حدث شيء مهم جدًا للتو في وول ستريت وربما لم يدرك الجميع مدى أهميته. أعلن المنظمون الأمريكيون عن تخفيف كبير لقواعد رأس المال للبنوك الكبرى، ونحن نتحدث عن تخفيضات لم نشهدها منذ سنوات.

قدمت الاحتياطي الفيدرالي أمس خططها لإصلاح بازل 3، والتأثير كبير. ستشهد أكبر البنوك في البلاد تخفيضات في متطلبات رأس المال بنسبة 4.8%. إذا نظرت إلى الأمر من منظور، فهذا يمثل تحرير حوالي 117 مليار دولار من رأس المال الذي يمكن توجيهه لأشياء أخرى. جي بي مورغان تشيس، جولدمان ساكس، مورغان ستانلي، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب... جميعهم يحتفلون بهذا.

الغريب هو أن وول ستريت كانت تطالب بهذا منذ سنوات. بعد 2008، فرض المنظمون قيودًا صارمة جدًا. الآن، بعد ما يقرب من عقدين من الزمن، تعتبر الفيدرالية أن الوقت قد حان لإعادة التوازن. يار بول يقول إن مراجعة هذه القواعد بشكل دوري "ممارسة صحية"، ويبدو أنه على حق لأن مجلس الإدارة كان منقسمًا في التصويت.

الأرقام تختلف حسب حجم البنك. المتوسطون (بين 100 مليار و750 مليار دولار من الأصول) يستفيدون أكثر مع انخفاض بنسبة 5.2%. الصغار، بأقل من 100 مليار، يحققون أكبر تخفيض: 7.8%. يشمل ذلك أيضًا تغييرات في تقييم المخاطر الائتمانية وتخفيضات إلى النصف في متطلبات الرهن العقاري.

ميشيل بار، عضو مجلس إدارة الفيدرالي، كان الوحيد الذي تجرأ على قول ما يفكر فيه الكثيرون في الخفاء. قال إن هذه الإصلاحات "غير ضرورية ومتهورة" وأنها ستضر بمرونة النظام. قدر أن التخفيض الحقيقي سيكون 6% عند احتساب التغييرات في قواعد الرفع المالي. لكنه بقي كصوت أقلية.

ماذا يعني هذا عمليًا؟ ستتوفر للبنوك المزيد من رأس المال للإقراض. العديد منها أعاد أكثر من 90% من أرباحه للمساهمين العام الماضي، لذا الآن ستسعى لتوجيه تلك الموارد المُحررة نحو الائتمان والاستحواذات. وول ستريت في وضع التوسع.

الأمر المثير هو أن هذا من المحتمل أن يضغط على أسواق أخرى. بنك إنجلترا والاتحاد الأوروبي كانا ينتظران رؤية كيف ستطبق الولايات المتحدة بازل. الآن سيواجهان أسئلة محرجة حول تنافسية بنوكهما إذا استمرا في تطبيق قواعد أكثر تقييدًا.

تقول الفيدرالي إن مقترحاتها تتوافق مع الاتفاقية العالمية لبازل، على الرغم من اعترافها بوجود اختلافات تعكس خصائص السوق الأمريكية. لديها 90 يومًا للاستشارة العامة، لكن بصراحة يبدو أن الطريق قد تم تحديده بالفعل. لقد فازت وول ستريت بهذه المعركة.