الحمائم المنعزلة تمسك بموقفها، وأصبحت المساندة الوحيدة لخفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي.#BTC重返8万

في 8 مايو، أعاد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان التعبير عن رأيه: لا يزال يميل إلى بدء خفض الفائدة مبكرًا.

لقد استمر في المطالبة بهذا منذ عام كامل.

من يناير إلى مارس، ومن أبريل، خلال ستة اجتماعات لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، كان ميلان دائمًا يصوت ضد الزيادة، ويدعو إلى خفض الفائدة. وفي اجتماع أبريل، كان هو الوحيد الذي اقترح خفض المعدلات.

أما الآن، فقد تغيرت توقعات السوق بالفعل:

تشير خريطة النقاط للاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2026؛
أما جي بي مورغان فصريح جدًا: من المتوقع أن تبقى المعدلات ثابتة هذا العام، مع احتمال رفعها في العام المقبل.

من جهة، التضخم لا يزال عنيدًا، وأسعار النفط مرتفعة، والموقف العام للاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التشدد؛
ومن جهة أخرى، سوق العمل يضعف تدريجيًا، ومعدل البطالة يرتفع، والقطاع الصناعي يواصل التباطؤ.

موقف ميلان واضح:
السياسة النقدية الحالية واضحة أنها متشددة، وتضغط على النشاط الاقتصادي. خفض الفائدة بمقدار 100-150 نقطة أساس لن يؤدي فقط إلى عدم زيادة التضخم، بل سيساعد أيضًا على خلق ملايين الوظائف الجديدة.

المشكلة أن عددًا قليلاً فقط من أعضاء لجنة الاحتياطي الفيدرالي يتفقون معه.

من منظور التداول، هذا ليس مجرد صوت حمائم منعزلة، بل هو إشارة واضحة على وجود خلافات داخل سياسة الاحتياطي الفيدرالي:

إذا استمرت بيانات التوظيف في الضعف في النصف الثاني من العام، فإن توقعات أسعار الفائدة في خريطة النقاط الحالية قد تتعرض للانقلاب تمامًا.

تقلبات مسار الفائدة يمكن الاستفادة منها عند الانخفاض؛
وما زالت استراتيجية التحوط باستخدام السندات الأمريكية قصيرة الأجل والذهب قائمة على المنطق.

لا حاجة للانتظار حتى يوضح باول موقفه بشكل صريح لإعادة التخطيط، فعندما يتحول السوق بشكل جماعي، ربما يكون هذا الحمائم المنعزلة التي تصر على خفض الفائدة قد خرجت من المشهد بالفعل.$BTC $ETH #