلى المزاج الحالي. ما أراقبه هو إشارات اجتماع أوبك+، وأي إعلانات حول إصدارات الاحتياطي الاستراتيجي، وما إذا كنا سنشهد تحركًا دبلوماسيًا فعليًا في وضع إيران. الأيام القليلة القادمة قد تحرك السوق في أي اتجاه اعتمادًا على العناوين الرئيسية.

أنماط استهلاك الوقود تتغير بالفعل مع تفاعل المستهلكين مع ارتفاع أسعار البنزين - هذا تدمير حقيقي للطلب يحدث على الأرض. لذلك، في حين أن الصراع الإيراني رفع أسعار النفط، فإن السوق يقول بشكل أساسي لا تتوقع رقمًا قياسيًا جديدًا بشكل دراماتيكي بحلول نهاية الشهر. هناك فجوة مثيرة بين علاوة المخاطر الجيوسياسية والاحتمالات الفعلية للسوق.