لقد بدأت للتو في استكشاف إطار التنظيمي الجديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وبصراحة، إنه مغير للعبة بالنسبة لكيفية إطلاق مشاريع العملات الرقمية فعليًا. اتضح أن هيئة الأوراق المالية والبورصات و هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أصدروا توجيهات مشتركة تعيد تشكيل مساحة العملات البديلة، وقانون الامتثال ليس مزحة.

إذن، إليك ما يحدث. قامت هذه الوكالات بتصنيف الأصول الرقمية إلى خمس فئات - السلع الرقمية، المقتنيات، الأدوات، العملات المستقرة، والأوراق المالية. أكد بول أتكينز أن إطار "تنظيم العملات الرقمية" هذا في المراجعة النهائية في البيت الأبيض، وعند الموافقة عليه، لن يكون إطلاق رمز معين عملية على Discord وورقة بيضاء فقط.

المفاجأة الحقيقية؟ قبل أن تبيع حتى رمزًا واحدًا، أنت تنظر إلى حوالي 2 مليون دولار فقط للبنية التحتية القانونية. هذا ما أشار إليه ألكساندر لورنزو من CoinPicks Capital - محامو الأوراق المالية، مدققو Big 4، وثيقة إفصاح من 100 صفحة، فرق قانونية، وخارطة طريق لللامركزية. إنه تحول كبير عن حقبة 2018 عندما كان بإمكان أي شخص إطلاق عملة بديلة مثل منافسي سولانا بدون شيء تقريبًا - مجرد منشور مدونة، بعض الضجيج، وورقة بيضاء منسوخة. لا مصداقية، لا تدقيقات، لا مساءلة.

لكن الأمر هنا - قد يُفلتر هذا في الواقع الكثير من القمامة. المشاريع التي يمكنها تحمل تكاليف الامتثال بقيمة 2 مليون دولار هي تلك المدعومة من رؤوس أموال حقيقية، ومستثمرين جادين، وفرق شرعية. الأمر قاسٍ على الشركات الناشئة التي تعتمد على التمويل الذاتي، لكنه يقضي على مصنع السحب السريع الذي كان يزعج المستثمرين الأفراد لسنوات.

لكن الإطار يتضمن أيضًا بعض وسائل التخفيف. هناك استثناء للشركات الناشئة يمنح المشاريع المبكرة حتى 4 سنوات من الإعفاء مع حدود جمع رأس المال حوالي 5 ملايين دولار، وإفصاحات أكثر مرونة. ثم للمشاريع الأكثر نضجًا، هناك استثناء لجمع التبرعات بحدود أعلى بكثير - تصل إلى 75 مليون دولار خلال نافذة 12 شهرًا.

ما هو مثير للاهتمام هو ملاذ الأمان لعقود الاستثمار. بمجرد أن تصل المشروع إلى معالم اللامركزية والوظائف، يمكنه الخروج من معاملة الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، تعمل SEC على استثناء ابتكار التوكن الذي يسمح للشركات باختبار منتجات البلوكشين في صندوق رمل تحت إشراف بدون تسجيل كامل.

إذن نعم، إطلاق الرموز أصبح مكلفًا ومعقدًا. لكن بعض الأشخاص في المجتمع يصفون هذا فعليًا بأنه أول مرشح حقيقي للسحب من أجل المستثمرين الأفراد. سواء كان ذلك ميزة أم عيب يعتمد على الجانب الذي تقف عليه من 2 مليون دولار.