لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في البيانات - انخفضت بيتكوين تحت 80 ألفًا وليس الأمر مجرد حركة سعرية. تظهر سانتيمنت أن حوالي 245 ألف محفظة خرجت خلال الأيام الخمسة الماضية، وهو أسرع هجرة منذ منتصف 2024. على السطح يبدو ذلك متشائمًا، لكن السياق مهم هنا.

في صيف 2024، رأينا أكثر من 900 ألف محفظة تغادر عندما كانت بيتكوين تتداول عند مستويات أدنى بكثير حوالي 55-65 ألف. اتضح أن ذلك كان قاعًا، وليس انهيارًا. إذن السؤال ليس بالضرورة لماذا انخفضت البيتكوين من حيث كونه كارثة - بل هو فهم ما يحدث فعليًا تحت الغطاء. عندما يخرج المستثمرون الأضعف، تتركز العملات مع حاملي المدى الطويل. هذا يمكن أن يهيئ تحركات أفضل لاحقًا إذا ظهرت طلبات جديدة.

ما الذي أدى إلى الانخفاض هذه المرة؟ الظروف الكلية هي السبب الرئيسي. انخفض معنويات المخاطرة عبر الأسواق بعد تصاعد التوترات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران. كانت بيتكوين تتداول بشكل أكثر تشابهًا مع الأسهم مؤخرًا، لذا تبعت ذلك البيع الأوسع. كما رأينا أكثر من 90 مليون دولار في تصفية مراكز طويلة بعد أن رفض السعر عند مقاومة 82 ألف. كان الأمر مزيجًا - عدم اليقين الجيوسياسي بالإضافة إلى تقليل الرافعة المالية على المتداولين بالرافعة.

الصورة الفنية تستحق المراقبة. نحن الآن بالقرب من افتتاح الأسبوع عند 78.5 ألف. الحفاظ فوق ذلك يبقينا في نطاق 78.5-81.5 ألف. إذا تم كسره، يتحول التركيز إلى المنطقة بين 76-78 ألف. ما هو أيضًا ملحوظ هو أن نمو حاملي البيتكوين أخيرًا كسر اتجاهه التصاعدي. طوال معظم دورة السوق هذه، كنا نرى نموًا ثابتًا في العناوين، لكن الآن بدأ يتراجع من حوالي 50 مليون إلى منتصف الخمسين مليون. حاليًا يتتبع حوالي 56.1 مليون عنوان.

فلماذا انخفضت البيتكوين؟ إنه مزيج من الرياح المعاكسة الكلية، وجني الأرباح عند هذه المستويات السعرية، والرفض الفني. لكن هجرة المحافظ ليست بالضرورة علامة حمراء عندما تنظر إلى السوابق التاريخية. قد يكون ذلك تجميعًا قبل المرحلة التالية من الارتفاع، أو قد يكون ضعفًا - هذا هو السؤال الحقيقي الذي يطرحه المتداولون الآن.