لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه. قام مايكل سايلور بنشر مخطط النقاط البرتقالية على إكس مرة أخرى يوم الأحد — أنت تعرف، ذلك الذي عادةً ما يعني أن الاستراتيجية على وشك إصدار قنبلة بيتكوين أخرى. النمط ثابت إلى حد كبير في هذه المرحلة.

إذن، إليك الوضع الحالي: تستقر الاستراتيجية الآن على 815,061 بيتكوين بعد شرائها الأخير بقيمة 2.54 مليار دولار من 34,164 عملة. هذا يعادل تقريبًا 63.6 مليار دولار من الأصول عند الأسعار الحالية حوالي 80 ألف دولار. للمقارنة، أقرب شركة بيتكوين مدرجة علنًا لديها ربما ثلث ذلك. مايكل سايلور يدير بشكل أساسي أكثر خطة تراكم بيتكوين عدوانية رأيناها من شركة كبرى.

قاعدة التكلفة تقف عند حوالي 75,500 دولار لكل عملة، مما يعني أن الخزانة عادت إلى الربح بعد أن تلقت ضربة قاسية في وقت سابق من هذا العام. انخفضت بيتكوين إلى $60K في فبراير، لكن التعافي كان قويًا.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام — وحيث تتصاعد النقاشات. تمول الصفقات هذه من خلال STRC، وهو سهم مفضل دائم الدفع يحقق عائدًا سنويًا بنسبة 11.5%. إنه آلية ذكية، لكن STRC يتداول دائمًا تقريبًا تحت قيمة الاسمية البالغة 100 دولار، وهذا بدأ يثير الشكوك. أضاف ساتورن، مزود العائد، مؤخرًا 18 مليون دولار أخرى لدفع حصتهم إلى 33 مليون دولار، لكن السعر لا يزال لم يخترق ذلك.

بعض المراقبين يرون أن هذا علامة على أن الطلب قد يضعف. آخرون أصبحوا أكثر صوتًا بشأن النموذج نفسه. بيتر شيف كان حادًا بشكل خاص، مدعيًا أن الهيكل بأكمله يبدو كـ "أكثر بونزي واضح على الإطلاق." وهو يجادل بأنه هناك احتمال حدوث حلقة مفرغة إذا تم إلغاء الأرباح — مما قد يدمر STRC، وسهم الاستراتيجية، وربما يضغط على أسعار البيتكوين أيضًا.

لم يرد مايكل سايلور على الانتقادات بعد. السؤال الأكبر هو: في أي نقطة يتوقف الحساب عن العمل؟ الاستراتيجية تمتص البيتكوين بمعدل ثلاثة أضعاف معدل العرض الجديد، وهو ما يحرك الأسواق حقًا. الشركة تحترق من خلال إصدار الأسهم لتمويل هذه المشتريات، وهذا النموذج يعمل فقط إذا بقي السهم قويًا أو استطاعوا الاستمرار في بيع الأسهم المفضلة.

يبدو أننا سنحصل على تأكيد يوم الاثنين عبر ملف 8-K إذا تمت عملية شراء أخرى بالفعل. على أي حال، قصة التراكم هذه أصبحت واحدة من أكثر الألعاب متابعة في عالم التشفير الآن.